【每日车评】股市与车市的暧昧 微型轿车过去未来

车市和股市相关性的定性定量分析

在当前中国社会，股市，车市已经和房市一起列为三大市场，成为老百姓手中钱的主要流向。不久前"雷曼兄弟病毒"肆虐全球股市。9月18日晚间，政府推出一系列的组合拳强心剂救市，不仅将证券交易印花税政策由双边征收改为单边征收，中央汇金公司还将在二级市场自主购入工、中、建三行股票。第二天开盘后，股市全线涨停。

今年7月、8月，中国车市也和股价一样呈现"瀑布"状下跌：7月，国内乘用车销量比6月下跌报17.02%，销量为48.82万辆；8月乘用车比7月又跌了7.56%，销量为45.13万辆。"金九银十"都快变成"铜九铁十"了。如果股市走稳了，中国车市会有好转吗？股市和车市到底有多大关系？

微型轿车的昨天，今天，明天

在目前的环境中，包括波尔卡在内的各大咨询公司对微型车市场前景并不看好，主要原因如下：

第一、从宏观环境来看，经济增长速度放缓，居民对收入预期降低，对于购买微型车的潜在用户，其收入有限，加上物价位置在6%左右，因此会影响其购车决策。

第二、6月份的油价上涨，对微型车打击较大，其在整个乘用车份额从6月份的6.2%锐减到4.2%，达到今年的最低点。目前市场上有九十月份再次提高油价的预期，因此金九银十微型车不会有大的起色。

第三、从产品供给来看，今年到目前为止，微型车新产品仍然有限，2-3月份有长城的精灵，但上市表现平平，每个月销量也就300-400台。刚刚上市的比亚迪F0，四款车型最低价格也没有达到当时宣传的水平，而且低配车型3.69万的根本没有供货，厂家宣称的每个月销量8000台不大可能实现。目前微型车的领导车型QQ在两厢和三厢共同发力的情况下，也不过每个月8000有余，一款新车刚上市不可能达到这样的水平。

第四、消费税对微型车的政策，1L以下的不过只有1%的减少，也就几百块钱的空间，支持力度不大，根本没法和油价上涨带来的用车成本相比。

汽车行业：靴子落地重卡波动期或近尾声

我们对08年客车行业销量的最新看法

08年客车行业销量将达到18.8万辆左右(中客网统计口径)，增长率在12%左右，08年下半年增幅将明显变小，其中国内公路客车增幅<10%;国内公交客车增幅将在30%左右；出口增幅低于100%。

货车：整体好于预期、结构调整明显

08年8月，货车行业总销量为15.4万辆，比去年同期下降3.88个百分点，环比略有增长，总体好于市场预期。国三阶段中卡市场占有率下滑明显，微卡7月、8月保持了较高增速。

重卡业将快速回复正常增长

重卡销量8月的同比仅下滑8.74%,环比增长14.5%，显示调整期比预期更短，下游需求依然稳定增长。我们前期认为上半年重卡业的提前购买比例仅为15%左右，物流需求强劲。从8月数据看，重卡有望快速回复正常增长。

微型商用车产品发展趋势分析

在微型车市场上，第一阵营由上汽通用五菱、长安汽车、哈飞等三家组成，第二阵营由东风小康、昌河、一汽佳宝等公司组成，第三阵营则由新进入的奇瑞、海南马自达和重庆力帆等组成。这些微车厂家的产品在技术上相互借鉴，但各有特色。

长安产品分析

长安微型车有长安之星、长安星光、长安星卡和长安CM8四大系列，在这四大系列中，长安星卡为微型货车，其余为微型客车，具体结构参数如下表。

从下表可知，长安星光较长安之星在性能上有所提高，车长由3826mm变为3940mm，车宽由1500mm变为1580mm，整车的内部空间增大，后排座的人舒适性提高。

长安CM8是长安的高端产品，是一款MPV车型，该车型除在舒适性、动力性等较长安星光提高之外，主要在安全性、经济性、环保性和电子智能化方面有较大的提升。选用江陵电控多点喷射国Ⅲ发动机，提高了整车燃油经济性和环保性，制动系带ABS(防抱制动系统)和EBD(电子制动力分配系统)，提高了整车的安全性。