一电观察 | 比亚迪疯狂增长的天花板在哪里？

第一电动 庞义成 李艳娇

“这个十月，我就要打10个”，这句话，被“一路向北BYD”喊出来，在朋友圈广泛传播，引起不小的骚动。

在他创作的一张图里，有一句格外嚣张的话：10月比亚迪新能源销量是小鹏+蔚来+理想+威马+哪吒+零跑+广汽埃安+极氪+大众I.D+岚图总和1.22倍。不知这10家企业的老总看到了，心里是什么滋味。

比亚迪在2021年开了挂，这是不争的事实。今年3月，当我们写“一电观察 | 比亚迪离百万俱乐部还有多远？”时，预测了“月销过8万”这一目标。尽管如此，当10月销售数据显示，这一切已成现实时，仍然让我们感到震惊。

在这个见证奇迹的时刻，我们不得不追问下一个问题：如此疯狂的增长，天花板在哪里？

“爆炸”的2021

在比亚迪官宣的10月新能源销量80003辆里，各车型的销量是如何分布的？

上表可见，明星车型（月销6000台以上）有7款，其中纯电系列有：秦PLUS EV、汉EV、元EV、海豚；插电系列有：秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i。

这显示了比亚迪的实力，以上7款车，随便拿出一款，其销量都可以PK市面上任何一家对手，除了特斯拉。这也让人想起十多年前的奇瑞，那时它还是本土品牌的一哥，有一句流传甚广的口号：“多生孩子好打架。”

但还不足以解释，比亚迪新能源汽车的销量，在2021年度何以取得如此巨大的增长。

上图可见，从2021年3月开始，比亚迪新能源汽车销量的同比及环比增长率，均出现明显的拐点，其后逐月递增。其中7月、8月、10月，同比增长均超过惊人的300%。不夸张地说，这是难得一见的“爆炸式增长”。

具体而言：3月同比增量为10,732辆（同比增长152.7%），4月提升为14,144辆（同比增长182.5%），5月提升到16700辆（同比增长213.8%），6月跳升至26,367辆（同比增长294.7%），7月来到31,844辆（同比增长328.4%），8月来到39992辆（同比增长366.5%），9月来到43,792辆（同比增长265.6%），10月再度跳升到61,983辆（同比增长344%）。

从3月开始，我们看到，比亚迪像是一台换了火车头的猛兽，在上扬的通道上狂奔，快速拉大了和2020年同期销量的差距，也快速拉大了它和同行之间的距离。

新的火车头

哪些车型，在显著推动着比亚迪销量的增长？请看图。

从3月开始，DM-i系列登场发力，到10月时，秦PlUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DM-i三款车型，就贡献了35,971辆同比增量（比亚迪发布了10月秦PLUS DM-i的销量，但未发布10月宋DM-i和唐DM-i的销量，而只发布了唐DM和宋DM的总量。考虑到DM-i的占比极高，我们以这两款车10月DM总量来指代其DM-i总量），占到10月总同比增量的58%。

数据显示，DM-i系列的登场发力，是比亚迪2021年度“爆炸式增长”的主要原因，是一个全新的火车头。2021年度比亚迪增长曲线自3月发生拐点，动力正在于此。

那么，EV系列表现如何？请看图。

上图可见，在比亚迪四款EV系列的明星产品中，元EV10月同比增量为5,395辆，秦PLUS EV同比增量为5,685辆（2020年10月，秦EV+秦Pro EV的销量为4537辆；2021年10月，秦EV+秦PLUS EV的销量为10,222辆），海豚同比增量为6,018辆，汉EV同比增量为3,232辆。四款EV系列明星产品，10月累计同比增量为20,330辆，占同期总同比增量的32.8%。

由此可见，EV系列在2021年度的增长贡献，正在下降为比亚迪的第二火车头。四款明星产品中，元EV和海豚的增长曲线良好，而汉EV和秦EV的增长后劲并不明显。比亚迪EV系列在A级及以下市场显示出强大竞争力，但在A级以上市场并无绝对优势。

疯狂增长的天花板在哪里？

从增长曲线可看出，比亚迪后续增长的主要动力将来自于：DM-i系列和海豚EV（海洋系列）。其中最大的杀手锏是：秦PLUS DM-i。

自2021年1月上市以来，秦PLUS DM-i的增长曲线稳健的可怕，7月跳过月销万台门槛以后，连续4个月保持了月均15%以上的环比增幅。显示出无与伦比的强大竞争力。

按照如此增速，2022年1月，秦PLUS DM-i月销量将超过2.5万辆；2022年10月，秦PlUS DM-i月销量将超过7.5万辆。考虑充分竞争的因素，月环比增幅大概率将下降，尽管如此，到2022年10月，秦PLUS DM-i月销量仍然大概率会突破5万辆，成为中国汽车A级以上市场（包括所有燃油车型）的销量王。

加上宋PLUS DM-i、唐DM-i以及后续的汉DM-i，到2022年10月，DM-i系列预计将贡献超过5万辆的月同比增量，达到月销8万-9万辆的水平。

而EV系列，在海豚、海鸥、海狮（后两者预计于2022年上市，定位低于海豚）等海洋系列车型以及元EV的推动下，到2022年10月，预计将贡献超过2万辆的同比增量，达到月销6万辆的水平。

因此，到2022年10月，比亚迪全系新能源产品的总销量，将有可能达到或接近15万辆。从而帮助比亚迪新能源顺利突破年销100万辆历史大关。

这一幕是天方夜谭吗？事实很快将检验这个预判是否正确。

在我们看来，由DM-i系列掀起的燃油车替代浪潮，并不会到此为止。而是将继续扩大战果，在A级、A+级、B级乃至C级市场全面开花。因此，未来两年，比亚迪的疯狂增长不可遏止。2023年，比亚迪新能源总销量有可能突破150万辆。

那么，比亚迪的天花板在哪里？目前看，智能化和服务体系两个方面的变革，比亚迪并没有显示出强大决心。两年后，如果其中某一个方面的变革进展仍不及市场增长需要，将成为遏制比亚迪增长的天花板。

比亚迪的支持者们可能会反对这个观点，但我们认为，没有任何人或组织是无限的，“江山代有才人出”，更接近历史的真相。

即使那一天到来，也无损于比亚迪的伟大——以十年之功炼成的DM-i系统，正在引领一场伟大变革，并让比亚迪拿到了这一阶段全球最大汽车市场的最大变革红利，长达三年（2021-2023）。

所以，比亚迪的开挂仍会继续。未来两年里，它仍将是中国汽车市场电动化变革中最闪亮的明星。