大众集团的2020年“非常艰难” 或影响其2025战略

大众集团目前面临的困境，或将跨越2020年。

2020年1月底至今，受疫情影响，汽车产业不间断停摆脱产已超2个月。

由于除中国以外的绝大部分工厂皆已停工，大众汽车集团一度被认为是目前受疫情影响最严重的国际车企。

这为整个大众集团转型升级的关键——2025战略的实现，抹上了一丝阴影。

“每周损失20亿欧元”

2020年3月17日，大众汽车集团发布声明称，受疫情影响，公司位于欧洲各地的工厂正在逐步关闭，停产时间初步预计为两周。此外，集团还将采取一系列防护措施，包括关停公司服务设施、开展远程办公、禁止商务旅行等。

3月26日，大众称德国所有工厂的停工时间延长至4月9日。

长期停产给大众带来沉重的成本压力。3月30日，大众CEO赫伯特·迪斯在接受德国媒体采访时表示，因疫情影响而采取的大规模停工停产举措，导致公司在中国市场以外没有任何销售或收入，并且每周需要承担约20亿欧元的高额固定成本。

3月31日，大众再次宣布，德国工厂将继续关闭至4月19日。

官方资料显示，大众在全球共有67.1万名员工，建有124个生产基地，其中72家位于欧洲、28家位于德国。目前除位于中国的22家工厂已恢复生产外，大众在欧美地区的绝大部分工厂处于关闭状态。

对于严峻局面，大众中国对财经网汽车表示，大众汽车集团10万余名员工正在逐渐恢复业务活动。

不过，根据世界卫生组织最新公布的数据，截至欧洲中部时间4月7日10时，全球累计确诊新冠肺炎127.97万例，欧洲累计确诊68.63万例，且每日新增病例数不断上升，严重态势还未得到扭转。这意味着，大众集团工厂的复工时间不排除出现继续延期的可能。

对此，资深分析师张翔对财经网汽车表示，大众集团只有30%的产能在中国，70%的产能依旧在海外。甚至可以说，大众汽车集团是目前受疫情影响最严重的国际车企。

2020年将会“非常艰难”

实际上，在工厂大规模停工、并造成高额支出之前，大众已经预料到危机的严重性。

2020年3月，大众汽车集团CEO赫伯特·迪斯在财报发布会上表示，2020年将是“非常艰难的一年”。他认为，新冠病毒的扩散给公司业务带来了未知的挑战，对财务数据的持续性影响也令人担忧。

财报数据显示，大众汽车集团预期2020年汽车交付量与2019年保持一致：公司预计销售收入将同比增长4%，营业销售回报率在6.5%到7.5%之间，净现金流量将呈显著积极态势。不过，集团CFO弗兰克·维特（Frank Witter）坦言，“疫情对大众汽车集团的影响程度及持续时长暂时无法确定。因此，对于2020年我们暂时也无法给出明确的预测。”鉴于疫情的传播态势，大众表示还将进一步对2020年预期进行观察评估。

在“每周承担20亿欧元成本”的情况下，大众汽车的现金流是否充足显得尤为重要。

目前财务状况尚好

大众最新发布的财报数据显示，得益于营收增长、“柴油门”事件相应支出减少和库存增速放缓，2019年大众的净现金流大幅增长至108亿欧元，净流动资产也受其利好影响而增至213亿欧元。

即便如此，大众每周要面临的“22亿欧元成本”，已经相当于2019年公司净现金流的1/5。

不过，CFO维特曾公开表示，大众拥有良好的现金流和流动性，目前还不需要政府提供财政援助。

但维特补充称，一旦疫情控制不理想，使工厂停产日期超过预期，大众将启用银行信贷额度，以保证现金流稳定。

迪斯在接受德国媒体采访时也对疫情的不确定性充满担忧。他表示，大众目前财务状况良好，可以忍受欧美工厂停工数周；但不排除在最坏的情况下，疫情持续数月甚至数年，届时公司将不得不采取“结构性措施”，进行裁员。

除了自身的现金流之外，低迷的大市也将深度影响包括大众在内的所有车企。

被唱衰的市场环境

近日，全球汽车市场面临下滑的说法在行业分析师的采访中曾多次出现。

IHS Markit数据显示，2020年全球汽车行业预计将遭遇比金融危机期间更严重的下滑，汽车销量将减少约1000万辆。

汽车行业专家Ferdinand Dudenhöffer在接受《财富》杂志时表示，欧洲汽车行业正面临三大挑战，其一是新冠肺炎疫情引发的市场低迷；其二是美国贸易争端相关的不利影响；其三是电动化转型需要大量投资。他甚至认为，西欧乘用车市场前景黯淡，要到2030年才能恢复到2019年的水平。任何过于关注欧洲的车企都将面临特别的压力，而亚洲汽车制造商有机会进一步扩大自己的市场地位。

摩根士丹利分析师Adam Jonas则认为，即使疫情过去，汽车市场仍需要一段时间来恢复。他表示，“消费者信心低迷意味着他们可能会推迟购买昂贵的非必需消费品。”

北德意志州银行分析师FrankSchwope则警告称，疫情的进一步恶化将导致生产和交付瓶颈的出现。他预测大众2020年的汽车销量将跌破1000万辆（2019年为1096万辆），这将对其利润产生相应影响。

对于大众来说，除了潜在的资金压力和走软的大市之外，关键的“2025战略”是否会受到影响，或将直接决定其未来的市场竞争力。

电动化战略或受影响

根据大众此前公布的发展规划，近几年公司投资和支出的重要一环应该是“2025战略”。

日前，大众宣布变革2025+战略进入第二阶段，并将以电动出行和数字化为核心。

大众汽车乘用车品牌首席运营官RalfBrandstätter表示：“2020年，我们将迎来许多重大挑战，特别是当前冠状病毒的疫情发展。但是，我们将持续推进集团的战略和目标。”大众汽车销售主管Jurgen Stackmann则承诺会按照此前计划，在2020年夏天交付公司首款规模量产的纯电动汽车ID.3。

Ralf Brandstätter表示：“变革2025+战略的首阶段已成功实施。展望第二阶段，大众汽车品牌将致力于成为电动出行领域的领导者。同时，我们也将继续向数字科技业务转型。”

据彭博社报道，大众在一份给工人的信件中表示，尽管大众财务实力雄厚，但目前的特殊情况依然代表着严重的经济风险。信中还称，2019年大众每天能产生5000万欧元的利润，这些资金“迫切需要”用于投资新技术和新产品。

根据规划，至2022年，大众汽车将为各个重点细分市场提供纯电动MEB车型；至2025年，大众汽车每年将销售至少150万辆电动汽车；至2050年，大众汽车旗下车型和集团整体都将实现完全碳中和。

业内人士对财经网汽车表示，就目前的情况来看，只有充沛的现金流，才能帮助大众渡过特殊时期，并尽可能按预期完成此前的计划。此外，据《金融时报》报道，受到欧洲严格的排放法规的约束，大众如果在2020年的电动汽车销售量不能达标，可能面临巨额罚款。

对此，张翔认为：“大众在电动出行方面的布局很慢，至今仍无实际性的进展。除此之外，相对于其他布局电动出行的车企已经拥有大约4万辆规模的车队来讲，大众的零车队也是其相对落后的地方。”