二季度助推重卡上半年增长8% 真假难分

2013年上半年重卡市场增长8.4%。真的还是假的？

之所以提出这样的问题，源于两个因素：一是中国的经济形势今年并不乐观；二是原定于今年7月1日实施的国四排放，是否引发了重卡提前消费？

首先来回顾一下中国汽车工业协会刚刚公布的数据：今年1-6月，重卡市场共计销售各类车辆40.3万辆，比去年同期的37.2万辆增长了8.4%。对比今年一季度仍然有17%的同比下降，可以说，二季度是今年上半年由负增长到正增长的关键时期。

从二季度数据来看，该季度销售重卡233913辆，同比大幅增长39%。尤其是6月份，尽管已经进入传统淡季，但仍然“高烧不退”，以销售7.5万辆、同比增长51%和环比微降2.8%的成绩，让业界为之侧目。

笔者分析认为，这些数据里的不太符合常规的增长因素有真也有假，“真”的是二季度重卡市场的靓丽表现，与去库存、需求恢复等有关；“假”则是与国四等因素密切相关。

真实：去库存 实际需求反弹

就上半年国民经济的运行轨迹来看，重卡市场二季度的快速增长（也可以说是恢复性增长和反弹），有其必然性。

就在7月15日，国家统计局刚刚公布了上半年的经济数据。今年上半年，GDP总额为24.8万亿元，按可比价格计算，同比增长了7.6%。这一经济数字，不管其中泡沫有多少，但可以肯定的是，上半年GDP增长的主要驱动力，就是固定资产投资。而制造业产能严重过剩、消费低迷和出口不断趋缓，已经是短期内难以解决的瓶颈。

对于重卡这种极其依赖投资的生产资料而言，上半年固定资产投资尤其是基建投资和房地产投资的复苏，对其至关重要。上半年，由于中央和各地政府换届完成，各地政府重新掀起城镇化投资的热潮，虽然新一届中央政府对于大规模投资持比较谨慎的态度，但这一自下而上的地方投资行为，对各地重卡市场终端需求的提升起到了积极的拉动作用。这一点，从以下论据或数据中也可见端倪：

今年上半年，全国固定资产投资181318亿元，扣除价格因素实际增长20.1%；基础设施投资27262亿元，同比增长25.3%。1至6月房地产投资同比回落至20.3%，而1至5月则为同比增长20.6%，这表明6月份同比增长19.4%，与5月份持平。

上半年，全国房地产开发投资36828亿元，扣除价格因素实际增长20.3%，增速比一季度加快0.1个百分点，比上年同期加快3.7个百分点。其中住宅投资增长20.8%，增速比一季度回落0.3个百分点，比上年同期加快8.8个百分点……

今年上半年，投资对重卡市场的拉动，主要就反映在终端用户的换车需求上。由于2012年宏观经济低迷，投资不振，很多本应在2012年就换车的用户更新需求，被压抑到今年才逐渐释放出来。这个释放的过程，有其必然的外部利好环境，那就是固定资产投资从去年的“不正常”低迷，转变成今年的“正常化”状态，进而促使重卡用户有信心去淘汰旧车，更换新车。

另一方面，重卡厂家2012年和2013年一季度一直在进行的去库存，为二季度重卡新车的批发销售做了很好的铺垫。从2010年底到2011年，由于各个厂家当时对于行业发展的预估过于乐观，导致重卡行业库存居高不下，极大地拖了2012年新车销售的后腿。因此，重卡行业2011年下半年直至今年年初的一个重点工作，就是去库存，尽快消化那些老的、大量占用厂家和经销商现金流的库存。

笔者推测，重卡行业2012年和今年一季度至少消化了10万辆的库存，从而为2013年二季度重卡新车的批发销售创造了良好条件——反观之，如果老库存还是很高的话，那么今年上半年中汽协的产销数据是绝没有这么“好看”的。