海外业务大增，宁德时代上半年净赚超200亿元

7月25日晚间，宁德时代披露了2023年半年度报告。

报告显示，今年上半年，宁德时代实现营业总收入1892.46亿元，同比增长67.52%，归属于上市公司股东的净利润为207.17亿元，同比增长153.64%，基本每股收益4.7201元/股。

从单季度业绩来看，宁德时代第一季度营收规模为890.38亿元，净利润为98.22亿元，由此估算，其第二季度营收为1002.08亿元（这是继去年四季度之后再度单季营收超过千亿）、归母净利润则为108.95亿元。

近九成营收来自动力电池+储能，产业去库存周期将结束

从业务板块来看，宁德时代动力电池和储能电池板块分别贡献了公司73%和15%的营收，二者营收分别为1394亿元、280亿元，同比分别增长76.16%、119.73%。

从毛利率方面看，上半年受原材料价格回落等综合因素影响，动力电池系统毛利率为20.35%，同比增长5.31%；而储能电池系统毛利率为21.32%，同比大幅提升14.89%；相反，电池材料回收及电池矿产资源板块毛利率则相应同比下降3.77%、8.24%。

图片来源：宁德时代2023半年报截图

今年4月中旬，国内碳酸锂现货价格一度达到18万元/吨的谷底，较最高点60万元/吨下跌约七成。原材料价格的大幅下降，明显修复了电池厂商盈利水平。

宁德时代在半年报中表示，储能电池方面，随着各国储能支持政策实施、储能经济性持续改善及新能源发电装机占比提升，储能电池市场需求迎来快速增长。

中国汽车工业协会数据则显示，2023年1-6 月，我国新能源车销量为374.7万辆，同比增长44.1%，新能源车渗透率达到28.3%。新能源车销量增长带动动力电池需求快速增长。另根据SNE Research数据，2023年1-5月，全球动力电池使用量237.6GWh，同比增长52.3%。

不过，动力电池市场需求的快速增长，并没有同步在宁德时代的产能利用率上。

财报显示，上半年宁德时代电池系统产能254GWh，产量154 GWh，产能利用率60.5%。作为对比，2022年全年，宁德时代产能利用率达83.4%。而截至2023年6月底，宁德时代在建产能仍达100 GWh。

对此，宁德时代回应称，“上半年为传统行业淡季，随着市场需求环比增长，下半年公司产能利用率还将会逐步提升。”

在行业淡季中，宁德时代继续执行库存优化战略，公司自从2022年下半年开始对库存进行主动管理，根据季节变化进行动态调整。

实际上，从2022年12月开始，不少动力电池厂商开始主动去库存，叠加2023年开始国补完全退出导致新能车需求增速显著放缓，产业链各环节在一季度均出现了不同程度的开工率快速下跌的情况。

财信证券一份研报指出，动力电池产业链此轮去库存周期基本已经结束。该机构称，随着燃油车大幅降价促销等短期因素的影响逐渐消退，再加上电池技术的推陈出新和成本下降，二季度需求端出现明显复苏，产业链也将由去库存逐步转向加库存周期。

海外电池业务占比超35%，与福特建厂进展顺利

在半年报中，海外业务成为宁德时代的一大增长点。

根据财报，上半年宁德时代境外电池业务营业收入规模达656.84亿元，同比增长幅度195%，明显高于国内电池业务46%的增长速度。报告期内，公司境外收入占比35.5%，较2022年的23.4%大幅提升。

图片来源：宁德时代 2023 半年报截图

宁德时代方面认为，海外业务高增长的主要原因为：随着海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。

根据SNE数据，2023年1-5月，宁德时代海外动力电池使用量市占率达27.3%，比去年同期提升6.9个百分点，其中5月海外市占率28.9%，已连续两月排名第一。该司1-5月欧洲动力电池市占率为34.5%，同比大幅提升9.3个百分点，其中5月欧洲市占率36.8%，也已连续两月排名第一。

在财报披露后的例行投资者交流活动上， 宁德时代表示，“目前大部分销往欧洲的产品系国内生产，短期内以出口为主，预计未来待欧洲工厂建厂投产，本地供应量会有所提升。”

目前，宁德时代位于德国图林根州的首座海外工厂已于2022年实现电芯投产，该工厂规划产能14GWh，目前在产能爬坡中；第二座位于匈牙利德布勒森市的匈牙利时代新能源电池产业基地项目也在顺利推进中，该生产基地规划产能100GWh，正在分期开展建设。

同时，对于近期备受关注的宁德时代与福特的合作情况，宁德时代也回应称“合作持续推进中，进展顺利。”

今年2月，福特汽车宣布将斥资35亿美元在密歇根州建立一家电池厂，使用全球动力电池龙头宁德时代的磷酸铁锂CTP（无模组电池包）技术，初期产能计划为35GWh，工厂预计2026年投产。然而，在宁德时代和福特汽车签署合作协议后，该合作就遭遇了美国议员们的质疑。

7月22日，美国众议院筹款委员会主席共和党人贾森·史密斯和中国特别委员会主席迈克·加拉格尔在最新的一封联署信中，要求福特汽车回答此次交易的许可协议、合作协议所创造的就业机会是否会流向中国等问题。

对此，福特汽车称，公司已收到信件，并将作出回应。福特表示，福特汽车“将在美国拥有并运营这家工厂，而不是像公司竞争对手那样在其他地方建造电池厂，或者只从中国进口磷酸铁锂电池。”福特同时表示，公司仍在等待美国财政部的指引，以确保这一合作关系不违反要求。

从二者的最新表态来看，宁德时代海外工厂很快将再下一城，而这也将成为其海外业务的又一增长点。

在市场份额方面，宁德时代依旧有信心继续保持较高水平。“长期来看，市占率主要是技术、成本等多方面因素决定，公司致力于为客户提供一流的产品及服务解决方案，有信心持续保持较高市占率，上半年全球市场份额已达到36.3%。”

保持技术创新自然离不开研发的支持。2023年1-6 月，宁德时代研发费用投入达98.50 亿元，同比增长70.77%。

据介绍，动力电池方面，公司无热扩散技术电池产品持续获得国内外客户认可，并批量应用；麒麟电池已实现量产装车，助力 CLTC 综合工况续航1,000Km 以上车型的上市；发布全新的凝聚态电池，拓宽以高安全和轻量化为核心的应用场景；宣布 4C 麒麟电池首发平台和钠离子电池首发车型，推进 M3P 产业化。

储能电池方面，公司EnerOne、EnerC 产品持续大批量出货，升级产品 EnerOne Plus 较上一代产品能量密度与充放电效率持续提升。公司推出零辅源光储直流耦合解决方案，推进集长寿命、高安全、高效率多种优势的储能产品应用。