WNEVC 2022 | 波士顿咨询李科：全球动力电池市场及核心金属原材料供需趋势研判

由中国科学技术协会、北京市人民政府、海南省人民政府、科学技术部、工业和信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部、国家市场监督管理总局、国家能源局联合主办的第四届世界新能源汽车大会（WNEVC 2022）于8月26-28日在北京、海南两地以线上、线下相结合的方式召开。其中，北京会场位于北京经济技术开发区的亦创国际会展中心。

大会由中国汽车工程学会等单位承办，将以“碳中和愿景下的全面电动化与全球合作”为主题，邀请全球各国政产学研界代表展开研讨。本次大会将包含20多场会议、13,000平米技术展览及多场同期活动，200多名政府高层领导、海外机构官员、全球企业领袖、院士及行业专家等出席大会发表演讲。

其中，在8月27日举办的专题论坛：“动力电池原材料保障与回收利用论坛”上，波士顿咨询董事总经理全球合伙人李科发表精彩演讲。

以下内容为现场演讲实录：

非常感谢各位专家的耐心。非常荣幸有这样的机会，把全球动力电池市场及核心金属原材料供需趋势研判给大家做一个分析。

今天分享议题主要有两个内容。一个是全球锂电池市场发展趋势洞察，另外一个是关于锂电池核心原材料供需趋势研判。

得益于整个中国电动车市场快速发展，以及储能行业快速发展，预计到2025年的时候中国锂电池市场需求总量有望达到700GWh时，未来每年保持33%的快速增长，2030年整个市场规模有望达到1500GWh，所以整体市场能量显然是全球最大的。

全行业积极的产能扩张计划，将使得短期中期内电池过剩成为常态。但是全行业产能利用率水平在未来五年，甚至十年，大概行业平均产能利用率会维持50%到60%，但是优质产能则依旧保持供不应求的状态。

短期，受到上游原材料低库存新冠疫情影响，以及国际局势紧张因素影响，短期上游原材料价格快速增长。而且我们认为在短期、中期这个价格可能还会维持一定的中高位。伴随着价格一直维持的中高位状态下，所以未来的产能会陆续被释放出来。说到下游车企降本的需求不断加剧，包括电池技术持续迭代，预计未来全市场动力电池价格将会出现稳步下滑。预计到2025年，铁锂800元/度，三元成本将近1000块/度，2030年三元技术将近700元/度，铁锂是625元/度。

与此同时，在欧美市场得益于新能源市场快速渗透，预计2030年整个新能源市场在欧美市场渗透率有望达到40%-60%，会驱动欧美市场动力电池快速增长。

现阶段整个欧美市场动力电池供应还是存在严重不足。所以在未来五到十年我们看到的是，整个欧美市场无论是在需求驱动下，还是供给策略影响下。尤其是在一些政策法规要求下，欧美市场电池产能将会快速投入和投放出来。全球电池产能会加速向欧美市场转移。预计到2030年整个亚太地区在全球动力电池市场主导地位一定程度受到削弱。在欧美市场会进一步得到增强。

对于未来主要原材料我们也有一些观点。首先谈一下关于电池核心原材料就是锂矿的未来发展趋势。现阶段从全球锂矿资源分布，全球锂矿资源70%储量分布于智利和澳大利亚，澳大利亚占据全球锂矿75%的市场份额。

受益于动力电池和储能电池驱动，2030年的时候全球锂需求量总体将会保持将近30%的年负荷增长率，快速的增长。从供给侧视角澳大利亚和智利将长期主导全球锂矿供应市场格局。但是未来占比会出现一定的变化。我们预计到2030年智利、澳大利亚的锂矿全球供应量会占到全球市场将近65%。从当下75%下降到65%。得益于其他国家伴随着锂矿价格上涨，成本曲线不断地被覆盖，使得其他的国家也具备了供给到全球市场的可能。

从整个锂矿贸易流向来看，上中游中国在整个锂矿价值链中还是扮演着非常重要的角色。在整个中下游环节，美、日、韩这些国家紧随其后，他们整个贸易量也不断的提升。未来的格局将发生一定的改变。

同时，我们也观察到，无论是在全球各个国家和各个区域，政府对于锂矿供应链的影响也开始越来越大。尤其是从采矿和自由贸易协议角度来讲，未来尤其在采矿和供应及电池应用都会提出更多政策法规要求。

近期美国提出的关于通胀缩减法案来看，美国政府会加快推动在新能源电池原材料包括新能源电池供应链本土化，提出了更高的要求。这将对于整个全球无论是上游矿产供应，还是下游电池的生产制造来讲都会产生比较大的影响。

考虑到锂矿资源相对比较丰富，同时从回收技术路线来讲成本经济性角度来讲，未来相比于镍、钴等元素，锂矿回收率相对较低。从成本曲线视角来讲当下锂矿成本曲线相对较底部，但是随着需求走高成本曲线不断提升。我们预计未来整个全行业价格将随着成本曲线不断的提升而逐步走高。

