FCA想要的合作，从来都不简单

“由于需求动荡和成本飙升，2019年将会是充斥着‘无休止的并购传闻‘的一年。”但是，有雷诺前董事长戈恩被捕的殷鉴在前，车企的“抱团取暖”之路必定是布满荆棘。

近来，饱受周期性因素及国际贸易形势影响，汽车市场增长明显放缓，即便主流车企都在艰难前行。要想顶住新一轮洗牌和震荡，其中的一个常用方法便是消减成本、提高利润。车企早已在着手缩减规模并撤离业务亏损的国家或细分市场，然后将有限的资源重新分配到效益最佳的地区或领域。

另一个可行举措是建立合作伙伴关系，以分摊成本。当雷诺-日产-三菱联盟还在为戈恩问题相互博弈之时，大众汽车集团与福特汽车公司正式宣布建立全球战略联盟，而福特的邻居菲亚特克莱斯勒汽车集团（FCA）也已向雷诺集团提出合并建议。

当地时间5月27日，菲亚特克莱斯勒汽车集团（FCA）发表声明称，计划与雷诺合并成立一个50:50股权结构的汽车集团。对此，雷诺则回应，愿意积极探索这一商业合并机会，讨论结果将稍后公布。

多年来，FCA前首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内（Sergio Marchionne）和雷诺-日产-三菱联盟前任董事长卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）一直倡导进行更多整合。如果最终获得“完美结局”，马尔乔内和戈恩多年的愿望也将得以实现。然而，大型联盟极难驾驭，更不用说跨境的并购交易。

抱团取暖，利益至上

2018年，作为全球最大汽车市场的中国出现近30年来首次萎缩。几乎所有汽车制造商都在担忧，在周期性衰退和贸易战的夹击下，车市下行可能会演变成无法抗拒的震荡场景。不只是国内，全球汽车行业都感受到自去年下半年以来车市“寒冬”所带来的的压力。根据美国咨询公司IHS统计数据，今年一季度，全球汽车产销量下跌约7%，全球三大汽车市场中国、美国、欧洲销量齐跌。

在这种背景之下，FCA和雷诺于第一季度也都交出了令人担忧的答卷。财报显示，FCA第一季度营收同比下跌5%至245亿欧元；经调整后的息税前利润下降29%至10.67亿欧元；净利润同比下跌47%至5.08亿欧元。雷诺第一季度全球销量同比下滑5.6%，营收下跌4.8%。值得注意的是，退出伊朗市场导致雷诺在非洲、中东和印度地区的销量大跌31%，不过在欧洲地区，雷诺实现了2%的销量增长。

鉴于汽车销量下滑，而投资新技术的需求变得更加迫切，组建联盟分担成本便成了许多公司的重要任务。FCA集团预估，其与雷诺的合并协议生效后，采购成本节约40%，研发成本降低30%以及制造和工具成本降低20%。

此外，全球汽车行业的竞争格局也将由此改变：行业将诞生一个仅次于大众集团和丰田汽车公司的、全球第三大整车制造商。双方合并后的总市值将超过320亿欧元（合约360亿美元），总销量将达870万辆（依照2018年数据），预计可以提供超过50亿欧元的成本节约。

品牌方面，FCA-雷诺联盟能够实现全方位布局。无论是豪华品牌市场，还是入门级品牌市场，亦或者是商用车都将在各细分市场扩大份额。

市场方面，长期以来，雷诺在欧洲、俄罗斯、非洲和中东地区保持业务优势，而FCA则在北美占有相对优势。合并后，有助于对方在弱势市场进一步向前发展。

开展合作，知易行难

虽然在外部看来，FCA和雷诺的合并将带来协同效应，但是业界人士认为该合并案依旧障碍重重。

有外媒报道称，FCA首席执行官麦明恺（Mike Manley）曾表示，即便双方意见达成一致，这笔交易可能需要一年多的时间才能完成。从时间上看，这将给商业合并带来诸多不确定因素。

毋庸置疑，作为雷诺最大股东的法国政府必然对合并方案十分重视。法国政府表示，基本支持FCA提出的方案，但还需要探讨更多细节。相关人士透露，考虑到法国政府从中持股，意大利政府可能寻求合并后的股份，以平衡法国政府的影响力。这意味着，此项合并方案在法国及意大利或将面临政治风险。

FCA和雷诺这两大品牌分别发源于文化、商业环境迥异的意大利、美国和法国三地，这给大刀阔斧地革新带来一定阻碍。（如果之后FCA和整个雷诺-日产-三菱联盟形成新的集团，那么还会涉及到亚洲文化的融合。）比如在合并过程中，面对相互有竞争性的品牌，应该如何整合资源，这就成了具有争议性的问题。

与此同时，日产也是横亘在雷诺和FCA合作之间的一座大山。雷诺所做的每个选择不得不考虑其现有联盟合作伙伴。事实上，日产一直抱怨其与雷诺交叉持股存在不公平。自2015年起，雷诺持有日产43.4%股份并拥有完全投票权，而日产则仅持有雷诺15%股份且无投票权。如果FCA的合并提议得到雷诺股东的批准，合并后的新联盟将继续持有日产汽车43.3%股份并且拥有投票权，而日产在合并后公司的股份将被稀释至7.5%。这似乎使这家日本汽车制造商处于雷诺-FCA联盟的边缘地位，日产是否愿意接受这一合并结果，则有待考量。

因此，FCA无论是与雷诺成立“世界第三”汽车集团，还是与雷诺-日产-三菱集团成立“世界第一”汽车集团，皆知易行难。