6月销量公布后，懊悔曾经没有“抄底”蔚来股票

利好不断，痛点犹在，但是看到蔚来不断向好，仍感十分欣慰。

“真正的强者不是没有迷茫，而是一直含着眼泪在奔跑，穿越黑暗的尽头，就会遇到无限的光明”，这是在看某篇文章时突然发现的一句话。老实说，或许显得有些鸡汤，甚至令人感到一丝矫情。但是用在当下的蔚来汽车身上，却又那样的符合。

因为整个2019，后者在生死边缘徘徊过后，通过不断的沉淀与反思，新的一年可谓彻底进入到良性发展阶段。融资不断到账、亏损持续收窄、毛利率慢慢回正、销量再创新高，可以说此刻的蔚来相比从前，愈发能够代表中国头部新势力车企的模样。在这满是萧瑟之感的大环境下，显得颇为弥足珍贵。

而就在7月2日下午，蔚来正式公布其6月终端销量，据数据显示该月共交付新车3,740辆，包括2,476辆ES6、1,264辆ES8，再创历史新高。整个Q2季度累计销量达到10,331辆，首次实现单季度交付破万，超越了此前财报中二季度9,500-10,000辆的交付数指引。

同时，截止6月整体品牌已累计交付新车14,169辆，连续四个月实现环比增长，6月销量同比增长179% 。其中，蔚来ES8上月交付1,264辆，自2018年6月启动交付至今，已累计交付22,938辆。蔚来ES6上月交付2,476辆，自2019年6月启动交付至今，已累积交付23,144辆。

不可否认，在这新能源补贴继续退坡、受疫情影响“黑天鹅”过境的大背景下，蔚来能够取得这样的成绩，无疑给其所有用户、员工注入了很强的信心。而去年曾经流传的“最快今年，最慢明年”的预言，更成为了一次笑谈。

“随着中国疫情得到控制，从4月份开始，蔚来在供应链、制造、销售、服务、研发等方面的工作都开始逐步恢复正常，4月下旬，蔚来汽车新增订单已经恢复到疫情前的水平。”这是李斌位于Q1季度财报公布后业绩说明会上的发言，也从侧面印证公司已经回到正轨。

同时，订单量的提升还离不开其线上、线下营销渠道的先发优势与快速铺开。据其官方透露，截至今天已在全国开设127家门店，其中包括22家蔚来中心和105家蔚来空间，销售网络已覆盖全国83座城市。

多重利好消息加持下，截至昨日收盘，蔚来美股股价最终报收于9.38美元，涨幅达到惊人的18.58%，总市值也时隔多月之后重新突破百亿大关，达到109.98亿美元。看到这里，再回想起去年蔚来陷入巨大困境，股价跌至最低每股1.1美元附近，不禁懊悔那时为何没有“抄底”蔚来？

此外，就在两天之前，蔚来汽车官方宣布，蔚来（安徽）控股有限公司已正式收到来自合肥市建设投资控股（集团）有限公司等投资者的第一期33亿元人民币和第二期15亿元人民币的现金投资，而首期剩余的2亿元人民币将根据约定付款时间由投资者在2020年9月30日前支付。

同时，蔚来也完成了对蔚来安徽12.78亿元人民币的首期注资和12.78亿元人民币的第二期注资。截至目前，今年已累计完成融资超百亿元。由此对比拜腾、博郡等新势力因为资金断裂接连不断的倒下。不禁感叹，蔚来位于资本市场的处境正在变得愈发良好。

不过对于后者而言，危机或者说痛点依然存在。首先，产能问题已经成为困扰蔚来销量突破“瓶颈”的最大隐患。目前据了解，蔚来合肥工厂月产能在4,000辆，受限于上游供应商的产能限制，每月真正可实现的产能仅有3,400-3,500辆左右。

而根据计划到8月最晚9月，蔚来会把全产业链产能提升到单月4,500-5,000辆的水平。必须知晓的一点，9月之后蔚来将会有ES8、ES6、EC6三款车型同堂在售，由此看来5,000辆的最大产能是否能够满足潜在消费者的需求，将会打上一个大大的问号。

其次，久久为负的毛利率对于蔚来而言，早已变成顽疾般的存在。刚刚过去的Q1季度，其毛利率为-12.2%，车辆销售毛利率则为-7.4%，而2019年Q4季度这两个数据则为-8.90%与-6%。因此李斌曾经保证的Q2季度毛利率转正，年底变为正两位数左右，就现状而言依然难度较大。至于能否完成，仍需等待Q2季度财报的出炉。

最后，则是服务问题。必须承认随着蔚来车主群体的不断壮大，在不过分增加运维成本的前提下，怎样保证后期用户接受到的全方位服务质量，与先期小批车主接受到的完全相同，也已成为蔚来需要直面的困扰。

并且“换电模式”作为蔚来汽车又一大产品长板，在推出首任车主终身免费的政策后，的确吸引了许多消费者的关注。而从实际体验来看，换电站一定程度上的确解决了部分车主没有私桩或者稍显急切的补能需求。

但是问题在于，近来已有消息显示因为成本等因素，免费换电的政策很有可能取消。对此蔚来总裁秦力洪给予了否定，并表示：“谣言，公司还没开始讨论这事。就长远来说，这个政策迟早会改变的，现在不是需要考虑的时间点。即便到了改的时候，老用户福利不会改变，大家放心。”

如他所说，即使现在不变，而在未来转换为“有偿服务”后，怎样解决部分潜在用户的流失，怎样安抚新车主的心里，蔚来仍需好好权衡利弊。