孚能科技上半年营收增超33%，SPS已获吉利/东风定点

8月30日，孚能科技正式披露2023年半年报。今年上半年，在市场不稳定的情况下，公司实现营业收入69.85亿元，同比增长33.74%；归属于上市公司股东净亏损7.97亿元。

孚能科技2023上半年主要财务数据；图片来源：孚能科技2023年半年度财报

孚能科技表示，营业收入的增长得益于公司向奔驰集团、广汽集团等客户持续增加供货的同时，新增了SIRO等批量供应的新客户。据跟踪全球电动汽车市场的第三方机构EV-volumes数据，今年上半年孚能科技全球装机量为4.8GWh，位列行业第八位。

对于净利润的进一步下滑，孚能科技解释上半年主要销售为营业成本较高的2022年末库存产品，因此计提1.43亿元存货跌价准备；政府补贴较去年同期减少77.61%；被投企业产能未释放，上半年经营亏损；二级市场股价波动，投资企业浮亏导致公允价值变动损失约1亿元。

抛开净利润的下滑，孚能科技半年报中部分数据指标出现了向好趋势。

例如，随着公司规模效益的提升，孚能科技期间费用占比大幅下降，从上年同期的16.38%降至今年上半年的10.61%，逐渐趋近于同行业水平。与此同时，得益于收入增长、客户回款效率提高，该司经营活动产生的现金流量有所改善，上半年其经营活动产生的现金流量净额为2.51亿元，去年同期为-8.42亿元。

经营活动“造血能力”的增强，成为孚能科技以下一代动力电池产品SPS为核心的发展战略落地的重要保障。

2022年9月，孚能科技发布大软包动力电池解决方案（SPS），该方案是孚能科技之前面向TWh时代发布的全新动力电池解决方案，集大软包电芯、大软包电池系统、大软包电池制造和直接回收四项创新技术于一体，是一整套覆盖从材料设计到工艺流程，再到回收利用的系统性集成方案，支持整车充电 10min 续航 400km。

图片来源：孚能科技

SPS产品设计可兼容三元、钠电、LFP及LMFP等各种材料体系，相比于传统技术，系统体积成组效率预期提升30%以上，电池系统结构零部件预计减少30%以上，成本大幅降低。

目前，孚能科技SPS已开发应用于多个乘用车项目，产品已经陆续送样下游整车厂，也获得包含吉利和东风的定点，预计在明年量产后能有望带来产品性能、安全性等多方位的提高，大幅优化产品生产成本。

除了SPS电池外，孚能科技还在布局多种前沿电池技术。

今年上半年，孚能科技已完成第一代半固态电池产业化并顺利装车，第二代半固态电池已处于送样阶段，并已储备下一代固态电池产品研发成果，以最终过度到全固态电池。

与此同时，其第一代钠离子电池已开始小批量生产，第二代钠离子电池处于小试阶段，预计第二代钠离子电池开发成熟并量产后，钠离子电池产品相比磷酸铁锂体系成本大幅降低。

在产能方面，孚能科技正在积极加强海内外的产能布局，上半年已顺利完成海外合资工厂部分产线投产。

今年4月份，孚能科技与TOGG合作的位于土耳其的电池研发产业园举行奠基仪式，孚能科技与TOGG共同推进Siro工厂建设，目前产能正处于爬坡阶段，暂未形成规模效应。具体来看，虽然土耳其不属于欧盟，但是属于欧洲自贸区，以土耳其为出海前沿站，向其他欧洲国家出售产品是一条切实可行的道路。同时，在土耳其当地建厂，对于孚能科技来说成本相对可控，和TOGG合作后，当地政府也有较强的政策支持。

整体来看，广州基地、赣州新基地、云南基地、耀能基地、土耳其合资厂，均在不同程度上取得了产能铺设的阶段性成果，这一多方位的布局不仅有助于孚能科技未来市场份额的持续扩张，更为先进技术向产业化转化提供了坚实的产能基石。

另值得关注的是，8月1日晚间，孚能科技发布公告称，7月31日，该公司控股股东香港孚能及其一致行动人，向广州工业投资控股集团有限公司及其所控制的主体广州创兴新能源投资合伙企业（有限合伙）转让合计持有的孚能科技5%股份。且根据公司公告，广州工控集团由广州市人民政府持股90%，广东省财政厅持股10%。本次权益变动完成之后，孚能科技控股股东或将变更为广州工控集团，公司实际控制人或将变更为广州市人民政府。

在此背景下，孚能科技也同步调整投资项目更加聚焦客户需求。其将此前定增剩余募资投资于“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”以及位于广州的“年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”两个以SPS为主的新项目，建成达产后各自具备年产15GWh的三元和磷酸铁锂软包动力电池产能。

广州工控的增持，展现出孚能科技强劲的产品实力，且在新控股股东支持下，孚能科技融资能力有望显著提升，确保公司新产能快速布局，同时其管理水平和经营能力亦可获得提升。