中国车企是否该上演“蛇吞象”？

每日经济新闻报道，普华永道中国企业融资与并购主管合伙人谢韬在接受采访时表示：“目前美国汽车制造业正处在困境之中，但美国三大对于中国的内在价值远远超过他们目前的估值，这是中国资本抄底美国汽车制造业的绝佳时机。”此外，谢韬也分析表示，中国汽车企业抄底美国汽车制造业也存在很大风险，毕竟中国汽车产业还没有具备国际顶级的管理水平，能否在获得技术和市场的同时控制好成本，是决定此次是否应当走出去的关键。

从自主品牌出口美国在安全法规上受阻，到中国南汽和上汽在2006年竞购罗孚，再到万象集团成功收购福特美国的零部件工厂，中国汽车企业在征战美利坚的路上走过了从出口到离岸并购的历程。

摩根大通中国区主席李小加表示：“美国政府目前动用重金收购国家濒临破产企业，但目前美国对中国的外债高企，实际上用的都是从中国借来的钱来抄底本国资产，等到美国经济复苏，美国政府无疑成了最大赢家，与其这样，我们为什么不自己走出去呢。”

【分析点评】

1、我们舆论经常拿中国车企与印度塔塔比较，似乎中国人可以比印度小兄弟做的更好。但君不见，塔塔集团至今也仅有并购韩国大宇轻卡算比较成功，至于捷豹与路虎，现在还只能算是开始。塔塔汽车作为私营企业，在印度比较完善的金融体制下，可以高效地利用金融杠杆为并购赢得机会，但它仍然具备很大的整合风险。此外，塔塔的研发实力比国内自主品牌车企要强，其领导人的战略眼光与企业管理能力也丝毫不逊一些跨国企业（具体可参见，引领变革：塔塔汽车董事总经理专访）。

2、在全球经济出现衰退的背景下国际经济放缓，中国的外部需求减弱，国内乘用车市场自4月份以来出现销量连续下滑的局面，我国车企也面临前所未有的压力，在此大环境下抄底美国汽车制造业并非良机。无内不稳，搞好国内的业务才是根本。多数接受盖世汽车网采访的业内人士也认为，我们最大的市场仍在国内而非国外收购，特别是二三级车市将加速启动，这也将是国内车企的最大机会。

3、即使在平时，抄美国三大的底，中国企业还没有这么强的实力，资金并不是主要问题，主要是收购后会面临消化不良的问题，资产运作能力与风险管理能力，何况美国政府也不会对底特律三大坐视不管（通用与克莱斯勒之间寻求合作，也有部分原因是他们希望此举能引起美国政府重视并对其施以援手，这就是为什么克莱斯勒股份持有人塞浦路斯的创始人Stephen Feinberg倾向于和通用合并，而不是加入雷诺-日产联盟），阻力也会很大。

4、但这并不意味着中国车企不能抄美国汽车业的底。整车企业风险太大，我们完全可以“化整为零”，去并购一些拥有良好设备、优质客户资源及先进技术实力的企业或资产。另外，在北美汽车业遭受打击时，我们的企业可以吸引海外的高端人才加盟中国，这也是最具含金量的重要资源。

昨日要闻点评： "危""机"并存 国家可否设立汽车产业投资基金？

更多要闻点评