所以总体来讲，判断未来市场整体供需关系。我们认为当下来看，整个锂矿供给短缺现象并非是因为储能不足而导致的，还有更大的因素因为受到了供给及时性的影响。所以，尽管供不应求不是长期的持续状态，但是阶段性的产能释放会使得价格呈现出我们看到的波动式上涨趋势。

同时BCG对锂需求发展前景进行基准、正向和悲观三重情景研判，未来需求还是持续上涨的趋势。所以中长期来讲我们认为锂矿总体价格还是会出现稳步上涨的趋势。

对于镍矿来讲，当前整个全球镍的储量75%分布在印尼、巴西和澳大利亚。但是镍矿整个市场供给，主要的企业是区域还是高度分散，市场处于高度碎片化的状态。下游应用层，不锈钢还是镍最大的下游领域。电动车、动力电池和部分储能电池需求正在提升。我们预计四、五年之后它可能会成为镍矿最重要的下游场景，超过钢铁。

预计到2045年，我们全球对于镍矿的需求总量会在当下情况下每年保持4%的增长速度，稳定增长。背后主要驱动因素还是来自于动力电池的拉动。当然不锈钢需求也是稳中有升的状态。

在未来供给侧，印尼还将是主导全球供应的主要国家。而且在主要供应的原材料中用于生产不锈钢的红铜镍短期还是会出现一定程度的过剩。这个市场结构性挑战依旧存在。

下游国家来讲印尼快速加大他们对镍的产能，澳大利亚也继续加大对镍矿的勘探，也有望对澳大利亚矿的产能进行扩张。从贸易流向中国在整个镍矿价值链，进出口两端中都发挥着重要作用，主导着市场。

回收利用来讲，因为本身镍作为相对价值较高，回收率相对较高的资源，未来动力电池视角会是比较关注的上游原材料。

整体供需状况来看，一级镍供应过剩二级镍也是短期的常态。这样大的背景下，我们认为未来整体镍的走势也会保持持续上涨的大趋势。

对于钴，首先从全球钴的储量上看，50%的钴储量都是来自于刚果，刚果贡献全球70%的钴产量，基本垄断市场供应。尽管在动力电池行业来讲，大家都在试图摆脱对于钴矿的高度依赖，但是来自于三元电池整体需求快速上涨，使得大家对钴的消费还是形成了非常强大的拉动性作用。动力电池短中期钴是主要增长的驱动力。对于长期未来整体影响还是会造成一些需求下降。总体来讲，钴的需求量可能在2028到2030年之间会达到一个顶峰，2030年伴随着动力电池对钴元素下降，而逐步下滑。

当下，从整个供应来看，刚果是供应了全球70%的钴产量。在整个供应链中，扮演着非常重要的角色。在贸易流向上刚果和中国主导着全球钴上游供应链。日本、韩国和美国这些国家主要是在下游供应链中开始逐渐显露出他们的主导地位。

受到钴价格的单价影响，以及钴元素对环境的影响，钴元素回收一直以来也是动力电池中关注最高的，也是未来回收率最高的。

从成本曲线来讲，作为原生钴的主要来源，像铜镍矿铝的开采，伴随着矿产不断开采，未来镍矿价格会稳步提升。短中期来讲，市场不太会出现大量供不应求的局面。更多还是中期因为地缘政治因素影响，因为疫情的影响，导致钴市场短期快速上涨。

伴随着供需价格的攀升显现，包括2030年以后市场需求下滑出现，所以未来钴价市场是波动的状态。所以钴价波动略涨的态势是我们对未来市场价格走势的基本判断。

总结：当前锂矿行业原材料价格短期上涨非常明显。尽管近期价格略有下滑，但是依旧维持在比较高的高位。技术快速迭代是所有动力电池企业快速推动发展方向。动力电池企业未来急需面对市场变化，保持求新修变的态度。有三个方面是我们动力电池企业应该重点关注的。

第一个，依旧需要加快或者是加大对于纵向资源的垂直性整合，持续向上游进行布局，强化对上游成本控制力，提升自己整体的竞争力。

其次，要加大对于下游新技术的投入和布局，推动整个电池技术的迭代发展。我们也知道，这个行业对于锂电池来讲基本12到18个月会带来能量密度再次提升。或者技术更新迭代，每一次技术更新迭代都是全行业效率提升。

第三对于锂电池企业来讲，当下还是把重心放在To B，未来如何进军创新自己的To C业务，打造自己多元化的业务。尤其向海外进行扩张，都是我们动力电池企业需要重点关注的。

前面专家也谈到未来回收利用显然是我们关注的重要议题，动力电池企业在这些领域进行积极投入布局，显然也是非常必要的。尤其是在当下做前瞻性的部署，对于未来三到五年会带来更多的积极正向影响。

以上是我们波士顿咨询给到各位的分享。谢谢大家。

（注：本文根据现场速记整理，未经演讲嘉宾审阅）