华域汽车上半年净利润27.3亿元，“中性化”战略成效初显

8月25日，华域汽车（SH 600741）发布了2021年半年度报告。数据显示，今年1—6月，华域汽车共实现营业收入 666.11 亿元， 比上年同期增长 24.22%；归属于上市公司股东的净利润 27.3亿元，比上年同期增长 108.95%。

其中Q2华域汽车实现营收 317.33 亿元，同比增加7.03%，环比下跌9.02%。据悉，二季度营收增速放缓主要是由于去年同期基数较高所致，由于国内疫情形势的好转，带动车市快速复苏，从去年Q2开始，华域汽车的整体营收稳步上涨，到Q4达到了近两年新高。但在归属净利润方面，Q2同比和环比均实现了正向增长，达到了14.38 亿元，同比增加22.72%，环比增加11.31%。

内外饰件稳健增长，新业务加速放量

分产品来看，内外饰件依然是华域汽车最主要的营收来源，上半年营业收入为437.42亿元，同比增长24.8%；净利润为13.47亿元，同比增长72.63%。其次是功能件，上半年总营收达113.92亿元，同比增长14.19%；净利润为10.99亿元，同比增长92.18%。

过去两年，华域汽车先后收购了上海小糸车灯（先更名为“华域视觉”）剩余50%股权和安道拓持有的延锋汽车内饰剩余 30%的股权，实现了对车灯和内饰业务的全资控股，这一定程度上为公司核心业务的稳固增长构建了坚实的基础。以华域视觉为例，2019年和2020年，其分别实现营收124.96亿元和110.4亿元，在子公司中营收贡献占比排名第三。

而电子电器件、热加工件和金属成型及模具，虽然整体业务规模相对较小，上半年也均实现了不错的增长。其中电子电器件前6个月实现营业收入27.1亿元，同比增长39.29%；实现净利润6524万元，大增329.52%。热加工件上半年总营收2.83亿元，同比增长31.29%；净利润为3285万元，同比增长262.19%；金属成型及模具实现营收46.28亿元，同比增长29.68%；实现净利润1.86亿元，同比暴增5,534.74%。

图片来源：华域汽车

传统业务稳健增长，在智能座舱、智能驾驶、智能动力等新兴领域，上半年华域汽车也分别实现了一系列的突破。尤其是在新能源汽车领域，华域汽车的驱动电机和驱动系统已经开始向客户供货，其中驱动电机上半年销量达9.79万件，同比大增500.61%，驱动系统上半年实现销量3万套。

目前，华域汽车正在加紧研发高中低三大平台系列驱动电机和面向未来 800V 高压系统驱动电机，并积极捕捉混合动力市场机会。华域汽车针对混合动力系统和主、辅驱纯电系统的双电机控制器，以及集成多种高压系统功能的多合一控制器已经成功研发，混动电机也已获得上汽乘用车、上汽通用等车型定点。另外，华域汽车子公司上海汇众成功研发出 Ebooster 产品，也已于2020 年实现小批量供货。

智能驾驶方面，华域汽车的77GHz 前向毫米波雷达产品，已经取得了乘用车主流车型定点突破，由其电子分公司自主研发的 4D 成像毫米波雷达产品，也计划于今年第四季度实现量产。

不仅如此，华域视觉科技（上海）有限公司自主研发的第一代数字化照明 DLP 数字大灯与显示及控制系统 Lighting Master 也已实现量产，第二代包含更高像素、更多场景功能的 DLP 数字大灯和交互式信号灯的数字化照明与交互系统亦完成了研发，正在推进量产中。目前，该公司正积极将此技术扩展应用至万级像素以下多系列的交互式照明模组，以更好地满足不同客户、不同车型的配套需求。

在智能座舱领域，诸如智能开关、智能表面等产品，已经在为上汽通用、上汽大众、吉利汽车、上汽乘用车、特斯拉等品牌提供配套。基于高算力平台、多类主流操作系统的智能座舱域控制器也已完成开发和匹配工作，即将为上汽乘用车、智己汽车、上汽大通等车型提供配套。

另外，延锋汽车饰件系统有限公司的 XiM21S 展车也已完成开发。该车对智能座椅系统、智能内饰表面、模块化副仪表板、智能方向盘等产品进行了全面升级，正在面向全球客户进行推介。

持续深化中性化、国际化战略，外部客户营收占比达48%

过去几年里华域汽车一直在积极推进中性化、国际化战略，以通过开拓更多的外部客户，进一步优化自身客户结构和产品结构。据相关分析数据，2015-2020 年，华域汽车上汽集团以外客户占公司营收比例从 38.5%升至 46.1%，毛利率从 14.3%提升到了15.2%。2021年，来自于上汽集团以外的整车客户营收比例进一步增加，达到了48%。

今年上半年，华域汽车在高端品牌、新能源车企等外部客户的开拓上成果显著。据财报显示，过去几个月华域汽车的内饰、 座椅、安全气囊、前后副车架、制动卡钳、铸铝缸体、缸盖等业务先后获得了奔驰、宝马、奥迪等豪华品牌新一代车型的部分配套定点。

图片来源：华域汽车

传动轴、驱动轴、差速锁、照明、压缩机、摇窗机、内饰、转向机、 电子油泵等业务获得了长城汽车、长安汽车、吉利汽车、江淮汽车、比亚迪等自主品牌新一代相关车型的 部分配套定点。

汽车内饰、座椅、安全气囊、方向盘、照明、保险杠、尾门、转向机、驱动轴等业务则成功实现了对特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车等新能源汽车品牌相关车型的部分配套供货。

在保持国内汽车配套市场发展优势的同时，为更好地顺应当前国际整车企业全球化平台研发和采购的趋势，积极融入全球汽车产业供应体系，过去几年华域汽车同时也在不断推进核心业务的国际化发展。目前，华域汽车的轻量化铸铝、油箱系统及汽车电子等优势业务和产品已经进入欧、美、韩、澳及东南亚等地区市场。

在此基础上，今年一季度华域汽车通过全资子公司延锋汽车饰件系统有限公司进一步与安道拓达成了一项收购协议，包括以80.64亿元收购安道拓持有的延锋安道拓49.99%的股权，以及其他相关资产交易，从而全面实现对汽车座椅业务的自主掌控，加快推动华域汽车座椅业务的“国际化”进程。目前，这一交易尚在推进当中。

作为国内汽车座椅业务龙头，延锋安道拓具有较强的盈利能力。据相关统计数据，2020 年延锋安道拓实现营业收入为 283.99 亿元，归母净利润为 18.36 亿元，净利率为 6.47%，高于华域汽车 2020 年整体的净利率水平。在国内汽车座椅市场，去年延锋安道拓的市场占有率达30%。一旦此项收购交易顺利完成，未来有望进一步提升华域汽车的盈利能力。据平安证券预测，2021年华域汽车归母净利润或达64.27亿元，同比增长18.95%。