四年布局投资百亿 多氟多全产业链的造车逻辑

随着新兴造车的不断发酵，越来越多的角色参与其中，且背景各不相同，既包括蔚来、车和家等互联网属性较强的，也包括前途、博郡这类原整车技术供应商出身的，当然还有格力、大华、中信等拥有上市公司背景的跨界者。

近日，笔者又接触到了行业中的另一位“隐形玩家”——多氟多化工股份有限公司。

之所以称其为 “隐形玩家”，是因为虽然多氟多早在2013年就对造车领域产生想法并着手布局，且于2015年9月通过1.6亿元收购红星汽车72.5%的股权而曲线获得生产资质，但业内仍对其造车计划知之甚少。

事实上，作为我国无机氟化工行业唯一一家上市公司，多氟多跨界造车的初始逻辑非常单纯：利用自身在锂离子电池原材料方面的优势，敲开整车制造大门，完成产业升级及业务衍生。

作为新兴造车为数不多的女性操盘手，多氟多董事、红星汽车董事长李凌云，主要负责多氟多集团新能源汽车板块和投资板块，依托国外留学经历和对资本市场的理解，在过去的几年中主导了多氟多的多项重大投资及并购，包括收购红星汽车。

近日，在与笔者的深度交流中，李凌云呈现出极强的务实坦诚与思维逻辑性。在她看来，一开始，多氟多把造车“想的太简单”。然而，在经过了长时间的思维纠偏和行动布局后，多氟多的造车脉络已开始逐渐清晰。

多氟多如何造车？

作为我国无机氟化工行业的一家上市公司，多氟多的主营产品除了高性能无机氟化物和含氟电子化学产品外，最核心的就是锂离子电池原材料， 其自主研发的六氟磷酸锂在2010年打破了日本的垄断，随后返销至日本、韩国，成为LG、PanaxEtec以及日本相关企业的供应商，2014年成功进入特斯拉和比亚迪的供应商体系，已经连续几年产销量做到全球第一。此外，多氟多还推出的三元锂电池，先后为东风、上汽通用五菱、吉利、众泰等整车厂供应。

在与整车厂合作的过程中，多氟多嗅到了商机。

多氟多希望通过六氟磷酸锂打通新能源产业链条

自1999年成立以来，多氟多虽然一直做着to B的生意，但却不满足于只做下游供应商的角色。李凌云称，2013年初，多氟多开始思考新能源汽车领域的布局，并着手寻找投资标的，直到2015年9月收购红星汽车后，多氟多迎来了造车之路上正式意义的起点。

在随后一年半的时间内，多氟多走过了一些弯路，也实际围绕着造车的核心目标有的放矢的做了很多事情。根据李凌云的阐述，笔者先将干货汇总如下：

1、资质

收购红星汽车，多氟多最看重的就是资质。公开资料显示，河北红星汽车制造有限公司于1960年成立于北京，随后转移至河北邢台，拥有冲压、焊装、涂装、总装四大汽车制造工艺。1960年，红星汽车曾推出国内第一款旅行车。在2015年9月收购红星汽车后，2016年上半年，多氟多拿出2亿元自有资金，对红星汽车进行了进一步的增资。

2、团队

目前，多氟多的造车研发团队共计300人左右，其中一小部分是之前红星汽车的员工，另外大部分是多氟多主导后新招揽的高管和工程师人才，主要来自福特、沃尔沃、菲亚特、现代、吉利、长城等车企。目前，多氟多已在国内设立四个研究院，分别是邢台汽车研究院、北京整车设计研究院、重庆电气化底盘设计研究院、南京电机电控研究院，此外，位于上海的智能网联研究院也在筹备之中。多氟多希望这些研究院的布局能对高端人才产生吸引力。

3、产品

根据计划，多氟多计划在今年年底推出第一款产品——A0级小型城市SUV，这款产品主要是基于原有燃油车型进行全方位升级。此外，多氟多的重点产品是其第二款正向研发的中型SUV车型，这款车型目前处于前期产品准备阶段，按计划将于2019年推出。采访中，李凌云并未过多透露与产品相关的信息，这与多氟多造车目前所处的阶段有关，很多产品信息其实还尚未确认。

