通用“赠送”上汽控股权乃务实之举

停牌后的上海汽车（600104）披露，以8450万美元收购通用中国持有的上海通用1%股权，收购后以51%的股份获得上海通用绝对控股权。同时作为上汽、通用深化合作的另一部分内容，双方确定组建合资公司共同抢占诱人的印度市场。

1，上海通用控股权

“我们已获得上海通用的控股权，明年上海通用的收入可合并到上海汽车里去。”上海汽车人士表示，在此之前，上汽曾为明年不能合并合资公司收入而烦恼。这是一项考验上汽和通用关系的重大决定。昨天上午，在位于上海市威海路489号上汽大厦会议室内，上汽董事长胡茂元亲自主持了董事会，11名董事悉数到齐。

董事会开得很顺利。昨天下午，上汽发出新闻稿披露，通用中国同意出售上海通用1%股权，价格为8450万美元。收购后，上汽成为上海通用绝对控股股东，占有51%股权，通用退居二股东。

了解到，上汽增持上海通用与明年实施的新会计准则有关。根据新的会计准则，如果母公司未能绝对控股子公司，则无法合并其报表。此前，上汽占上海通用50%股权，与通用相同，未能控股，因此未能合并报表。上海通用2008年度营业收入564.94亿元，占上海汽车同期营业收入的比例高达53.4%。如不能合并，上海汽车主营收入将减少一半。

上汽表示，本次交易将导致公司获得上海通用控股权，从而可将其纳入合并财务报表范围。“上海通用有良好的资产状况和盈利能力，将进一步改善上海汽车的财务状况，增强持续经营能力。”

上汽内部人士表示，此举有利于投资者全面分析上海汽车业务，也避免市场对上海汽车业务产生失望情绪。

2，标志性意义

“送给上汽控股权，这绝对具有标志性意义。”在汽车行业资深分析师钟师看来，通用此举，成人之美，对其他企业会有启发，可能会让历史记住。

钟师表示，虽是1%的股权，但拱手相让的是控股权，通用的举动将使得上汽对通用的信任感倍增，对后续合作发展有利。他表示，通用此前宣布与一汽合作商用车令上汽不悦，此举也有修补关系的原因。

中国汽车工业协会一位人士也表示，合资企业内中外股东的和谐相处，相互理解和帮助，减少内耗，值得其他企业学习。

中外股东为话语权持续博弈是目前国内汽车合资企业的常态。由于中国规定汽车外资的股比最多为50%，因此，几乎所有的汽车合资企业均为50%：50%的公司，中外股东股比相同，投票权相同，高层管理人员人数相同，在某一些决策上，双方僵持不下，效率低下。

通用中国人士告诉，务实合作是通用在华的宗旨，通用不会过分注重话语权归属，而在乎的是实际业务发展情况。“如果要纠缠，在上汽通用五菱项目上，通用只有30%多的股份，不是一样引进了很多车型和技术，帮助上汽通用五菱壮大到这个程度？”她表示。

根据上汽的披露，收购后，上海通用董事会将增加一名董事，由上汽委派，上汽和通用中国在上海通用董事会中实际拥有的席位将由原来的5 : 5变更为6 : 5。

对此，通用中国人士表示，上海通用的运营模式不会有任何变化，管理架构和高管构成也不会有任何变化。对于未来可能的回购，该人士表示，双方只是明确通用拥有回购的权利，至于是否会回购，其实不太可能发生。

有人士表示，通用对中国市场的依赖迫使其对上汽表达诚意，通用在华发展离不开上汽支持。今年前11月，通用在华销量已达163万辆，大增64%。

3，共拓印度市场

实际上，通用“赠送”上海通用控股权与未来双方携手到印度淘金有莫大关系。了解到，通用答应转让股权后，共拓印度市场计划就很快敲定。

通用和上汽昨天共同披露，双方将在香港组建合资的投资公司——通用上海汽车香港投资公司。该公司注册资金1亿美元，双方各拥有50%股权。该投资公司下一步将收购通用印度公司。明年一季度起，重组后的通用印度公司将启动业务。不过通用中国称通用印度公司如何作价还不明确。

通用表示，这是一项酝酿数年的计划，双方计划在印度当地生产并销售由上海通用、泛亚汽车技术中心、上汽通用五菱主导开发的小型和微型车产品。

据了解，目前双方已对印度市场进行了调研，并正在完善发展规划。上汽通用五菱高管昨天下午透露，上汽、通用和上汽通用五菱数月前已组建了一个项目组，该项目组正在论证具体是哪种车型适合在印度生产，哪些车型的成本可以降低到合适的程度。“项目组就是未来的印度公司经营班子。”该高层透露。

目前上汽通用五菱是国内微车老大，占据近50%的份额，其产品主要有五菱之光、五菱鸿途和乐驰等。

通用人士透露，上海通用的小型车也可能在印度生产，此外，通用也将直接引进全新车型到印度。该人士还表示，在印度市场之外，双方还可能合作抢占亚洲其他新兴市场。

（文章来源：盖世汽车网）