【每日车评】“收购悍马”可能歇菜

“收购悍马”可能歇菜

虽然美国通用汽车和四川腾中重工机械有限公司(以下简称：腾中重工)就出售悍马品牌达成了谅解备忘录。但是，此项交易要正式达成还需要闯过中美两国监管部门的门槛。然而，综合目前几乎一片反对之音可知，这项交易最终极可能“黄”掉。

未进入商务部审批程序

四川省商务厅相关负责人表示，腾中重工收购悍马一事确实还没有进入到中国商务部审批这一程序中。

此前中国商务部出台的《境外投资管理办法》表示将部分境外投资审批权下放；但是，凡涉及1亿美元及以上的境外投资，需要国家商务部审批，而1亿美元以下的，省级商务部门就可以办理。

通用汽车在破产保护申请文件中曾透露，2008年6月计划出售悍马时，当时估价大约5亿美元，但考虑到现阶段经济形势和通用汽车处境，出售条件和过程应“更加合理”。来自银行业分析认为，悍马的出售价可能在1亿美元左右，以及其他一些附加条件。这也意味着悍马的售价在1亿美元到5亿美元之间。

“1亿美元肯定拿不下。”汽车行业分析师钟师认为，悍马出售的不仅是品牌，还有资产，所以不可能以1亿美元贱卖掉。实际上4日得到的消息，中央相关部委将不会批准此次交易。另外，据6月4日《西部商报》报道，四川省有关领导之前曾经口头向中央相关部委提出过腾中重工收购悍马事宜，当场被拒。

贾新光：悍马难驯

这笔交易的生效还有待常规交割条件的完成以及中国和美国主管部门的审批或审查，但是这已经是半年之久艰苦谈判的终结。

现在看，这笔交易的挑战不是钱的问题，而是如何挽救一个重病缠身的企业，而悍马这个品牌要走出目前的困境，需要新的战略、新的产品。

悍马最初是为了满足军队作战的需要而开发的，1979年，美国国防部决定发展一种新型的1.25吨级车辆，代替陆军、海军陆战队和空降兵部队诸如M38、M151等两个系列标准机动性轻型车辆，M274“机械骡”、M561“山羊”、M792前沿高机动救护车等三个系列高机动性车辆以及M880民用轻型通用运输车等繁多复杂的轻型车辆，为了满足多兵种的不同要求，该车基准型在动力性和车辆空间上具有较大冗余，以满足各兵种在基型车的基础上进行二次改装。考虑到车辆作战环境的复杂，新型车换装大型宽截面轮胎，以适应在沙漠、沼泽、冻土融化等松软泥泞地面行驶。该车还要在不影响远程战略机动空运、空投尺寸要求的情况下，尽可能扩大该车的车内容积，以保障前沿作战部队士兵随身战备的搭载。1992年，针对平均弹药消耗量大增、班组武器重型化现象，加强了“悍马”的悬挂系统，改进型“悍马”从一辆标准的1.25吨级越野车一跃成为了一辆标准的2吨级越野车。1994年，通用汽车公司针对军方大负荷的要求，对车辆的悬挂系统、转向系统、制动系统，甚至车架都进行了加固处理，其技术水准完全按照中型卡车的要求。改装后的悍马装备重量达到了2.858吨，搭载能力由1134公斤提升到2359公斤，由一个标准的1.25吨级车辆变成了一个标准的2.5吨级车辆。由于装备重量的大幅度提升，在5216公斤的满载状态下，即便是采用了最新型的低油耗发动机，其最大公路行程降低了40%以上，只有380公里，和有“油老虎”之称的M1主战坦克成了名副其实的难兄难弟。《现代兵器》有一篇文章这样描写悍马：“在他诞生若干年里一直岌岌无名，一场海湾战争使他一鸣惊人，成为全世界追捧和效仿的对象；然而两年后，在摩加迪沙的街头他成了被人痛扁的孬种；更加糟糕的是，十二年后当他再回到伊拉克的时候，他成了备受指责的垃圾虫。批评他的人说，从外观上他几乎毫无美感，丑陋至极，像一条被晒干了的癞蛤蟆；欣赏他的人说，他外形彪悍线条阳刚拥有男人般的铮铮铁骨。”

