哪吒汽车“闹海”，是新势力“变天”还是“名不副实”？

近期哪吒汽车“动作频繁”，且其议论声较大。

1月10日，哪吒汽车与宁德时代全资子公司时代智能签署CIIC（CATL Integrated Intelligent Chassis）一体化智能底盘合作协议，双方将联手探索滑板底盘技术，首款搭载CIIC的车型最快将于2024年底面世。

哪吒汽车联合创始人、副总裁彭庆丰表示：“哪吒汽车和宁德时代此次的合作，是双方在电动智能汽车时代的重要部署，也是价值共通的必然选择，将助力哪吒汽车更快、更省地开发出更多舒适性更高、性能更强的智能汽车，更好地在全球范围内，落地‘科技平权’。”

值得注意的是，在1月8日，哪吒汽车还获得了国际公认的测试、检验和认证机构SGS颁发的ISO 26262功能安全ASIL D流程体系认证证书（经德国认可委员会DAkkS认可），这标志着哪吒汽车建立起了国际领先的、符合汽车功能安全最高等级ASIL D级别的产品开发和管理流程体系，这也是哪吒汽车加速全球化的全新里程碑。

上述两则消息均显现哪吒汽车进攻智能化下半场的准备动作。一直以来，与“蔚小理”们积极传播智能驾驶、智能座舱以及用户社群共创的声量相比，哪吒汽车低调很多，但随着近期哪吒汽车在智能化布局消息的频繁传出，可以看出其“决战”下半场的决心。

那么，哪吒汽车电动化上半场成绩如何？目前来看，至少在造车新势力队伍里，哪吒汽车的“卖车”实力已经做到不容忽视。但哪吒汽车的“悲喜”也和新能源汽车行业的整体情况大同小异，即使年度销量目标完成，但也稍露疲态。

后劲不足，高增长能持续吗？

2022年，是哪吒汽车值得被肯定的一年。

根据哪吒汽车公布的交付数据，2022年全年，哪吒汽车实现全系交付152073辆车，同比增长118%，实现连续29个月同比增长。按照车型来看，其中哪吒U交付51021辆，同比增长115%；哪吒V交付98847辆，同比增长99%；哪吒S首月交付2003辆。出口海外3456辆。

此外，2022年，哪吒汽车是少数完成全年交付目标的新能源车企，完成度达101%。且在造车新势力阵营中，哪吒汽车首次超越了蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车，成功从第二梯队跃迁至第一梯队的冠军宝座。

根据销量数据，2022年全年，理想汽车交付133246辆；蔚来汽车交付122468辆；小鹏汽车交付120757辆。

图源：哪吒汽车微信公众号

但值得注意的是，具体到2022年12月，哪吒汽车交付量为仅为7795辆，销量环比下滑48.3%，是目前已公布销量车企中唯一下滑的车企。对比全年销量被哪吒汽车甩在身后的理想汽车、蔚来汽车和小鹏汽车，上述三家车企2022年12月销量分别为21233辆、15815辆、11292辆，且分别实现了环比41.2%、11.5%和94.3%的正向环比增长。

此外，哪吒汽车并非首次销量环比下降。2022年10月，是哪吒汽车销量的转折点，该月份，哪吒汽车交付量为18016辆，但随后在2022年11月和12月，其交付量均出现环比下滑，分别环比下跌16.34%和48.3%。

此外，根据媒体报道，哪吒汽车被外界质疑销量“注水”，交付量和上险量差额巨大。据悉，2022年10月，哪吒汽车官方公布交付量为18016台，但其该月上险数仅为9832台，相差8184台之多。上险量是车辆售出之后消费者购买交通强制险的数量，更能反映C端市场真实的销量数据。出现较大差额意味着车辆主要销往B端市场，或是积压在经销商手中。

估值缩水，上市坎坷

实际上，哪吒汽车之所以卖得好，与其长期走的“亲民路线”有关。

早在2021广州车展期间，哪吒汽车CEO张勇就曾坦言：“如果我们刚开始走高端，不走大众化市场，我认为公司早就倒闭了。”显然，在大多数车企追求高端品牌路线，以求提高单车售价，增加毛利率的战略中，哪吒汽车是“一股清流”。

目前，哪吒汽车的主力车型为价格相对低廉的哪吒V和哪吒U，两者分别售价8.39万至12.38万元、12.38万至18.58万元，二者全年交付分别为98847台、51021台。对比来看，“蔚小理”三家2022年在售车型的最低售价分别为32.80万、16.89万和34.98万元，单车均价领先于哪吒汽车。

图源：哪吒汽车官网

然而，哪吒汽车以低价求销量并非长久之道，这最终导致哪吒汽车连年亏损，毫无回血之意。

2020年，哪吒汽车营业收入为12.97亿元，净利润为亏损13.21亿元；2021年，营业收入增至57.35亿元，但净利润亏损额扩大至29.08亿元。卖得越多亏损越大，哪吒汽车两年合计亏损42.05亿元。

且哪吒汽车的持续亏损波及到了三六零。财报显示，2022年前三季度，三六零巨亏19.64亿元，出现A股上市以来的首次亏损。同期内，公司采用长期股权投资权益法对联营企业和合营企业的投资损失7.26亿元，其中对哪吒汽车确认的投资损失为5.93亿元。

哪吒汽车连年亏损，正是其阻碍其上市的主因。继2020年被拒后，2022年年初，哪吒汽车再次向港交所提交了上市申请，但又一次“流产”。今年哪吒汽车能否三次冲击IPO，依然是未知数，尤其是相较于2022年7月D系列融资后，哪吒汽车超过250亿元估值，如今其最新估值仅为107.56亿元。

哪吒汽车也正在推出中高端车型以试图挽救亏损局面，继1月4日宣布调价后，哪吒汽车中高端车型哪吒S调整后售价区间为20.28万-34.18万元，但根据最新销量数据，哪吒S交付首月（2022年12月）仅为2003辆，并未达到市场预期。