2011上半年我国整车上市公司资产负债率分析

我国整车上市企业平均资产负债率降低

根据盖世汽车网整理的整车上市公司财报数据，2011年中期我国25家整车上市公司平均资产负债率为59.4%，较2010中期和年底（63.9%和61.8%）均有下降。然而，25家企业中有16家企业资产负债率在60%以上，仅有9家企业资产负债率在60%以下（见表1）。

资产负债率高于70%

2011年中期资产负债率高于70%的整车上市企业有5家，分别是ST金杯、中国重汽、金龙汽车、安凯客车和亚星客车。其中，ST金杯在2010年中期、年底和2011年中期资产负债率均处最高，今年中期为90.3%，但较去年底和中期（90.7%，93.5%）均有所下降。今年中期资产负债率第二高的是中国重汽，其资产负债率为81.8%。

与2010年中期和年底相比，资产负债率由60%~70%升至70%以上的企业只有安凯客车，其今年中期资产负债率为72.3%。

资产负债率在60%~70%之间

2011年中期资产负债率在60%~70%的整车上市企业有11家，分别是：福田汽车、曙光股份、中通客车、中航黑豹、江淮汽车、星马汽车、比亚迪、东风汽车、一汽夏利、宇通客车和广汽长丰。

与2010年中期相比，资产负债率从70%以上降至60%~70%区间的有福田汽车、曙光股份和比亚迪较。其中，比亚迪降幅最大，由2010年中期的91.1%降至63.4%；福田汽车和曙光股份分别降至67.3%和67.0%。

与去年同期相比，今年中期资产负债率从60%以下升至60%~70%区间的有中航黑豹、东风汽车和一汽夏利，其资产负债率分别为64.6%、62.4%和61.0%。

资产负债率低于60%

2011年中期资产负债率低于60%的整车上市企业有9家，分别是长城汽车、上海汽车、吉利汽车、长安汽车、一汽轿车、力帆股份、广汽集团、江铃汽车和海马股份。其中，海马股份资产负债率最低，仅为36.2%。

与2010年年底相比，资产负债率均从60%~70%区间降至60%以下区间的有上海汽车、吉利汽车和长安汽车，其资产负债率分别降至58.6%、58.5%和58.0%。

与2010年中期相比，资产负债率由70%以上降至60%以下的仅有力帆股份，资产负债率由72.9%降至今年中期的48.3%。

注：

资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。

资产负债率作为衡量企业负债水平的一个指标，应该在多少范围内比较合适？这在不同行业可能有不同的答案，不过一般认为是在60%上下比较合适。汽车整车行业的资产负债率水平可参考本文。

（文章来源：盖世汽车网）