马斯克行权获特斯拉约1,160亿美元账面收益，所获股份锁定至2028年

盖世汽车讯 根据美国证券交易委员会（SEC）于2026年6月17日披露的文件，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）已全额行权其2018年获得的CEO薪酬方案，以约71亿美元成本获得303,960,630股特斯拉股票，按行权当日股价计算，账面收益约为1,159亿美元。此次交易不涉及任何公开市场股票出售，且所获股份被锁定至2028年1月19日方可归属。

文件显示，该笔行权交易日期为2026年6月16日。马斯克以每股23.34美元的拆分调整后行权价行使期权，当日特斯拉收盘价为404.66美元，每股价差达381.32美元。该薪酬包最初于2018年授予，数量为20,264,042股，行权价为350.02美元；经特斯拉2020年5拆1及2022年3拆1两次股票分割后，调整为当前数量与价格。

马斯克未以现金支付行权费用，而是采用“净结算”方式，由特斯拉扣留17,531,857股（按当日市价约合71亿美元）用于覆盖成本，最终净增持股286,428,773股。但这些股份受限于服务条件，在2028年前不得出售。

截至该交易完成，马斯克直接持有710,172,677股特斯拉股票，并通过“埃隆·马斯克可撤销信托”（Elon Musk Revocable Trust）间接持有413,152,109股。然而，同日提交的Schedule 13G文件披露其持股为699,580,882股，占公司总股本的19.9%。差异源于2025年CEO绩效奖励计划中的423,743,904股——马斯克因该部分股份受投票协议约束、已将不可撤销代理权交予特斯拉公司秘书而否认实益所有权。此外，Schedule 13G还剔除了已于2026年4月21日作废的一项9,600万股临时奖励。

此次行权标志着一场持续六年的法律争议正式终结。2024年，特拉华州衡平法院大法官凯瑟琳·麦考密克（Kathaleen McCormick）曾裁定撤销2018年薪酬方案，理由是特斯拉董事会存在利益冲突且误导股东。但特拉华州最高法院于2025年12月推翻该裁决，认为完全撤销过于严苛。随后，特斯拉董事会于2026年4月21日签署“实施协议”，并于数日后启动股份交付程序。马斯克于6月9日提交行权通知，触发五个工作日窗口，于6月16日完成交易。

需注意的是，该2018年薪酬包与股东于2025年11月批准的规模高达1万亿美元的2025年薪酬方案完全独立。后者分批归属，最晚至2035年，且可能因SpaceX与特斯拉潜在合并而部分触发。

由于此次行权涉及非合格股票期权（non-qualified stock options），约1,160亿美元的价差将按普通所得税计税，而非资本利得税。按37%的联邦最高税率及附加医疗保险税估算，联邦税负约为450亿美元。马斯克现居得克萨斯州，无需缴纳州所得税，相较若其仍为加州居民可节省约150亿美元。不过，鉴于其仍频繁在加州工作，加州或仍试图主张部分税收权益。

税务时点尚存不确定性。由于股份锁定至2028年，除非马斯克主动选择立即纳税，否则纳税义务可能递延至归属时。2021年其行使2012年期权时曾缴税超110亿美元，本次规模远超彼时。

尽管账面收益惊人，但马斯克并未在6月16日获得现金，亦未减持任何股份，避免了对二级市场股价造成压力。此举实质上进一步巩固其控制权——结合2025年薪酬包，其持股比例已达20%，为特斯拉最大单一股东。