资金链遇考 上半年自主车企发债融资概述

庞大集团

债券额度：22亿元

期限：按利率的不同分为5年、6年、7年

主要用途：偿还银行贷款以及补充营运资金

2012年2月27日，庞大集团发布融资公告称。自28日开始，公司将进入总额22亿元债券发行程序，其中20.27亿元将用于偿还银行15笔贷款，其余用于补充营运资金。

据了解，22亿元融资，是庞大集团去年10月根据证监会核准发行不超过38亿元公司债的最新进展。将主要用于偿还银行贷款。据悉，庞大偿还的15笔贷款中有8笔贷款的偿还日期是2011年底和今年1、2月份。对与是否超期还债的问题，庞大集团董事会秘书王寅表示，所有贷款都已经按期偿还了。由于公司债的发行比预期的时间晚，因此公司是以自有资金偿还银行借款的，在公司债发行完毕后，再以募集资金进行置换。

根据公告，庞大集团将一共发行2200万张公司债，面值为100元/张；评级为AA 。一共分为浮动利率6年期品种、固定利率5年期品种和固定利率7年期品种。其中，浮动利率6年期品种预设发行规模为3亿元；固定利率5年期品种预设发行规模为16亿元；固定利率7年期品种预设发行规模为3亿元。

神州租车

债务额度：30亿元授信和融资意向

主要用途：偿还债务，减轻财务压力

原计划于4月25日在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市的神州租车，在上市前突然宣布暂停首次公开募股（IPO）并随之于5月24日正式撤销了上市申请。一度被炒的沸沸扬扬的今年首家中国公司启动赴美上市宣告折戟。

神州租车CEO陆正耀表示，撤回上市申请只是公司履行正常程序。但根据神州租车此前公布的财报显示，2010年和2011年，神州租车的资产负债率分别高达91.5%和95.8%，其从2009年至今尚未实现盈利，且亏损逐年扩大。而且从此前神州租车的招股说明书中可以看出，“偿还债务”为其融资主要用途。此次撤回IPO，让外界该公司的高负债以及规模扩张下的资金链状况不禁产生担忧。

不过，这种担忧显然为时过早，神州租车的融资脚步并未随着撤回IPO申请而消减。租车行业的前景让该公司频频得到风投以及国内金融机构的青睐，在股市之外为其打开了一道融资大门。7月初，神州租车公司引进了美国华平投资集团2亿美元股权投资，十天后（7月18日），神州租车和中国银行联合宣布，双方签署战略合作协议，中国银行将向神州租车提供30亿人民币或等值外币的授信和融资意向。业内人士分析认为，此次获得授信有助于缓解神州租车的财务状况。

根据协议，中国银行将为神州租车的日常业务和项目开发建设优先提供各类金融服务，除30亿人民币或等值外币的授信及融资安排外，还包括个性化的资金管理服务、国际结算服务等九项服务。

补充背景：除了上述上半年发债融资的案例外，去年下半年开始，就有吉利、长安、华晨、广汽、中国重汽等车企相继完成了发债融资计划。其中，去年吉利汽车分别发行“11横店债”和“11吉利 债”，总计募集资金达22亿元。去年底，华晨集团也发布了相关的公司债计划，称在银行间债券市 场发行10亿元5年期债券，以补充公司营运资金。今年刚实现整体上市的广汽集团曾在去年11月18日发行了6亿元的人民币短期融资券；中国重汽去年也发行 了17亿元一年期的短期融资券。

（文章来源：盖世汽车网）