4、制造

多氟多的产品制造分为两部分，第一部分主要利用红星汽车之前的工厂进行制造，第一款车型会在该工厂落地，年产约2万台。不过，由于是旧厂区，只能对设备生产设备进行有限的升级改造，所以该工厂主要作为过渡使用。目前，多氟多已经在邢台规划了全新的电池工厂+年产10万台新能源汽车项目，占地总计1500亩。根据计划，多氟多后续车型均会在该新工厂投产。

5、资金

多氟多造车的资金将主要来源于两方面，第一是多氟多本身的资金支持，第二是社会资本的募集。根据李凌云的说法，多氟多前期在造车整体事务上的总投入预计在100亿的规模。目前，多氟多在整车研发和制造领域已经投入约10亿人民币，并在新能源产业链的各个层面进行了布局。

6、销售

在前期产品力还需市场验证，品牌力尚未建立的阶段，多氟多对自己产品销售的认知还是非常清晰的。李凌云称，第一款A0级小型SUV除了C端销售外，很大一部分应该是走B端渠道消化，例如销售给分时租赁、智能出行公司，下文会对此更详细的阐述。多氟多2019年上市的中型SUV车型，会主攻C端市场，通过高性价比，高科技含量收获目标人群，这款产品的价格预计在15万-20万左右。在渠道方面，多氟多也不会建立传统4S店，但这是后话，现在谈为时尚早。

多氟多的相对优势在哪？

在笔者看来，和其他新兴造车玩家相比，多氟多造车的两项相对优势在于资金和电池成本。

首先，由于有上市公司的支撑，多氟多不用像很多初创造车公司那样为融资苦恼。

公开数据显示，多氟多自2015年开始在锂电池材料价格暴涨中受益颇丰，净利润陡增。公开数据显示，2016年，公司营收28.57亿元，同比增长30.93%，净利润5.17亿元，同比增长1219.48%。营收和利润的增长让多氟多有更多的底气参与新造车这一耗资巨大的行业。

值得注意的是，在资金的支撑上，多氟多可以通过投资对产业链进行布局，从而反哺自身造车的弱项。例如，目前除了整车制造方面的红星汽车外，多氟多集团还在智能网联领域、电机电控、轮边驱动底盘等整车技术领域、出行领域、汽车电商领域均有投资布局。

在李凌云看来，在产业链上进行布局，除了对多氟多造车带来的核心技术支撑外，还有产品销售的支撑。

一个简单的逻辑是，作为主打电动车运营的出行公司而言，其平台采购新能源车，无疑将优先考虑多氟多的A0级产品，而汽车电商产品，无疑又会在后期C端销售时，给予多氟多销售支持。

除了资金，电池成本无疑是多氟多造车的优势之一。众所周知，电池成本居高不下是导致电动车整体售价偏高的主要原因，多氟多本身就是这块产品的供应商，因此无疑会以最低的成本将电池搭载在未来的整车产品上，这在终端会给产品带来价格优势。

目前，除了本身已经成立生产三元锂电池的多氟多新能源科技公司外，多氟多还在河南焦作投资了51.2亿元，打造30万套新能源动力系统的项目。

多氟多整体产业布局

小结：

李凌云对多氟多造车的现状定位非常清晰：“还处于少年期”，但她同时也很清楚，如果一旦能抓住新能源汽车的历史性机遇，多氟多的市值“将加上一个零”。

在笔者看来，虽然目前新兴造车团队很多，但多氟多确实有其差异化优势，包括已经落实的资质、上市公司背景带来的资金及产业链布局支撑、当然还有电池技术及成本控制。

当然，挑战也同时存在，如何整合利用布局的全产业链优势，以更快的速度推出新产品，并逐步在C端完成品牌的升级，每一个环节，都实实在在的考验着多氟多造车的执行力。