近两年我国上市汽车经销商集团财务简析

到目前为止，我国已经上市的汽车经销商集团共有7家，他们分别是庞大集团、中升控股、正通汽车、联拓集团、亚夏汽车、物产元通和中进汽贸。其中，物产元通和中进汽贸均属借壳上市，被借壳企业的总业务中汽车经销业务占重相对较小，因此，本文重点对前五家上市的汽车经销商集团进行研究。

根据盖世汽车网整理的数据，这五家上市的经销商集团2010年净利率和流动比率平均水平（3.0%和1.07）均低于我国整车上市企业（4.9%和1.14），而平均资产负债率（75.3%）高于整车上市企业（61.8%）。下面从这三个方面来对这五家上市经销商集团2009-2010年财务状况进行分析。

盈利情况：中升控股营收净利增长最快，联拓集团净利率最高

从2010年营业收入和净利润方面来看，五家上市汽车经销集团中，营业收入增长最快的是中升控股，由2009年的137.22亿元增长75.2%至240.43亿元，其净利润增长也最快，由上年的4.71亿元高增119.0%至10.31亿元。营业收入和净利润增长第二快的均是正通汽车，分别同比增长61.3%和89.2%至80.34亿元和2.76亿元。

庞大集团营业收入也有超过50%的增长，2010年增长52.8%至537.74亿元，营业收入最高，同时也是我国所有经销商中营业收入最高的企业。其净利润由2009年的10.11亿元增长22.2%至12.36亿元。

除此以外，联拓集团和亚夏汽车营业收入增速均低于50%，分别为43.7%和37.3%。然而，亚夏汽车净利润增幅达88.9%，而联拓集团相比较低，仅为25.4%。

从净利率来看，2010年这五家上市经销集团中，最高的是联拓集团，达4.8%，但较其2009年降低0.7个百分点。其次是中升控股，为4.3%，比上年上升0.9个百分点。正通汽车也有高于3.0%的净利率。而亚夏汽车和庞大集团均低于3.0%，分别为2.5%和2.3%。

资产负债情况：庞大集团资产负债率最高，正通汽车最低

从资产和负债方面来看，我国五家上市经销商集团2010年总资产同比增长109.6%达611.74亿元，总负债增长92.4%至460.79亿元，平均资产负债率为75.3%，较2009年（82.0%）下降了6.7个百分点。

与2009年相比，2010年资产负债率下降最为显著的是正通汽车——由2009年的81.7%降至39.5%，在五家企业中为最低，其次是联拓集团——由2009年的79.9%降至2010年的66.7%。

2010年资产负债率较上年有上升的是亚夏汽车和庞大集团，分别由2009年的71.6%、88.7%升至2010年的74.5%、90.6%。庞大集团2009和2010年资产负债率在五家企业中均为最高。

流动比率：较2009年均有上升，正通汽车最高

从企业流动资产和流动负债来看，这五家上市经销商集团2010年流动负债和流动资产总和分别为439.92亿元和468.98亿元，流动比率为1.07，较上年（0.95）高出0.12。

2010年这五家上市经销商集团流动比率均有上升，升幅最大的当属正通汽车，2010年其流动负债和流动资产分别增长29.3%和205.7%至26.41亿元和60.10亿元，流动比率由2009年的0.96升至2010年的2.28，在五家上市经销商中为最高。流动比率升幅最二大的是联拓集团，由上年的1.00升至1.34。

中升控股、亚夏汽车和庞大集团2010年流动比率分别为1.17、0.98和0.92，均略高于2009年（1.13、0.92和0.91）。庞大集团2009和2010年流动比率在五家企业中均为最低。

注：

流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也可能是因为企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获利能力。一般来说，流动比率在2：1左右比较合适，但不同行业有所不同。

（文章来源：盖世汽车网）