进入收割期，德赛西威上半年净利大增125%达2.3亿元

尽管遭遇疫情冲击，“年中考”德赛西威依旧交上了一份不错的答卷。

○  总营业收入：25.96亿元，同比增长14.32%

○  归属于上市公司股东的净利润：2.3亿元，同比增长124.55%

○  车载信息娱乐系统营业收入：18.58亿元，同比增长1.88%，占总营收的71.58%

○  车身信息与控制系统营业收入：1.34亿元，同比下滑29.52%，占总营收的5.15%

○  驾驶信息显示系统营业收入：2.94亿元，同比增长163.12%，占总营收的11.34%

上半年德赛西威业绩逆势增长主要得益于新客户、新项目的落地量产以及新产品的规模化供货，特别是智能驾驶和智能座舱相关产品上半年在多家核心客户的众多车型中配套供货，成功带动首批新产品研发效益回收。另外，精益经营带来的成本节省以及参股公司Ficha上市所带来的收益也为德赛西威上半年业绩飘红提供了重要助力。

标杆产品快速落地，助力业绩逆市增长

过去几年，受高研发投入的拖累，德赛西威的财报表现一直不甚乐观。大约从2019年第四季度开始，得益于智能座舱、智能驾驶两大业务板块的众多新产品齐齐进入规模化量产，德赛西威营收开始大幅提速，并于2020年继续保持良好的发展态势。

今年上半年，德赛西威在智能驾驶领域的产品，如全自动泊车系统、360度环视系统、T-box等，以及智能座舱新产品，如多屏互动驾驶舱、高清大屏信息娱乐系统、全液晶仪表、显示模组及系统产品等，在多家核心客户的众多车型中成功实现配套供货。

分业务板块来看，目前德赛西威的主营业务依旧是车载信息娱乐系统，上半年累计为公司贡献营收16.58亿元，相较于去年同期增长1.88%，占上半年公司总营收的71.58%。据德赛西威智能驾驶辅助事业单元总经理李乐乐介绍，德赛西威正是通过该业务板块的营收来支撑公司在网联服务、智能驾驶等新兴业务领域的投入。

“在过去两到三年，德赛西威在研发的投入非常大，尤其是在智能驾驶领域里面投入是非常巨大。”李乐乐表示。数字就是最好的说明，据悉过去四年德赛西威在研发方面的累计投入接近20亿元。进入2020年，尽管车市受疫情影响下滑严重，德赛西威继续保持了对新技术、新产品和新项目的高水平研发投入——上半年德赛西威花在研发上的总投入高达4.25亿元，相较于2019年同期增长35.49%。

德赛西威助力捷达 VS7 车机OTA升级，图片来源：德赛西威

而在连续多年对智能驾驶等新业务保持较高的研发投入后，德赛西威也开始迎来项目收割期。比如今年上半年德赛西威网联服务事业部成功助力一汽-大众捷达品牌首次实现车联网OTA，将VS7  10寸中控车机的SW132版本升级至SW134版本，进一步提升系统的美观度和流畅度；L3级别自动驾驶域控制器产品正式配套供货小鹏汽车P7车型，目前正积极向更多客户推广；全自动泊车系统和5G-V2X产品则相继获得了合资品牌项目定点。

驾驶信息显示系统业务目前在德赛西威整体营收中占比虽然不高，仅有11.34%，但却是该公司上半年最主要的营收增长点。上半年德赛西威驾驶信息显示系统共实现营业收入2.94亿元，相较于2019年同期大增163.12%。车身信息与控制系统目前的业务规模同样很小，上半年仅实现营收1.34亿元，同比下滑29.52%，占总营收的5.15%。

