透视财报|均胜电子的20亿研发投入与560亿新增订单

当前，受全球经济复苏放缓、国际贸易摩擦升级等因素的影响，全球汽车正面临下行和结构调整的压力，我国汽车产业则面临着更为严峻的形式。据汽车工业协会最新消息显示，2019年9月，汽车产销同比降幅收窄，但仍延续下降的态势。今年1-9月汽车产销量分别为1814.9万辆和1837.1万辆，比去年同期分别下降11.4%和10.3%，其中中国自主品牌乘用车共销售590.3万辆，同比下降18.5%。

销量持续走跌，受波连的并不仅仅是整车企业，上游零部件企业也同样难逃厄运，据目前已陆续公布前三季度的国际、本土主流零部件企业业绩来看，低利润甚至负增长或已成常态。正是行业整体持续走低，让均胜电子于日前公布的2019年第三季度报告备受关注。

公告显示，均胜电子前三季度（1-9月）实现营业收入458.06亿元，同比增加16.2%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利8.1亿元，同比增长15.7%，整体形势向好。但聚焦到第三季度（7-9月），无论是环比还是同比，营收都出现了不同程度下滑。

尽管财报中，均胜电子并未直接给出第三季度业绩下滑的原因，但均胜集团副总裁郭志明先生日前在接受盖世汽车采访时透露道，均胜电子营收增长得益于公司客户的全球化分布，分地区来看，欧洲及北美市场占据了公司营收的60%，且成长性较好，而国内业务则受到了中国车市萎靡态势影响，占比持续收窄。

同时，今年第三季度中，美国最大汽车制造商——通用汽车经历了多年来最大的一次罢工行为，有分析称，此次罢工或导致通用汽车每日损失高达9000万美元。李尔、法雷奥以及Nemak等企业财报中均指出，通用汽车持续的罢工已给上游供应链企业造成了不小损失。

此次财报中，均胜电子也表示，其主营业务板块——汽车安全系统业务受全球汽车市场波动和通用北美罢工的影响，毛利润出现了小幅波动。且表示，随着通用罢工的结束和全球汽车市场的回升，预计安全业务的毛利率在四季度也将重新回升。

一面是全球车市的持续萎靡态势，而另一面则是均胜电子在汽车安全、电子领域的狂揽订单。

据资料显示，今年前三季度，获得了来自大众、宝马、奔驰、奥迪、保时捷等全球整车厂商560亿元新订单（全生命周期），其中，汽车安全系统占据了62%的订单份额。

而作为均胜电子近年来的重要布局业务板块——汽车电子系统方面，随着5G进程的加速，座舱电子和车联网技术的结合日益紧密，均胜电子逐渐加码在这一领域的研发投入，其为国内外整车企业提供的车载信息系统也将于今年下半年陆续进入量产阶段，其中便包括在国内市场为南北大众MQB平台及MEB平台提供的车载信息系统（2019年下半年），及在欧洲市场为大众和奥迪提供的基于谷歌Android Auto的车载信息系统（2020年）。

此外，今年以来，均胜电子还开始为新一代宝马X5、X6、X7，新一代奥迪A7、A8、Q7、Q8和新一代保时捷卡宴等高端品牌供应下一代座舱电子类产品（idrive 系统、电子排挡、多媒体交互触控屏、触控空调系统等）。

除了重要客户宝马、奔驰和吉利外，均胜电子还陆续获得了保时捷的电池管理和充放电系统、大众、奔驰、日产、福特、上汽通用五菱等客户的新能源汽车管理系统相关的订单，车载充电器（OBC）产品已获得沃尔沃、法拉利等全球整车厂商多项订单。

截至9月底，均胜电子汽车电子系统业务新获订单超200亿元人民币（全生命周期）。

技术研发投入方面，今年前三季度，均胜电子共投入近20亿元用于对前瞻领域的研发投入，同比去年同期增长了17.49%。其中便包括在公司去年推出基于 5G 技术的 V2X 车载模组和系统并获得了整车厂商的量产订单基础上，今年积极推进该系统的集成、测试，进一步实现高清定位，支持多种模式交互和上层安全协议标准，为量产做准备。

此外，关于公司业务拆分上市方面，均胜电子董事会秘书喻凯透露称，“在未来很长一段时间,车辆网、智能座舱、新能源汽车电子和主动安全等新兴业务,将是公司的重点发展方向。公司也将继续关注上市公司业务分拆上市相关政策的落地，为创新性业务的发展提供进一步的支持和助力”。