电解液价格持续上涨 天赐材料8.2亿元再扩产

12月28日，天赐材料发布公告称，公司拟通过设立全资子公司投资建设“年产20万吨锂电池电解液项目”。

公告显示，该项目总投资约为8.2亿元，项目建设周期为12个月。项目达产后，预计可实现年平均营业收入5.50亿元，年平均净利润约2.98亿元。

全资子公司肇庆天赐高新材料有限公司注册资本2亿元，经营范围包括锂离子电池材料、化工机械设备的研发、生产、销售；新型表面活性材料、有机硅材料、日用精细化工产品、添加剂的研发、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务。

天赐材料表示，鉴于公司重点客户在华南地区的产能布局与规划，公司拟通过本项目的实施，实现对重点客户“就近供应”的目的，有利于优化和完善公司产业区域布局，提高对华南地区重点客户的响应速度，进一步贴近终端市场，降低运输成本，为客户提供更优质的服务。

项目建设完成后，将满足公司未来华南地区业务发展和市场拓展的需要，有利于持续加强公司在原料运输成本、供货周期、质量保障等方面的优势，不断提高市场竞争力，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。同时将能有效解决公司未来区域产能供应不足的问题。

公开资料显示，天赐材料成立于2000年6月，2014年1月在深圳证券交易所中小板成功挂牌上市。公司生产的锂离子电池材料主要为锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂，均为锂电池关键原材料。同时，公司还配套布局电解液和磷酸铁锂的关键原料生产能力，包括六氟磷酸锂、新型电解质、添加剂、磷酸铁和锂辉石精矿等。

多次扩产锂电池产业链

电池联盟注意到，今年以来，天赐材料多次对锂电池产业链进行扩产。

6月15日，天赐材料非公开发行股份在深圳证券交易所上市，本次定增募集资金总额预计不超过16.65亿元，其中3.19亿元拟投入年产18.5万吨日用化工新材料项目；2.68亿元拟投入年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目；1.93亿元拟投入年产40万吨硫磺制酸项目；1.55亿元拟投入年产10万吨锂电池电解液项目。    

6月17日晚间，天赐材料发布多条投资扩产公告，包括年产15.2万吨锂电新材料项目、“年产30万吨磷酸铁项目（一期）”、年产6.2万吨电解质基础材料项目等。

8月23日晚，天赐材料连发多个公告，扩产锂电材料，总额超过50亿元。具体来看，包括总投资15.58亿元的年产9.5万吨锂电基础材料及10万吨二氯丙醇项目、总投资14.03亿元的年产20万吨锂电材料项目、总投资5.51亿元的“废旧锂电池资源化循环利用项目”、总投资17.66亿元的年产35万吨锂电及含氟新材料项目（一期）等。      

12月10日，天赐材料再发公告，公司拟公开发行可转债募资不超过25.61亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投向年产15.2万吨锂电新材料项目、年产6.2万吨电解质基础材料项目等。

此外，天赐材料还拟通过设立全资子公司浙江天赐高新材料有限公司投资建设“年产4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）”，项目总投资为人民币9.35亿元；通过设立全资子公司投资建设“年产30万吨电解液和10万吨铁锂电池回收项目”，项目总投资约人民币15.33亿元。

机构扎堆调研天赐材料

天赐材料近日公布的投资者关系活动记录表显示，公司于12月21日共接受72家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、基金公司、海外机构、证券公司以及阳光私募机构等。

天赐材料在调研中表示，近期的原材料价格上涨，主要因为动力锂电池出货量大幅提升带来的供需关系紧张。公司预计明年部分原材料的紧张情况仍会持续，但长远来看，供应不足是短暂的，在行业内新产能陆续投放后，供需关系会有所缓解。目前来看，成本上涨的传导还较为顺利。