除了主营业务表现亮眼，德赛西威正在大力推行的精益经营、成本优化等措施，也为公司收益的增长提供重要支撑。当前，德赛西威正在制造、质量、管理等方面推行精益化管理，通过组织结构调整优化、推行严格的成本控制措施、推进信息化制造及经营管理等方式，提升公司制造效率和质量水平，降低经营成本。不仅如此，在研发方面德赛西威也在主动谋变，积极推动对研发体系的组织变革，整合新加坡、德国、南京、成都和上海等研发分部的技术资源，打造更高效灵活的研发体系。

三季度利润有望继续向好，多个量产项目蓄势待发

伴随着上半年业绩报告的公布，德赛西威同时发布了三季度业绩预告。预测显示三季度德赛西威有望实现净利润0.3亿元—1.1亿元，这意味着前9个月公司净利润或将达到2.6亿元—3.4亿元，同比增长82 %— 138%。

德赛西威做出这一预测主要基于对客户销售情况的积极预判。上半年受疫情影响，国中国汽车产销一度出现了较大幅度的下滑，不过从4月份开始，随着国内疫情逐渐得到控制，车市回暖十分明显，并一直持续到了7月。据中汽协最新统计数据显示，7月国内汽车产销分别达到了220.1万辆和211.2万辆，环比6月虽然分别下降5.3%和8.2%，但同比增幅却非常出色，分别达到了21.9%和16.4%，连续三个月保持两位数增长。接下来据中汽协此前预测，中国车市将进入相对平稳的发展过程，行业降幅有望持续收窄。宏观市场环境向好，德赛西威无疑会随之受益，事实上目前德赛西威多个量产项目已经蓄势待发。

如在泊车方面，继去年德赛西威为吉利量产了全球第一款基于360°环视车位识别和超声波雷达融合的全自动泊车系统，据悉今年下半年德赛西威将进一步实现遥控泊车，并于明年逐步实现代客泊车，第三季度正式进行量产。

IPU03，图片来源：德赛西威

为实现智能泊车，德赛西威专门规划了三代平台，分别是IPU01、IPU02和IPU03，其中IPU03就是目前小鹏P7上所使用的，是德赛西威全球首款基于英伟达Xavier自动驾驶域控制器。该产品通过多传感器进行数据采集，可以实时计算整车自身行驶状态以及周边环境的数据信息，进行360度全方位感知融合并做出安全的决策及控制，实现高速场景下的上下匝道、自主变道，城市道路的塞车自动跟车，低速场景下的自动泊车APA以及代客泊车AVP等功能。明年即将量产的代客泊车系统搭载的则是IPU02，该产品也可用于实现高速公路上的自动驾驶功能，且只需通过毫米波雷达和多路摄像头，外加ADAS地图就可以实现，未来还有望适用于城市快速路和高速公路等结构化道路的脱手智能驾驶。

据李乐乐透露，上述三大平台德赛西威目前同步在开发，旨在从低等级的L1、L2到L3，可以多方面满足客户的不同研发需求。针对全自动泊车产品，德赛西威正在开发和量产的车型超过了60款。

在V2X方面，德赛西威2019年在德国收购了一家老牌天线公司ATBB，旨在为5G-V2X的规模化应用作技术储备。在德赛西威看来，V2X就是自动驾驶时代里的“超视距传感器”，是未来智能驾驶、网联化的重要配置，所以也在重点投入和开发，相关技术最快今年底就会在合资品牌客户中间量产。

图片来源：德赛西威

除了专注于产品研发，德赛西威同时也在积极开展自动驾驶测试。据悉目前德赛西威正在投建一个全场景自动驾驶测试场，里面涵盖高速公路、停车场等多种场景，可用于做高速公路和泊车环境下的自动驾驶测试。另外，该场景还可以模拟各种恶劣的天气状况，如雾天、暴雨环境等，测试场预计今年底正式投入使用。

正是这样在新技术领域积极投入，为德赛西威逆势增长奠定了坚实的基础。未来，随着智能驾驶的快速发展，相关技术逐渐进入大规模普及阶段，德赛西威的营收和利润情况有望进一步得到改善。