Stellantis上半年财报解读：利润率表现出色，Jeep销量堪忧

7月26日，Stellantis公布了上半年财务业绩。得益于供应链问题缓解，以及交付量增加提振了业绩，上半年Stellantis营收和利润增长势头强劲。

具体来看，Stellantis上半年在全球交付148万辆汽车，同比上涨8.8%；总营收同比增长12%至984亿欧元（合1090亿美元），净利润同比大增37%至109亿欧元（合120亿美元）；调整后息税前利润为141亿欧元（合156亿美元），调整后息税前利润率为14.4%，超过分析师预期的12.2%。

图片来源：Stellantis

针对上半年的财务表现，Stellantis新上任的首席财务官Natalie Knight表示，定价权仍是集团业绩的主要推动力。“上半年我们多次提价，集团在坚持定价权方面表现出色。”

亮点：利润率表现出色

上半年，Stellantis的利润率表现要好于大多数竞争对手，在目前已经公布上半年业绩的车企中，Stellantis的利润率仅次于保时捷，甚至高于豪华汽车制造商梅赛德斯奔驰。就地区来看，Stellantis上半年在各地区的利润率表现均超过多数竞争对手，其中在欧洲的调整后息税前利润率为10.7%，较2022年的10.3%略有增加。在北美地区，Stellantis的调整后息税前利润率高达17.5%，不过较去年同期的18.1%有所下降。在北非和中东地区的表现尤其出色，利润率从17.4%大幅增长到25.9%；在南美地区，其利润率从去年同期的13.9%小幅增长至14.2%。

究其原因，Stellantis上半年业绩的一个关键驱动因素是工厂的成本削减措施。今年初，Stellantis闲置了其位于伊利诺伊州贝尔维迪尔的Jeep工厂，并无限期地裁减了约1,350名工人。在意大利，Stellantis削减了多达2,000个工作岗位；在美国，Stellantis还以市场竞争激烈和向电动汽车的快速转变为由，向3.35万名美国小时工和受薪雇员提供了买断，以此来寻求削减成本。唐唯实不遗余力的成本削减措施目前看来也的确奏效，将公司盈利能力抬升至创纪录水平。

然而，在更具挑战性的定价环境下，要继续保持强劲的盈利能力，Stellantis必须进一步加快削减成本。现在，唐唯实将降本的目光放在了供应商的身上，计划重塑供应链，寻找更好的零部件交易，并敦促供应商采取类似措施削减成本。

不足：Jeep销量堪忧

尽管上半年Stellantis的总体业绩创下了新纪录，但其Jeep品牌的销量却一直在下滑。

Jeep品牌美国销量及市场份额变化情况；图片来源：GOODCARBADCAR

自2019年以来，Jeep品牌在美国的销量以及市场份额一直在下滑。2022年，Jeep在美国的销量下降了12.1%；今年上半年，Jeep在美国的销量颓势并未扭转，同比仍然下降11.7%。作为Jeep品牌最畅销的车型，大切诺基（Grand Cherokee）今年上半年的销量同比下滑了7%，另一款畅销车Wrangler 同期销量也下降了14.9%。

唐唯实将Jeep品牌的销量表现归咎于“不太理想的营销策略”和“经销商处总是库存不足”。唐唯实坦言：“Stellantis需要在Jeep品牌上做得更好，从运营角度来看，我们有很多可以提升的地方，这也是我们下半年的重点之一：夺回Jeep在美国的市场份额。”

电气化将是Jeep品牌夺回市场份额的方式之一。Wrangler 4xe目前是美国最畅销的插电式混合动力汽车，Grand Cherokee排名第二；另外，Jeep将于2024年推出的电动汽车——牧马人风格的Recon和时髦的Wagoneer S，将有助于帮助Jeep扩大市场份额和提高盈利能力。