标普全球将日产汽车信用评级下调至“BB”

盖世汽车讯 据外媒报道，日前，标普全球评级（S&P Global Ratings）已将日产汽车及其海外子公司的长期发行人信用评级下调至“BB”级，主要基于短期内该公司盈利难以复苏的悲观预期。同时，标普全球评级将日产汽车的短期发行人信用评级维持在“B”级。标普全球评级对日产汽车的前景维持“负面”评级，这反映出在经营环境不利和自由现金流持续亏损的情况下，标普全球评级认为日产汽车的信誉度可能进一步恶化。

图片来源：日产汽车

标普全球评级认为，目前看来，日产汽车在汽车业务上迅速恢复至与同等评级企业相当水平的可能性已十分渺茫。由于风险增加，日产汽车在应对外部环境突然变化及其他压力情境下的财务韧性已有所下降。标普全球评级预计，日产汽车需耗时约两年才能完全实现其重组措施带来的成本节约效果。

日产汽车计划自2025财年至2026财年实施总额达4,000亿日元的成本削减措施，其中包括关闭工厂及裁员，预计将于2026财年开始。然而，尽管日产汽车采取这些降本举措，标普全球评级仍然认为，日产汽车不会在未来一至两年内实现6%的息税折旧及摊销前利润率。

标普全球评级还预计，竞争环境将更为严峻，通货膨胀导致成本上升，日产汽车的盈利能力将继续承压。在日产汽车主要市场之一中国，该公司2025年及之后年份的单位销量预计将持续下滑。在日产汽车另一关键市场美国，该公司也面临挑战，即在减少激励措施的同时提升单位销量将颇为困难。

据标普全球评级分析，日产汽车在关键市场的竞争力及盈利基础已有所衰退。日产汽车根据各个市场的实际需求，计划在美国推出混合动力车型，并在中国推出电动车型，同时计划扩大产品线。然而，该公司业绩低迷可能限制其投入足够资源开发这些产品的能力。

由于其业绩表现风险上升，日产汽车在压力情境下的财务持久力已有所减弱。截至2024年12月底，该公司汽车部门的净现金已从2024年3月底的逾1.5万亿日元减少至逾1.2万亿日元。受收益急剧下滑及投资负担加重的影响，该公司汽车部门的自由现金流急剧下降。

标普全球评级对日产汽车持“负面”展望的行为表明，标普全球评级认为严峻的商业环境将持续对日产汽车的信用状况产生负面影响。在其重组过程中，日产汽车想要实现恢复盈利能力及自由现金流的目标，将面临更高的执行风险。在未来半年至一年内，若日产汽车持续出现自由现金流为负值、融资能力恶化及融资成本上升的情况，或其在北美及中国等关键区域的竞争力及市场地位进一步下滑，标普全球评级可能会考虑进一步下调其对日产汽车的评级。