上汽集团上半年净利润133亿元，上汽大众贡献21.7%

8月26日，上汽集团发布了上半年业绩报告。半年报显示，上汽集团上半年营收3566.1亿元，同比增长29.9%；归属于上市公司股东的净利润为133.14亿元，同比增长58.61%，但经营活动产生的现金流量净额同比减少94.6%。同时，报告期内，上汽集团基本每股收益为1.15元，同比增长60.17%。

上汽上半年主要财务指标（图源：上汽半年报截图）

上汽集团上半年营收和净利润取得大幅增长，最主要的原因是在疫情得到有效控制的情况下其整体销量相比去年同期有所增长。数据显示，上汽集团今年上半年批发销量为229.7万辆，同比增长12.1%；零售销量为294.5万辆，同比增长29.7%。与此同时，上汽集团上半年实施的“稳增长，抓零售，调结构”也取得了显著收益，提高了毛利水平，为其上半年财务指标的提升带来了积极影响。

研发投入再增加，制造业板块现金净额大幅增长

上汽上半年主要财务指标（图源：上汽半年报截图）

上汽集团上半年营收和净利润同比增长的同时，其销售费用、管理费用及研发费用均增加了不少，其中，研发费用为77.6亿元，同比增长32.89%。上汽集团在财报中指数，研发费用增加的原因是“公司进一步增加新能源、智能网联、数字化等技术的研发投入。”

不过，上汽集团上半年经营活动产生的现金流净额仅为15.85亿元，同比减少了94.6%，这项金额变动较大的原因主要受子公司上汽财务发行了ABS 用于置换同业拆借资金所致。不过，上半年上汽集团制造板块企业经营活动产生现金净额为145.41亿元，同比增幅为33.9%。

上汽集团上半年资产及负债表数据显示，至今年6月30日，其货币资金为1672.79亿元，与上年期末相比增加17.34%；同时，由于上半年上汽集团零售量高于批发量，持续消化库存，致使其本期期末存货相比上年期末减少了31.48%。

上汽大众对母公司的贡献最大

在主要控股参股公司中，上汽大众上半年营业总收入为659.22亿元，归属于母公司的净利润为28.85亿元，占上汽集团净利润的21.7%。上汽通用上半年营业总收入为792.92亿元，归属于母公司的净利润为23.48亿元。此外，上汽通用五菱和华域汽车上半年归属于母公司的净利润分别为4.13亿元和27.3亿元。上汽财务公司上半年为母公司贡献利润31.7亿元。

重要合营企业的主要财务信息（图源：上汽半年报截图）

从以上数据来看，上汽集团旗下制造业板块中，上汽大众对母公司的利润贡献最大。虽然上汽大众上半年的净利润在各大子公司中领先，但与上期相比下降了58.22%；从销量上看，上汽大众的整体表现已大不如往年。今年上半年，其完成整车销售53.24万辆，同比下滑7.79%，是上汽集团旗下整车板块中为数不多出现销量下滑的子公司之一。

上汽通用上半年销量和营收均高于上汽大众，但其净利润却低于上汽大众，反映出其投入产出比不及前者。另外，上汽集团旗下另一大合资公司上汽通用五菱上半年取得了66.1万辆的销量成绩，但由于其产品单价较低，因此对母公司的利润贡献度也远不及上汽大众和上汽通用两大合资公司。

“大象”转身迈入新赛道

从去年开始，伴随疫情的全面爆发，上汽集团产销量受到重创。今年上半年，国内疫情得到有效控制给汽车产业带来发展利好，整车销量同比增长22.5%，然而，上汽集团上半年的增幅则远远低于市场大盘。对此，上汽集团认为主要原因是从第二季度起全球芯片供应短缺影响了其正常的产销节奏。从大环境来看，芯片短缺使得合资车企市场份额持续下滑已是不争的事实，但上汽大众产销量下滑也不仅仅是芯片短缺造成的影响。

自主品牌崛起，新势力车企推动终端消费者消费习惯的改变，这些因素也制约着传统合资车企的发展，同时对其以往的营销模式逐渐产生颠覆效应。为此，“推动营销变革”是上汽集团及其合资公司接下来的重点工作之一。如今，上汽集团高端品牌智己已经启动了首款车型智己L7的全球预售，从营销模式来看，智己品牌是上汽“向用户型企业”转型的急先锋；上汽大众的营销模式转变则是从ID系列产品着手，目前上汽大众已经建立了独立的运营团队，专门负责ID系列的营销工作，同时引入了“代理模式”，通过数字化发挥现有渠道的优势。

除了营销模式转变外，上汽集团还决定通过深化国企改革和扩大新“朋友圈”来增强其在新一轮行业竞争中的实力。其中，在国企改革方面，上汽集团对所属10家企业实施股权、期权激励，并根据国企改革三年行动计划加快推行职业经理人制度，突出相关人才的业绩导向和价值导向。

为加快布局智能网联和自动驾驶领域，上汽集团近期动作频繁，不仅投资了地平线等10余家人工智能芯片公司，还与腾讯、OPPO、京东、中兴通讯等达成了相关合作。据了解，现阶段上汽在智能化方面已有多项成果落地，如R汽车推出了“R-Tech”智驾平台，而Robotaxi 项目将于下半年投入试运营。

写在最后

上汽集团在今年第一季度发布2020年年报时，对外宣布其2021年的销量目标为617万辆，即在去年560万辆的基础上增长10.2%。按照这一销量目标计算，上汽集团上半年仅完成该年度销量目标的37.2%，这意味着其下半年将面临更严峻的业绩挑战。从行业大环境来看，芯片短缺仍然是制约行业发展的主要因素，盖世汽车研究院预测缺芯将导致中国汽车产量下降100-150万辆。

在严峻的挑战面前，保供应依旧是各大车企下半年的工作重点。上汽集团在半年报中指出：“下半年，公司将密切跟踪芯片供应恢复情况，想尽一切办法提升芯片供应的保障力，做好生产资源调配和生产组织安排。”然而，从上汽集团所处的市场环境和制定的规划来看，除了保障芯片供应外，继续深化改革也是其下半年的工作重点。