节能汽车分享60亿补贴盛宴

5月16日，国务院常务会议研究了促进节能家电等产品消费的政策措施，决定安排财政补贴265亿元，启动推广符合节能标准的空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器，推广期限暂定一年；安排22亿元支持推广节能灯和LED灯；安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车；安排16亿元支持推广高效电机。

在此消息刺激下，昨日汽车股整体表现强势，涨幅排名位居行业排名第五位，涨幅为1.16%。市场人士对此表示，国务院常务会议研究确定的60亿元节能汽车补贴资金，为新的节能汽车补贴政策提供了资金保障，是政策的合理延续。预计新一轮的节能汽车推广目录将陆续推出，受益公司范围有望扩大，最多可拉动200万辆乘用车消费。

1.56亿资金热捧汽车股

据《证券日报》市场研究中心与同花顺数据统计显示，昨日有1.56亿元资金净流入汽车板块。其中，资金净流入超过500亿元的股票有上汽集团（4516.2万元）、一汽轿车（1859.25万元）、京威股份（1550.02万元）、华域汽车（939.43万元）、长安汽车（931.15万元）、宇通客车（759.28万元）、天润曲轴（723.51万元）、一汽夏利（649.9万元）、比亚迪（555.21万元）。

从市场表现看，昨日73只汽车股中，上涨的个股达70只，占比96%。涨幅靠前的个股有一汽夏利（5.82%）、一汽轿车（5.43%）、万安科技（4.82%）、比亚迪（4.02%）、京威股份（3.4%）、华域汽车（3.32）、福田汽车（3.15%）、凌云股份（3.02%）、长安汽车（2.99%）、江铃汽车（2.98%）。值得关注的是，一汽夏利和宇通客车已连续4日上涨，兴民钢圈和ST宝龙已连续3日上涨，凌云股份等7股已连续2日上涨。

从汽车股市盈率看，有25只个股动态市盈率低于20倍。其中，上汽集团只有8倍市盈率、福田汽车市盈率为8.08倍、悦达投资市盈率为8.81倍、华域汽车市盈率也为8.81倍、潍柴动力市盈率为11.15倍。

拉动内需选中节能汽车

此次安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车，光大证券认为对于汽车行业政策的意义在于：首先，在经济增速下滑的背景下，乘用车再次被选中成为拉动国内消费的突破口，与3年前相比，只是另一个刺激对象由房地产变为家电；其次，在汽车保有量高速增长所带来的问题中，显然能源问题的严重性要高于交通问题（堵车），对节能汽车实施补贴，有利于推广先进的汽车动力总成技术，从而在中长期的维度上有助于缓解汽车行业带来的能源问题。因此补贴节能汽车，“既能稳定增长、扩大内需，又能促进调整结构、节能减排”。因此，投资机会在乘用车。

光大证券的分析师认为，汽车股的投资机会在乘用车。以3月20日成品油价格上调为转折点，今年3月初重卡企业短期内由于补库存而呈现的产销两旺的局面戛然而止。进入3月下旬以后，无论是重卡的销售情况，还是核心零部件供应商的生产情况，都表明今年上半年重卡市场都难以回暖。因此，在汽车行业各细分板块中，大中客行业的前期涨幅已较大，而重卡行业的销量恢复尚需时日，目前的投资机会主要在乘用车行业。

申银万国通过潜在进入目录车型分析比较，建议关注最受益于本次补贴计划的上市公司：长安汽车、长城汽车、上汽集团。