深度分析：菲亚特、克莱斯勒联姻利弊辩

据外电报道，菲亚特公司(Fiat S.p.A.)和克莱斯勒(Chrysler LLC)周二表示，双方正就建立全球联盟进行磋商，达成联盟后菲亚特首先将在无需支付任何现金的情况下获得克莱斯勒35%的股权。

菲亚特和克莱斯勒已就上述交易签订了非约束性备忘录。两家公司表示，虽然菲亚特无需支付任何现金，也无需承诺在未来资助克莱斯勒，但菲亚特将向克莱斯勒提供战略资产。产品和平台共享也将包括在这笔交易中。据悉，组建联盟的计划获得了美国汽车工人联合会的支持。

【分析点评】

1、利好克莱斯勒：获取平台技术，借机转型

如果这项合作达成，克莱斯勒将可以使用菲亚特的微型车生产平台以及动力引擎等技术，克莱斯勒还可以借菲亚特在拉美国家的影响打入拉丁美洲市场，扩大其海外份额。

克莱斯勒产品本身不经济是事实，如果搭载菲亚物微型车生产线和发动机，克莱斯勒就可以逐渐向生产目前更为实用的经济型汽车方向发展，从而为自己开辟出一条除去原有品牌及正在研发的新能源车型外，又一条存活之路。同时，克莱斯勒还可以借菲亚特在拉美国家的影响打入拉丁美洲市场，扩大其海外份额。

2、利好菲亚特：趁势进入北美市场

菲亚特将获得克莱斯勒35%的股份，但不用花一分钱，也不用投入合资公司一分钱。菲亚特完全借助克莱斯勒建立其当地制造工厂以及经销网络。对于菲亚特这个欧洲第三大汽车厂商来说，借助克莱斯勒的肩膀，可以帮助其扩大在北美的市场份额，从而在北美地区得到更大的发展机会。美国的这个第三大汽车厂商则急于扩大海外市场以解其自身发展问题，同时菲亚特在小型车方面的自身优势可以促使以皮卡、SUV为主线的克莱斯勒产品转型。多家媒体报道（包括华尔街日报在内）表示，菲亚特未来有可能增持克莱斯勒的股份达55%，但菲亚特公司对此未做回应。

3、联合不能解决根本问题，双方受益有限

但是，从战略上来说，这桩交易对双方的利好都是非常有限的。菲亚特曾信誓旦旦要扩大规模，并且多年来一直企图进入美国市场。除了上述利好，其他战略效益尚不明确，比如美国消费者是否会购买挂上道奇或者克莱斯勒标志的菲亚特小型车？仅仅是获得国际销售渠道也不太可能对提高克莱斯勒的市场覆盖率有什么作用，因为克莱斯勒几乎没有什么具备国际市场竞争力的车型。另外，双方产品也有很大差异，菲亚特最大的车型比克莱斯勒最小的车型只大一点点。合作也不能解决克莱斯勒的产品问题。克莱斯勒需要的远远不只是小型车，而是对全线产品的重整。菲亚特确实有很强的发动机技术，但是目前收益也是非常有限的。

4、继续交易需要解决四个方面的问题

财政上，这桩交易也引发了众多疑问。塞浦路斯的股份怎么办？戴姆勒的股份呢？涉及对政府，借债人的担保的股份问题怎么处理？救援资金是否会流入国外公司？如果没有政府的资金注入，克莱斯勒仍然命悬一线。美国商业周刊报道，在本年度底特律车展上，克莱斯勒财务官Ron Kolka透露公司目前还有20-25亿美元的流动资金，是仅仅能够维持克莱斯勒公司薪资支出，保证公司运营的最低数额。而菲亚特不会提供给克莱斯勒任何资金援助，也不可能扭转克莱斯勒的债务困境。菲亚特公司在欧洲市场上产能过剩，自己也需要资金来解决自身的问题。

5、 联合是权宜之计，但让我们看清双方的共同弱点

但从另一方面来说，双方的联盟计划也给克莱斯勒提供了使美国国会信服其生存能力的一个机会，甚至有望获得政府的进一步救援。两家公司在发布联盟公告的新闻发布会上表示，联盟计划将与美国财政救援方案保持一致。

这桩交易也让我们看到了双方的共同弱点。两家公司都过度依赖一款产品，过分依赖本国市场，缺乏足够的规模应对全球资金消耗。双方都需要合作伙伴抱团度过经济危机，但都不确定合作是否是解决方法。联盟确实有利好的一面，但是很可能需要很多年才能开花结果。如果双方都必须共同设计和开发新一代车型，还有相当长的路要走（盖世汽车研究院）。

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