日赚一亿的宁德时代，又遇到了新烦恼

10月19日晚间，宁德时代发布2023年度三季报。报告显示，前三季度，宁德时代实现营业收入2946.8亿元，同比增长40.1%；归母净利润311.5亿元，同比增长77.1%。对比2022年307.3亿元的归母净利润，宁德时代今年前三个季度的净利润已经超过了去年全年。

值得注意的是，今年前三季度，宁德时代虽保持着“日赚一亿”的“钞”能力，但其第三季度也遇到了营收/净利润增速放缓、且单季净利润环比下滑的问题。

单季净利润罕见下滑

数据显示，今年第三季度，宁德时代实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%，增速创下三年新低；实现归母净利润104.28亿元，虽同比增长10.66%，但环比下跌4.2%，为上市以来首次。

作为对比，今年第二季度，宁德时代营业收入1002.1亿元，净利润108.95亿元，同比增长63.22%。2022年第三季度，其营业收入为973.69亿元，同比增长232.47%；归属于上市公司股东的净利润为94.24亿元，同比增长188.42%。由此可见，今年第三季度，宁德时代净利润同/环比增幅已大幅放缓。

反映到二级市场上，宁德时代10月20日低开震荡，截至收盘下跌0.93%，报收181元，最新市值7959亿元。

宁德时代表示，第三季度净利润水平出现环比小幅下滑，公司出现汇兑损失及固定资产减值计提是重要原因之一。

其回应称，2023年外汇波动幅度较大，公司已开展外汇套期保值业务，一定程度降低外汇大幅波动对公司经营活动的影响；固定资产减值原因系随着超级拉线的投产，效率大幅提升，公司对于效率较低的老线，谨慎对固定资产可收回金额低于账面价值的部分计提减值。

公告显示，宁德时代2023年前三季度相关资产计提资产减值准备共计30.97亿元，将减少公司2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润26.30亿元，相应减少2023年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益26.30亿元。本次计提减值准备相关的财务数据未经审计，最终以会计师事务所审计结果为准。

另在财报发布后的投资者电话会议上，宁德时代还指出，“考虑到目前车企端有较大的竞争压力，出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量，Q3在动力电池端对车企客户有一些返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响。”

今年三季度，新能源车企价格战势头依然不减，一再主打低价策略只能牺牲利润，就连价格战发起者的特斯拉也不得不坦然接受。今年三季度，特斯拉净利润为18.53亿美元，同比下滑44%，毛利率自去年三季度以来持续下滑至17.9%，今年第二季度特斯拉的毛利率为18.2%，去年第三季度为25.1%。

净利润增速虽有所放缓，但宁德时代表示，其电池整体的单位盈利能力依然相对稳定，且第三季度毛利率为22.4%，较第二季度的21.6%提升0.8个百分点。

根据历年财报数据，宁德时代营收、利润增长高峰期在每年第四季度，因此其第四季度的财报数据将值得关注。

9月市场占有率创新低

近日，花旗银行分析师在一份报告中称，“宁德时代近期面临的压力，主要来自二线电池制造商的电池价格低于宁德时代，且全球锂离子电池需求弱于预期。因此，宁德时代不得不开始降价以确保其市场份额。”

中国汽车动力电池产业创新联盟公布最新数据显示，9月，宁德时代装车量为14.35 GWh，虽稳居榜首，但较去年同期的15.12 GWh下滑5%，成为当月国内前五大电池厂商中装车量唯一下滑的企业。

图片来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

与此同时，宁德时代9月市占率为39.41%，这是其继去年3月后再度跌破40%，创下近17个月新低。而装车量位列第二的比亚迪市占率为27%，装车量为9.83GWh。

1-9月，宁德时代装车为109.3GWh，市占率42.75%，下降0.56个百分点。

对于市占率下降的问题，宁德时代国内乘用车事业部 CTO高焕近日在接受媒体采访时解释称，“市占率肯定是和市场上车型每个发展阶段的需求，以及对成本的敏感程度相关，但是我想市占率肯定不是维持不变的。”

他还表示，“我们在全球的市占率还在突破，最终还是要看如何满足终端对电池的需求，这是我们的出发点，也是我们的初心。” 韩国研究机构SNE Research的数据显示，2023年1-8月，宁德时代全球累计电池装车量158.3GWh，同比增长54.4%，市占率由35.6%提升至36.9%。

面对国内市场份额的下滑，宁德时代产能利用率的问题再次成为关注的焦点。

对此，宁德时代表示，“随着需求环比提升，目前产能利用率较上半年有所提升至70%左右，在行业内处于较高水平。未来公司会根据市场需求和订单规划产能建设。”

今年上半年，宁德时代的产能254GWH，在建产能100GWH，产量154GWH，产能利用率为60.5%，2022年该司产能利用率为83.4%。

用神行超充电池破局？

对于要如何满足终端对电池的需求一事，业界始终认为，技术和成本是两大关键要素。

2023年前三季度，宁德时代投入研发费用148.76亿元，同比增长40.65%。在此基础上，宁德时代在新产品的研发及落地上一直走在行业前列。

今年8月，宁德时代推出了全球首款磷酸铁锂4C超充电池，命名为神行超充电池，并称该产品的问世是“动力电池技术发展史上又一里程碑，将加快推动全面电动化进程”。据介绍，神行超充电池能够做到“充电10分钟，续航400公里”，将在今年底量产、明年一季度装车。

图片来源：宁德时代

正是基于磷酸铁锂材料体系，神行超充电池的成本较三元材料的快充电池有所下降，更具性价比。在此次业绩说明会上，宁德时代首次透露该款电池的售价信息，“神行电池相较于传统磷酸铁锂电池成本几乎没有增加，价格也不会有大的变化，基本加量不加价。”

目前，已有阿维塔、哪吒汽车、奇瑞、极狐确定将搭载该款电池。另据可靠消息称，在11月的广州车展上，还会有更多品牌宣布搭载宁德时代神行超充电池。

近期，SNE Research在报告中称，在当下强调性价比的电动汽车市场上，动力电池市场逐渐向更具价格竞争力的磷酸铁锂电池倾斜。

由此，可以相信，随着市场对神行电池的青睐，宁德时代动力电池装车量将进一步提升，其市场占有率也将回升。

对于未来行业的行业需求展望，宁德时代表示，“目前短期内无论是宏观经济、政策、还是行业竞争情况等都有些不确定性的因素，但行业长期发展趋势非常确定，明年还是会有比较健康的增长。”