经销商日子难过，广汇汽车遭摘牌

8月22日，广汇汽车在上海证券交易所发布公告称，公司股票于2024年6月20日至2024年7月17日连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及终止上市条件。公司于2024年8月21日收到上交所出具的自律监管决定书，上交所决定终止公司股票及可转换公司债券上市。终止上市暨摘牌日为2024年8月28日。公司股票及可转换公司债券终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司的退市板块挂牌转让。

昔日的经销商巨头，也沦落到被迫退市的境地。

图源：公告截图

广汇汽车是国内头部汽车经销商集团，从销售大通、通用和日系“两田”开始，到收购宝信汽车、尊荣、鹏峰等同行，再到进军豪华品牌、汽车融资和二手车市场，凭借销售品牌之多和涉及服务范围之广，广汇汽车逐步成为业界龙头。数据显示，广汇汽车经营着735家经销网点，覆盖全国28个省、自治区、直辖市，拥有1615万基盘客户。2023年，广汇汽车依然保持着千亿级别的营收规模，净利润达6.29亿元。

在今年5月中国汽车经销商大会发布的“2024中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”中，广汇汽车以1379.98亿的营收规模位居榜单前列，以713,467辆的销量居百强经销商集团首位。而经销商百强榜单自2009年起至今已经发布了15期，广汇汽车连续第13年登上“中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”，这足以说明广汇汽车在行业内的地位。

即便是行业龙头，也难免被激烈的市场竞争所干扰。2024年一季度，广汇汽车实现营业收入277.9亿元，同比下降11.49%；归母净利润7094万元，同比下降86.61%。广汇汽车预计，2024年上半年实现归母净利润将出现亏损，预计亏损5.83亿元~6.99亿元。广汇汽车表示，行业竞争格局加剧，各大车企为抢夺市场份额大打价格战，使得公司新车销售规模和毛利率较去年同期均有所下滑。

从整个行业来看，经销商的处境均面临着不小的挑战，中国汽车流通协会的报告显示，今年上半年，经销商销售完成情况分化得非常明显，只有不足20%的经销商完成了既定的销售任务，超八成汽车经销商未完成任务，这其中，甚至有13.5%的经销商，任务完成率不到五成。

残酷的销量数据致使经销商的盈利能力也在快速下降，数据显示，上半年仅有27.3%的汽车经销商实现盈利，这一数据在3年前超过了50%，而2023年，能够实现盈利的汽车经销商占到总数的37.6%，从这样的走势不难看出，经销商的处境正在变得越来越困难。

在国内汽车市场加速向电动化转型的背景下，汽车销售也逐步呈现出两种新业态，一是传统的4S店模式，二是特斯拉引入的直营模式，这两种模式各有优缺点。

在传统4S店模式时代，经销商更多的是借用售后维保来获取更多的利润，但新能源车的售后利润很低，难以支撑整个4S店的运营。并且随着新能源渗透率的提升，纯燃油车的保有量正在下降，这在很大程度上降低了传统4S店的盈利能力。

而直营模式对车企的现金流提出了极大的考验，在行业竞争逐步加剧的情况下，腾势、阿维塔都开始引入投资人，以此来降低整个销售渠道的成本。

图源：广汇汽车

在行业变革的新形势下，广汇汽车也在积极求变，稳步推进新能源汽车网络的发展建设，提升新能源汽车的渗透率。广汇汽车已经与赛力斯（AITO）、阿维塔、岚图、猛士、长城欧拉、哈弗新能源、小鹏、奇瑞ICAR、奇瑞星途星纪元、奇瑞风云、吉利银河、长安深蓝、路特斯等20多个主流新能源品牌建立了密切的联系。截至2023年底，广汇汽车已成功申请54家新能源门店授权，建成并投入运营26家，正在申请15家。 

虽说广汇汽车在积极拥抱新能源车型，但这并未助力其形成很好的盈利能力，再加上车市价格战此起彼伏，经销商哀鸿遍野的宏观背景，令资本市场对广汇汽车能否持续盈利产生了忧虑，进而形成了股价持续下跌，最终被迫退市的局面。

从广汇汽车的状态来看，经销商叫苦并非他们不努力，而是激烈的价格战已经损害了行业的生态，再加上燃油车市场份额下降，维保收入降低，新能源车利润微薄等诸多因素，致使整个行业陷入了越发被动的境地。汽车销售、维保等产业究竟要走向何方，是行业值得思考的难题。