悍马是一钱不值的破烂货吗？

说悍马一钱不值的深层次原因是人们对品牌的重视不够，在收购中可能更看重公司所拥有的真金白银。但上世纪90年代，雀巢公司以25亿英镑的价格购买了净资产只有3亿英镑的Rowntree，菲利浦·莫利斯则以4倍于卡夫(Kraft)净资产的价格购买了该公司，品牌的价值日益受到企业的重视。现在百度一下“腾中重工”，找到的相关网页约88500篇。而用GOOGLE，则有约2280000项符合“腾中重工”的查询结果。如果不是悍马的品牌效应，一个民营企业怎么会得到如此的关注度呢？从另一方面说，收购还没实施，腾中重工已经开始从悍马的品牌受益了。

我们再来看看如果收购成功，腾中重工都将买到什么。根据双方约定，腾中重工将享有使用悍马品牌及设计的权利、拥有其高管团队和营运团队以及经销网络。据一家国际权威机构的分析报告，在一个新的市场创立一个名牌，仅媒体投入就至少需要2亿美元，而且还要遭遇原有市场各种力量的排挤。联合利华在全球的400多个品牌，大部分是通过收购并推广到世界各地的，因此“建品牌不如买品牌”已经成为国际品牌扩张的一个共识。而根据现在得到的信息，腾中重工收购悍马品牌只花了差不多1亿美元，这还不算他们将得到的悍马的经销商网络。这样的买卖怎么就不合算呢？悍马怎么会一钱不值呢？

悍马将考验中国政府节能环保决心

虽然目前距离完成收购悍马交易更进一步，但是四川腾中重工仍将面对最后艰难的一关——中国监管部门。

腾中重工的高管们正在底特律与通用汽车商讨购买该公司旗下品牌悍马的交易，交易金额在1.5亿美元左右。有消息称通用最早将在当地时间周五(10月9日)与腾中签订出售悍马的协议，但是要想最终获得来自北京的批准可能会很艰难。

油耗巨大的悍马与中国政府目前正致力于的节能环保政策相违背，中国政府对于生产环保汽车的车企出台了补贴政策，而批准悍马交易将与目前政策趋势相悖，特别是腾中的长期目标似乎是要大幅度提高悍马在中国市场的销量。

悍马能否改进技术、生产更为节能环保的车型，对于克服上述问题来说至关重要，即便是脱离通用汽车之后，悍马品牌也能够掌握通用汽车的节能环保技术。

腾中购马再起风云 并购前景叫人堪忧

腾中能否训“马”一直以来各方面，争议不断。首先上相关部门的不支持，让这家企业有所顾忌，进退两难。从主管部门来说，显然对腾中重工的“先斩后奏”颇有意见，其反对的理由可能有几条：一是该企业不具备收购的条件，二是悍马不符合国内倡导的节能减排政策，三是怀疑腾中重工没有诚意，只是想做从中投机的二道贩子。

其次，关于跨国收购，太多的教训可以成为前车之鉴。中国公司收购国际资产不是头一遭了，前些年TCL接连并购施奈德电视、收购汤姆逊彩电、收购阿尔卡特手机等等大并购，直到联想当时收购IBM的PC，屡屡巨亏的现实都把他们从理想的天空打回了原地。况且联想与腾中重工，完全不在一个数量级上。腾中重工的消化能力，着实堪忧。

在中国市场，去年悍马只售出了69辆车。就算依靠内需增长的力量再扩大若干倍，这个销售市场，够撑得起这个大量失血的病夫么？腾中究竟需要输多少血才能拯救这个病入膏肓的“西风瘦马”？

（文章来源：盖世汽车网）