中国汽车行业上半年并购交易额超1275亿元 动力电池技术迭代持续提速

注：本文所提及的1H指上半年，2H指下半年；数据来源：汤森路透、投中数据，普华永道分析

9月25日，普华永道发布的《2023年上半年中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望》报告显示，汽车行业2023年上半年并购交易金额超1,275亿元，交易数量为343宗，相较2022年同期呈现下降趋势，其中整车制造环节的并购规模有所扩大，零部件、后市场领域的降幅均较为显著。

具体看整车制造环节，2023年上半年中国汽车行业完成交易数量32宗，贡献交易金额674亿元。其中，超百亿交易1笔，相较2022年下半年交易金额增长16%，新能源乘用车领域的并购交易持续增长。　

普华永道分析称，乘用车方面处于政策支持、供给改善，以及需求向上三维共振，新能源汽车基本面向好，同时中国整车厂海外扩张也是新的增长动力，为出入境投资交易注入活力，预期中国厂商出海等驱动因素有望打造汽车产业的第二成长曲线。　　

报告还提到，伴随新能源汽车利好政策加码，下沉市场加速打开，整车及零部件产业链有望进一步受益，新能源汽车整体基本面仍有发展空间。

2023年上半年新能源汽车需求增速放缓，产业链逐渐向产能过剩过渡，产业竞争趋于加剧；同时智能化受落地难度大、回报周期长等因素影响，投资规模上反映一定程度的消极态势。伴随近期国家刺激政策接连发力，支持扩大新能源汽车消费，下半年车市有望进入旺季，需求预期回暖。

在动力电池环节，报告提到，上半年，在全球电动化的趋势下，中国新能源市场快速发展，技术迭代持续提速，下一代动力电池技术固态电池等技术路线引发群雄逐鹿；同时伴随着中国能源转型的规模优势和市场扩张需求，国内的电池企业也在逐步拓展海外市场，宁德时代、蜂巢能源、国轩高科、欣旺达等头部企业均已布局海外产能，跨境交易仍有迸发潜力。

电池网注意到，目前，锂电池依旧是新能源汽车的主流动力电池技术路线，且从目前的产业发展形势来看，在未来很长一段时间内难以被颠覆。从国内锂电池企业海外建厂整体情况信息来看，我国锂电池企业海外建厂数量已达30个（包含电芯、模组PACK工厂），其中，21个工厂公布了规划产能，总计超过512.5GWh。从项目地点来看，统计在内的30个海外项目中，19个为欧美地区。

在动力电池装车量方面，国内来看，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，1-8月，我国动力电池累计装车量219.2GWh，累计同比增长35.3%。其中，上半年我国动力电池累计装车量152.1GWh，累计同比增长38.1%。

从全球来看，韩国研究机构SNE Research发布的最新数据显示，1-7月，全球新登记动力电池装车量为362.9GWh，同比增长49.2%；1-7月全球动力电池装车量TOP10排名中，中国6家企业市场份额进一步提升至62.9%，宁德时代和比亚迪合计市占率已超一半份额，达52.6%。其中，上半年，全球新登记动力电池装车量为304.3GWh，同比增长50.1%。　　

上半年，锂电池领域的并购活动也相对活跃。据电池网此前不完全统计，剔除交易终止的事件，仅锂电池领域并购入股相关案例就已超33个，其中26个公布了交易金额，总金额约175亿元。

从标的来看，业务涉及上游锂盐及矿产资源、正负极材料、电解液、隔膜、锂电池、电池箔、设备等多个领域。其中，12家标的涉及锂矿业务；石墨矿及钴矿各1家；正负极材料、电解液、隔膜领域9家；锂电池领域（以储能为主）8家；剩余两家分别来自电池箔与锂电设备领域。