并购北美老厂 上海保隆赢TPMS先机

收购美国百年老厂 成功融合重组

盖世汽车网：2005收购Dill工厂做了多久的准备？收购过程是怎样的？

张祖秋：时间其实非常短。我们跟伊顿在2003年时就有业务往来，获知（它可能有意向出售Dill工厂）消息已经是2004年底了，知道的比较晚，伊顿当时已经跟别人在谈（出售事宜）了。2004年12月份我们跟它联络询问收购事宜，伊顿负责人当时很吃惊，问我们怎样知道（要出售Dill）的，因为它已经和一个三方联合的收购方进行了一段时间的秘密接洽。我们当时为伊顿代工气门嘴产品，提供的产品成本低质量好，而原配业务仍在美国Dill工厂做，成本高且一直在亏损；伊顿曾考虑过来中国设合资企业，只打算用一些老化的设备作为投资，这样在国内没能找到有意向的合作伙伴。基于这些，我们分析伊顿可能要把这块业务（Dill工厂）卖掉。

Dill工厂当时覆盖了北美多家汽车厂商的原配业务，它给通用汽车、福特、克莱斯勒和北美丰田等供货，但这部分业务在美国进行成本太高。当时在我们之前和伊顿接洽的是三家企业的联合体，在我们准备放弃的时候，伊顿来通知说先前的联合收购方案谈判破裂，要继续和我们谈。当时是2005年2月份，春节刚过，伊顿方面要求3月15日必须要签合同付款，完成全部交易。

短短一个月的准备时间，我们当时甚至没找到合适的律师，伊顿介绍了一个律师帮我们处理并购的法律文书。我们联合另一家中国公司参与收购，我们控股55％，这样资金的压力就小一些。最终想办法把资金筹齐准时完成了交易，基本上用的都是自有资金。

盖世汽车网：依照Alixpartner咨询公司的调查报告， 80％的中国汽车零部件企业已有并购意向，50％的企业还考虑国际化并购，但这些供应商担心的是文化融合、协同化效应管理等软因素障碍。请问并购后，上海保隆是怎样实现融合的？

张祖秋：事实证明我们这个并购是很成功的。并购当年我们就盈利了，后来几年中业务增长也很快，而且我们还被北卡州（Dill工厂所在地）政府作为一个成功案例来招商引资。

我们实现成功整合有几个要素：第一还是要感谢美国伊顿公司，它有诚意并且负责任。他们的要价不算高；他们希望把Dill工厂交给一个有行业经验并且有能力把它运营下去的买方；它们为后来者减轻了很多负担，比如说员工解聘通常是企业收购的头痛问题，当时伊顿就主动解聘原先的员工并给与补偿，允许员工转移到伊顿其他工厂去，这样我们整合后根据需求只聘用了部分旧员工；在转手前，伊顿妥善处理客户关系，他们事先告知客户某些业务可能会停止，并针对北美主机厂的原配业务做了库存准备，这样新公司还可以继续供应一段时间--尽管当时伊顿已经是在亏本供应了--这样Dill工厂的客户关系就顺利地过渡下来。

第二个因素是我们之前就跟Dill的管理层很熟悉，我们曾为其承担过代工业务，对它的业务形态都很清楚。本来我们就有行业经验，当时在北美行业里有一定知名度，所以双方的管理层容易磨合。基于相互了解和信任，我们留用了Dill原来的管理人员，没有从这里派人过去管理，也没有对原有管理机构进行大幅调整。

第三从市场的整合来讲，原来我们在北美也有其他经销商，当时收购的消息发布后他们（上海保隆的原有经销商）也很紧张，我们对两个渠道进行了沟通，收购后我们维持了两个品牌产品的销售渠道，产品定位相互错开：Dill走高端，它的销售客户主要是一些大型连锁店，他们直接采购；我们原来的产品走中端，经销商主要分布到其他店去。这两线产品互相之间并没有受到太大影响，近两年在北美的销售保持了增长。

盖世汽车网：你们有没有想过把两个销售渠道整合到一起去？

张祖秋：想过，但有一定冲突，加上我们在北美的原有经销商跟部分Dill客户之间存在着一定竞争关系，所以就一直维持着分开的状况。他们（原有经销商）已经跟Dill采购一些产品，Dill的产品作为一个后备可以在供应不足的情况下，向他们临时调配。

盖世汽车网：现在在Dill工厂你们占55%股份，在技术和经营上都应该占主导权，整合后业务状况怎样？

张祖秋：另一投资方是财务投资，未来我们可能会100%持股Dill。目前Dill工厂的经营等基本都是我们这边主导。

Dill工厂成立于1909年，1961年时被伊顿公司收购，有近百年生产气门嘴的经验和先进技术，包括飞机轮胎气门嘴、空调气门嘴等。现在我们把量大的主要产品转移到中国来做，像飞机轮胎气门嘴等高价量少的产品还是留在美国做。汽车空调阀门这块业务的客户是一级供应商，原本占Dill的份额很大，但至今已经萎缩，现在我们就在整理这部分业务，看是否可以转移到中国来制造。

盖世汽车网：Dill原来业务有哪些已经转移到中国来做？

张祖秋：所有的轮胎气门嘴都已经转到中国制造。Dill的优势在于技术积累比较多，2005年被我们收购后又变成一个独立公司，它的一些专利技术已经过期，但仍有资深的专业技术人员，在进行大项目或为客户同步开发时我们两边会交流。此外，Dill的质量控制体系较完善，我们从中受益颇多。