上半年美国车市六连降打了谁的脸？

下半年，打脸还会继续吗？

2019年伊始，美国汽车制造商比分析师要乐观，对税收改革和低油价寄以厚望，期待有一个颇有暖意的2019。然而美国车市连跌不休，半年同比下滑2.4%至8,417,804辆。

与其说分析师更具远见，倒不如说是车市的复杂性再一次让人们大跌眼镜。

综合来看，导致2019年美国汽车行业销售半年不利的原因主要在于寒冷的天气、政府关门以及进口汽车关税等问题。一方面，特朗普政府关门给汽车在内的民间消费带来了负面影响，美国证监会（SEC）、国税局等和资本市场以及经济密切相关等部门都被迫停止运作，高盛曾预计，每关门一星期将减少季度实际GDP增速0.2个百分点。

另一方面，中西部地区的严寒袭击更是拉低了消费者需求，局部区域寒潮将气温拉低至零下50摄氏度以下，并造成多人丧生。此外，美国商务部年初向特朗普提交了调查进口汽车的提案，这一举措可能致使美国对进口汽车及零部件加征高额关税，大幅增加汽车制造成本。

跌跌不休

2019年6月，美国市场轻型车新车销量以1,513,574辆的成绩交出了上半年的最后一份成绩单，较去年同期下滑了2.6%。不过，今年6月有26个销售工作日，比2018年6月少了一天。

以季节性调整年化销售速率SAAR来衡量，2019年6月份为1729万辆，即按该月销售速率，美国车市全年销量将突破1,700万辆。相比之下，去年同期的SAAR值为1,747万辆，今年5月则为1,740万辆。

库存周期有所增加。J.D. Power表示，截止6月23日，新车在经销商车库中的周转周期（入库到卖给个体买家）为75天，比去年同期增加了6天。

不过，新车成交价却是个相对乐观的参数。J.D. Power称，6月平均成交价为33,665美元，高于2018年6月的32,074美元。ALG则估计，6月平均成交价上涨3.1%，或1,014美元，至34,036美元。

凯利蓝皮书分析师Tim Fleming认为，卡车和SUV的高需求提振了新车成交价。总体而言，SUV价格上涨4%，卡车价格上涨3%，而汽车价格持平(市场份额仍在下降)。目前，豪华和中型SUV目前表现最为强劲，宝马X7和起亚Telluride等全新车型推动了各自品牌销量的增长和价格的上涨。

折扣方面，ALG表示，预计折扣占平均交易价格的11%，较去年同期下跌3.9%，较2019年5月上升0.6%。

福特\丰田等品牌前6强无一增长

6月份的美国车市，在各大主流车企中，菲亚特克莱斯勒FCA和现代成为主要增长的来源，而日系品牌丰田、本田、日产以及底特律三巨头中的福特、通用则尽皆滑坡。

福特汽车6月销量同比下跌4.7%，其中福特品牌下跌4.6%，尽管业界最畅销的F系列皮卡小幅上涨。1-6月，福特汽车销量下跌3.2%。

据Autodate估计，通用汽车6月销量下跌0.9%。具体来看，雪佛兰的销量可能下降5.9%，但别克、凯迪拉克和GMC的销量分别增长18%、8.2%和8%。今年前6个月，通用汽车在美国的销量下降了4.3%。

FCA 6月销量同比增加1.9%至207,008辆。值得提及的是，Ram暴增45%，提振了FCA整体销量。Ram皮卡的出货量跃升56%，略高于6.8万辆，足以帮助其销量超过雪佛兰索罗德，巩固其今年上半年作为第二大皮卡的地位。

Jeep、克莱斯勒、道奇、菲亚特和阿尔法罗密欧分别下跌11.7%、4%、16.9%、34.6%和29.1%。此外，FCA表示，6月大宗销量总计为49,495辆，占总销量的24%。

就日系车企而言，丰田、日产和本田销量皆出现下跌。丰田汽车6月销售下降3.5%，丰田品牌和雷克萨斯销量分别下降3.5%和3%。日产汽车下滑14.9%，日产品牌和英菲尼迪下滑15.4%和8%。本田汽车销量同比下降7.3%，本田品牌和讴歌纷纷下跌，跌幅分别为6.3%和16.4%。

韩系主要依靠跨界车的提振，现代品牌同比增长1.5%，其中圣达、途胜和Kona皆实现了两位数增长。

其他汽车制造商中，起亚和大众品牌销量分别增长0.4%和9.6%，但马自达销量下降15%。

在豪华品牌中，梅塞德斯、宝马、沃尔沃、保时捷和捷恩斯的销量分别增长0.7%、7.5%、0.7%、6.4%和137%。奥迪、捷豹和路虎的销量分别纷纷下跌，跌幅分别是0.3%、20%和5.6%。

分析师乐观依旧

虽然上半年车市呈现“跌跌不休”的态势，但是通用汽车首席经济学家Elaine Buckberg却对下半年持积极态度。“上半年汽车需求好于预期，我们预计下半年表现强劲。”他认为，如果美联储像外界普遍预测的那样进行降息，较低的融资成本将利于汽车销售。

与此同时，其他分析师预计，随着新款轻卡的推出，下半年车市将回暖。较强的消费者信心指数、稳定的经济增长和就业增长，以及相对较低的汽油价格继续支撑美国车市，尽管攀升的新车价格正对市场构成越来越大的压力。

商业和租赁业务的增长也提振了汽车销量。美国车市延续了去年的态势：大宗销量相对较好，个人小宗销量低迷。J.D. Power和LMC预计6月大宗销量将增长3.9%，Cox Automotive表示，2019年大宗销量有望创下年度纪录。

J.D. Power表示，汽车制造商在折扣方面仍很自律，上半年的平均折扣为3,788美元，较2018年上半年下降130美元。

上半年平均新车折扣下降304美元至3588美元，而轻卡的平均折扣则下降65美元至3871美元。

ALG估计，与2018年同期相比，今年6月平均折扣下降了1%，或37美元，至3,747美元。但与2019年5月相比，平均折扣增长了0.4%，或16美元。ALG数据显示，虽然本田和丰田提高了优惠力度，但底特律三巨头仍是折扣力度最大的汽车制造商。(见下表)

今年6月，FCA、通用汽车和福特围绕皮卡展开的价格战进一步升级。皮卡是为数不多能够带来可观利润的细分市场之一。在美国车市下行之际，在某种程度上可以说，谁争得皮卡市场，谁就是胜利者。考克斯汽车公司负责折扣的总经理Brad Korner表示，Ram的折扣力度走在前面，上个月平均折扣为4,198美元，紧随其后的是索罗德和福特F系列。

新车贷款利率连续两个月下降，6月达到今年以来的最低水平。Edmunds称，6月和5月的新车贷款利率为6%和6.1%。与2019年的其他月份相比，消费者于6月获得的贷款利率多在2%至5%之间。

半年的答卷似乎表明制造商此前的市场期望落空，美国车市已经进入下行周期。夏季已经来临，车市能否随着气温回暖还是未知。那么，下半年的结果还会打脸分析师吗？