2030年全球动力电池需求量将达到2800至3000GWh

9月14日,中银国际证券有限责任公司(以下简称:“中银证券”)发布了研究报告,对全球电池产能做了市场发展判断。报告称:伴随新能源汽车销量增长,动力电池作为核心零部件也得到快速增长。从2015年新能源汽车销量大幅增长后,国内外动力电池市场也呈现爆发趋势,电池厂商的产能、出货量的大幅提升。全球动力电池需求测算中长期年均增加100至200GWh。

中银证券预测到2025年,如果全球电动汽车年销量的渗透率为10%,再假设乘用车的单车电池配臵40-50KWh,那么全球动力电池年度市场需求量为552-619GWh,相当于市场需求量平均每年增加60GWh。

同样,如果全球电动汽车年销量的渗透率为15%,那么全球动力电池年度市场需求量为828至929GWh,市场需求量平均每年增加90至100GWh。再参考德国、法国、英国纷纷计划制定2030至2040年间全面禁售燃油汽车,那么假设到2030年全球电动汽车年销量的渗透率可以达到50%,那么2030年动力电池需求量将达到2800至3000GWh,未来15年间年均新增180至200Gwh。

乘用车电池配臵需求预测

以上测算基于以下假设:

(1)中长期全球汽车销量年均增速1至3%。那么增速为1%时,预计到2025 年全球市场产量将达1.0388亿辆;增速为2%时,到2025 年产量为1.1351亿辆;增速为3%时,产量为1.2393亿辆,总之全球汽车年销量将超过1亿辆。

5年内全球汽车产量预测(单位:万辆) 

(2) 乘用车、客车、专用车等销售比例不变,其中乘用车占比最大为76%,专用车占比15%,客车5%。

各类型汽车销售占比

(3) 单车电池配比目前,纯电动客车所需电池容量最大,纯电动乘用车和专车所需电池容量相对较小,纯电动汽车的电池容量是插电式混合动力汽车电池容量的3-6 倍,说明纯电动汽车电池的技术难度更高,价格更贵。

单车电池配比(单位:KWh) 

中日韩垄断动力电池市场,中国已有领先优势

中日韩垄断全球动力电池市场 

动力电池供应商以中日韩三国厂商为主,其中,以松下为代表的日本电池企业;以LG 化学、三星SDI 为代表的韩国厂商;以比亚迪为代表的中国企业。

中国动力电池出货量占到全球的70%左右。据统计数据显示,2016 年全球动力电池企业出货量排名中,前10 排名中有7 家企业来自中国,依次为比亚迪、宁德时代、沃特玛、国轩高科、力神、比克以及中航锂电,合计市场份额为51%,而日本厂商松下的市场份额为16%,韩国厂家三星和LG 市占率合计仅为8%。

海外动力电池厂商在华设厂扩产

近年来,松下、LG 化学、三星SDI 均在中美日韩等国家实现了基地布局,日韩动力电池厂商出货量大幅增长,2016 年松下、LG 化学、三星SDI 出货量占国外市场的76%。

三星、松下和LG 等纷纷在大陆建厂扩产,力争分享我国新能源汽车盛宴。例如,松下可能在苏州建厂,三星在西安和无锡建厂,而LG 在南京建厂,大陆新能源汽车市场的超预期发展以及未来双积分制实施后,我国动力电池市场是外资电池厂家必然要参与竞争的市场。

动力电池制造商持续建厂扩张产能

我国动力电池厂家扩产仍将持续

动力电池需求高增长,三元趋势显著。2015至2016 年,国内新能源汽车分别实现产量37.9 万辆和51.7 万辆,对应动力电池出货量为17.0GWh 和30.5GWh。综合考虑政策目标、积分制影响和车企销售规划等因素,我们预计2017-2020 年新能源汽车产量分别为70 万辆、99 万辆、137万辆和213万辆,对应动力电池需求量分别为34GWh、47GWh、58GWh 和88GWh。

国内新能源汽车产量预测

国内动力电池需求预测 

从供给层面来看,动力电池产业得到各路资本的热捧,新进玩家不断涌现。

据中银证券的不完全统计,即使不考虑电池材料领域的投资,2016年动力锂电池领域总投资已经超过374亿元,国内14家主流电池企业2017 年规划产能已达约75GWh,远超下游需求。但另一方面,根据我们的产业微观观测,国内优质的高端三元电池产品仍属稀缺,从部分乘用车用三元电池屡屡不达标准可见一斑。因此,我们认为目前国内动力电池逐渐形成高端三元电池稀缺、磷酸铁锂与低端三元电池相对过剩的行业格局。

2015年各类动力电池配套量占比

2016年各类动力电池配套量占比

动力电池市场集中度提升

在动力电池激烈的行业竞争中,CATL、比亚迪等优势企业逐渐确立了自己的龙头地位,行业集中度不断提升。2016 年与2017年1季度,国内动力电池前三家企业合计出货量占比超过50%;CATL也逐渐超过比亚迪,成为国内动力电池龙头。

国内动力电池企业2016年市场份额

国内动力电池企业2017Q1 市场份额

从2017年前5批车型目录来看,在客车车型数量方面,CATL遥遥领先;在乘用车方面,CATL、比亚迪、孚能科技、国轩高科位居行业前列。由此可以预判,CATL有望继续巩固其国内的龙头地位。

2017年1-5批目录电池企业配套客车车型数量

2017年1-5批目录电池企业配套乘用车车型数量

CATL 此前已进入宇通、北汽新能源等国内巨头的核心供应体系;近期与上汽集团成立合资公司,规划建设动力电池总产能36GWh,其中一期总投资约100亿元,计划2018年底全面产,形成18GWh的产能。此外,CATL 也进入了宝马、大众等海外巨头的供应链,彰显其强大的竞争力,未来将与LG、松下、三星SDI 进行国际市场的竞争。

中银证券统计了主流动力电池企业在2015至2020年产能扩张及计划情况,2016年新增产能约30至40GWh,而2017至2020年仍将新增190至240GWh,年均平均新增50至60GWh,年均扩产目标较2016年有大幅度提高,未来几年仍然是动力电池扩张高峰。