不听李斌劝，雷军为何要死磕增程

就目前所流出的信息来看，小米第三台车将搭载增程系统的基本上是板上钉钉了。

先来看相关的媒体爆料，据悉，小米的增程车型会作为其第三款车已提上日程，代号“昆仑”，将在2026年亮相。而在小米汽车获得造车资质之前，内部消息是“昆仑”车型为小米与北汽合作研发制造的增程SUV车型，小米汽车将靠“昆仑”走量。

虽说小米官方在否认这一说法，但其相关的招聘工作却从未停止。

去年10月，小米就已经开始招聘相关研发岗位，包括增程系统设计开发工程师、燃油系统工程师、排气系统工程师等。到了今年，小米已经在开始招聘增城系统采购经理。而从这样的招聘节奏也不难看出，小米旗下的增程车型正在稳步推进，并且即将进入到大规模量产阶段。

图源：小米社招平台截图

目前，小米仅有一款SU7在售，得益于雷军超高的人气，小米SU7的月交付量已经破万，按照规划，今年小米将完成保底交付10万辆、冲击12万辆的目标。毫无疑问，小米是汽车圈的黑马，其对未来的规划足以影响细分市场的走势，这也正式蔚来创始人李斌在明知小米正在规划增程版车型的背景下，仍劝其走换电路线的原因所在。

今年5月，雷军曾到蔚来参观，期间李斌向雷军介绍蔚来在充换电服务领域的一些创想和思考。李斌表示：“蔚来做换电不是把充换电对立起来，而是可充可换可升级，让用户自己去选择。”毕竟，在实际的用户调研中，“城市家庭只有不到50%有装充电桩”。不少车企采用增程或插混的模式来解决用户里程焦虑的问题，但因车上安装了两套动力系统，全生命周期的维护成本并不低。

李斌声称从纯电往换电，只需要底盘做点适配就行了”，每辆车的换电版车型改造费用，仅需1000余元，但预期市场增量可提升10%-20%。而单车增加一套最便宜的增城系统，需要多花一万五左右，按照100万辆车保有量算，用户为此多付出150亿元。用150个亿蔚来可以建10000座换电站，能够极大的降低整体成本。

虽说李斌的算盘打的很响，但雷军似乎并未心动，李斌是将整个企业和消费者的使用周期结合起来整体看待的，而单从车企的角度来看，增程系统的确能够给企业带来更好的财务表现。

图源：小米汽车

以近期各大企业发布的二季度财报来看，以增程为主的理想，依然是遥遥领先的存在。

据理想汽车最新发布的财报数据显示，上半年，理想汽车收入总额573.12亿元(人民币，下同)，同比增加20.81%；纯利16.95亿元，同比减少47.4%；非通用会计准则净利润为27.79亿元，同比减少32.9%；毛利率20%，同比减少1.2个百分点。

其中，今年二季度，理想汽车营收316.78亿元，同比增长10.6%；净利润11亿元，同比减少52.3%；经调整净利润为15.03亿元，同比下降44.9%。车辆毛利率为18.7%，同比下滑2.3个百分点。

因为毛利率下滑，导致理想汽车在财报公布后股价大幅度下滑，但即便是下滑，理想汽车的毛利率仍然远超蔚来、小鹏等“同期生”，甚至比特斯拉还要高。财报数据显示，2024年第二季度特斯拉营收为255亿美元，同比微增2.30%；净利润为14.78亿美元，同比下滑45.32%；毛利润为45.78亿美元，毛利率为18%，略低于理想的毛利率。

即便在不考虑特斯拉旗下发电、储能、服务以及其他业务盈利快速增长的因素，单从整车销售规模的角度来看，特斯拉的规模效应也要远远超过理想汽车。数据显示，二季度特斯拉的产量为410831辆，而理想汽车的销量为108581辆，理想汽车用更低的销量，达成更高毛利率的状态，在很大程度上是增程式车型所带来的。

反观小米，二季度营收实现889亿元，净利润达到61.8亿元，但小米汽车业务亏损18亿元。第二季度SU7交付新车数量为2.7万辆，并创造收入62亿元，约占总收入的6.97%。以此计算，小米汽车的单车成交均价约为22.86万元，平均每辆车亏损约6.6万元。

“的的确确，我们在智能汽车创新业务上亏了18个亿，换句话说，我们投入了18个亿。等我们到了一定的规模，我相信很容易打平，大家不用替我们焦虑。”雷军这样表示。的确，就小米汽车的状态而言，盈利只是时间的问题，倘若小米推出成本更低、走量更大的增程版车型，小米汽车的盈利能力必然会得到进一步提升。

从整个用车周期的角度来看，蔚来的换电模式的确有过人之处，但这一模式的投入太大，对初入汽车行业的新品牌并不友好，小米选择增程式快速推动汽车业务迈向正轨，是多数投资者会作出的第一选择。