电解液进入的新玩家越来越多，说明行业景气度高，自然而然的会吸引新的玩家进入，天赐材料认为，有竞争才会有进步，公司通过自产主要产品的核心关键原材料，包括目前的主流锂盐、添加剂、新型锂盐等，并持续创新完善生产工艺、设备和技术，构建循环产业链体系，无论是在成本以及市场占有率上，已经获得明显的竞争优势。

产能布局上，天赐材料今年新扩建的项目大部分进展都较为顺利，其中宜昌的年产30万吨磷酸铁项目已经完成前期备案/环评等相关安环工作，目前一期已在施工状态；年产6万吨液体六氟磷酸锂已进入产能爬坡阶段。

碳酸锂的储备或布局方面，天赐材料目前有参股一些碳酸锂生产供应商，如容汇锂业、江西云锂。而今年公布的锂电池相关回收业务，也将在明年提供一定量的碳酸锂，这将会节省一部分碳酸锂的成本。此外，公司也会积极与上游供应商保持良好的沟通互动，保证原材料的持续供应。

LiFSI产能布局方面，目前天赐材料已有2300吨的年产能，2020年非公开发行募投项目中的年产4000吨装置目前进展顺利。从公司已有的项目扩产公告来看，未来3年的产能规划将会超过6万吨。

据悉，LiFSI作为能显著提升电池循环及高温性能的添加剂，目前已逐渐被主流客户认可，而作为行业领先布局的企业之一，天赐材料已拥有成熟的LiFSI生产工艺，也已具备大规模量产的技术。

添加剂布局方面，目前天赐材料在浙江天硕已有1000t/年的VC产能，新的2万吨项目也在做前期工作中。新型添加剂这块，LiODFP/二氟磷酸锂等都是公司未来关注的重点。

光大证券认为，天赐材料作为电解液行业龙头企业，在产能规划及产业链布局方面拥有显著优势，预计公司2021-2023年的归母净利润分别为23.97/40.32/53.10亿元。

这些企业也在扩产电解液

新能源汽车市场的快速发展，让作为动力电池原材料之一的电解液价格持续上涨。SMM历史价格显示，截止12月28日，电解液（磷酸铁锂用）报价11.6-12.2万元/吨，均价11.9万元/吨，价格刷自2020年6月11日以来的新高。

看好电解液赛道的前景，行业内多家龙头企业加速对该领域进行布局。

12月13日，江苏国泰连发两条公告，一是公司控股子公司瑞泰新材及其控股子公司华荣化工拟共同投资建设年产26万吨锂离子电池电解液项目，项目总投资11.46亿元（折合1.80亿美元），项目建设地为波兰普鲁西采市，项目建设期24个月。

二是江苏国泰下属企业宁德华荣拟投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，项目总投资15.38亿元，项目建设地为宁德市龙安工业园区新征土地，项目建设期集中在2022-2023年。 

11月30日晚，新宙邦在公告中透露，公司拟加码在重庆、珠海两地的布局，合计投资约19.84亿元。其中，拟以全资子公司重庆新宙邦（暂定名）为项目实施主体，投资建设重庆新宙邦锂电池材料及半导体化学品项目，项目总投资约7.84亿元，一期建设周期26个月，预计2024年上半年逐步投产。项目建设内容为年产20万吨锂离子电池电解液及材料、年产8万吨半导体化学品，及配套的公用工程和辅助设施。

珠海新宙邦电子化学品项目拟以新宙邦全资子公司珠海新宙邦新材料有限公司（拟注册公司名称）为项目实施单位，项目总投资约12亿元。建设内容包括年产10.5万吨锂电池材料、年产13万吨半导体化学品、年产1.1万吨电容化学品，电子化学品材料研究中试基地及配套的公用工程和辅助设施。一期建设周期28个月，预计2024年上半年逐步投产。

除此之外，新宙邦在建或筹划的电解液相关项目还有荆门锂电池材料项目、荷兰新宙邦锂离子电池电解液及材料项目等。

相关机构预计，今年良好的终端需求抬高市场预期，电解液企业加紧对上游材料备货，预计电解液后市价格将上行。