上汽失去“一哥” 净利润暴跌40亿

凤凰网汽车时评 “中国汽车行业利润老大的位置正式易主”在上汽集团发布2023年上半年财报后，有投资者发出这样的感慨。

9月1日，在上汽集团发布财报的第二天，国海证券给出“增持”评级。但是，在风险提示中，国海证券表示上汽集团“汽车销量增长不及预期；海外市场受部分国家贸易保护政策的影响仍有不确定性；合资品牌销量恢复不及预期；自主品牌销量不及预期；新车上市进程不及预期；公司海外业务不及预期。”

5个“不及预期”，和1个“不确定性”的风险提示，对上汽集团今年所面临的形势，概括得入木三分。

财报显示，2023年上半年公司实现营业收入3265.5亿元，同比增长3.3%；实现归母净利润70.9亿元，同比增长2.5%；实现扣非归母净利润56.7亿元，同比下滑7.2%。

统计显示，在上市的12家车企中，上汽集团营业收入仍位居第一。但是，净利润却被比亚迪（109.5亿）和长安汽车（76.53亿）超越，被挤到了第三位。

要知道，在半年前即2022年年底，上汽集团的净利润（161.1亿）仅比比亚迪（166.2）少5个亿。仅半年时间，两者的赚钱能力差距就相差了约40亿，差距扩大了8倍，上汽集团输掉了几乎一个广汽集团+长城汽车。

如果去年年底，昔日“老大哥”上汽集团只是暂时落后，那今年上半年的财报则表明，汽车行业的格局已经正式生变。上汽集团今年上半年变化为何如此之快？昔日的“大哥”遇到了什么问题？

造车利润大幅下滑 利润靠零部件和金融支撑？

“原本的现金奶牛，3大合资公司上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱净利润雪崩，相比最惨的2022年，今年分别减少23亿、17亿、3亿，合计43亿。”这是一位投资者给出的答案。

从财报可知，2023年上半年上汽大众归母净利润为5.34亿元，上汽通用归母净利润为5.28亿元，上汽通用五菱归母净利润为0.4亿元，华域汽车归母净利润为28.40亿，上汽财务公司归母净利润为33.15亿元。

数据显示，2022年上半年上汽大众归母净利润为28.04亿元，上汽通用归母净利润为22.80亿元，上汽通用五菱归母净利润为3.50亿元，华域汽车归母净利润为25.18亿元，上汽财务公司归母净利润为33.62亿元。

两组数据对比可知，主营汽车零部件生产和销售的华域汽车，今年上半年与去年上半年的变化不大，净利润有所提升，金融服务业务的上汽财务公司，归母净利润与去年基本持平。

今年上半年上汽集团净利润下滑的主要原因，是上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱归母净利润的暴跌，分别下跌81%、76.8%和88.5%，触目惊心。

值得一提的是，上汽大众2022年上半年的销量为57.5万辆，上汽通用销售50.7万辆，上汽通用五菱销售62.2万辆。今年上半年，上汽大众销售50.3万辆，同比下滑12.42%；上汽通用销售45万辆，同比下滑11%，上汽通用五菱销售52万辆，同比下滑16.39%。

很明显，净利润下滑幅度与销量下滑幅度，明显不成比例。上半年卖了52万辆的上汽通用五菱，净利润跌到只剩约一成，粗略计算一辆车才赚77.3元。

对此，上汽集团表示原因为“合营企业加快新能源战略转型，加大新产品市场推广，虽然在制造板块 单体层面本期净利润受到影响，但综合考虑销售公司促消费、降库存等积极因素的贡献，主要合营企业对公司本期净利润影响有限。”

简单概括为，一是新能源转型，二是降库存和促销降价所导致净利润的暴跌。

另一个值得注意的细节是，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱，与华域汽车和上汽财务公司今年上半年的归母净利润总和为72.57亿元，而整个上汽集团的归母净利润为70.9亿元，意味着上汽乘用车业务板块或处于亏损的状态。

新能源转型：上汽大众“割肉”求生 五菱走下神坛 智己飞凡前途未卜

很明显，上汽集团正面临着双面夹击，一方面是企业内部的新能源转型阵痛，另一方面是外部市场的极度内卷。作为传统汽车巨头，上汽集团陷入前所未有的压力。

首先，上汽大众的新能源转型面临“割肉”求生。

数据显示，上汽大众ID.3的单月销量，从6月的1819辆飙升到7月的7378辆，取得今年以来的最好月销成绩。

这一成绩的由来，是ID.3在7月推出至高立减 3.7万元的降价活动。ID.3起售价降到了12.59万，与比亚迪海豚直面竞争。

降价带来的效果立竿见影，数据显示，7月ID.3单月销量突破一万辆，卖出10296辆。降价前，ID.3单月销量除3月份的3417辆外，其余月份均未超过3000辆，而最低销量只有283辆。

让利促销的结果非常明显，尝到了甜头的上汽大众，在8月份乘胜追击，将ID.4 X的价格下调了5万，ID.6X的价格也下调了3.5万左右。

尽管降价给上汽大众带来了不错的销量，但如此大幅度的让利，不知道下半年上汽大众的净利润会交出怎样的数据。

与上汽大众不同的是，尽管市场上掀起了一轮轮“价格战”，但上汽通用五菱推出的新产品，定价却一路上扬。

从上文可知，上半年上汽通用五菱平均一辆车约赚77.3元，可谓薄利多销。但是，这种策略或许已经走到头了。

乘联会数据显示，2023年上半年新能源汽车销售374.7万辆，同比增长44.1%。其中，微型电动汽车累计零售量为30.0万辆，同比跌幅高达42.1%，是跌幅最大的电动汽车细分市场之一。

作为微型电动车销量王的五菱宏光MINIEV，上市第二年年销量就超过50万辆，创下了车市新纪录。尽管今年上半年该车依然是卖得最好的微型电动汽车，但今年上半年累计销量只有12万辆，月均销量超过2万辆，同比下跌35.3%。与去年相比，五菱宏光MINIEV今年上半年平均每月销量少了1.1万辆。

面对主力产品销量的下滑，上汽通用五菱并没有坐以待毙，而是不断推出新产品。

今年3月份，上汽通用五菱缤果上市，起售价5.98万起，比2.98万起的五菱宏光MINIEV贵了不少。

最新数据显示，五菱缤果8月销量达20188台，累计销量超10万台。

但是，有网友发现，某平台公布数据显示，7月31日到8月27五菱滨果销量为1.3万辆，整个8月销量为20188辆，意味着8月最后3天时间内五菱滨果销售了约7千辆，对此网友调侃“五菱经销商被压库压惨了”。

数据显示，作为上汽集团新能源销量担当的上汽通用五菱，上半年销量同比下滑16.39%。面对7、8月份新一轮的“价格战”，下半年上汽通用五菱的销量是否会有回暖仍是个未知数。但销量的下滑势必将带来更低的利润，今年上汽通用五菱是否会出现亏损？

显然，随着微型电动汽车市场的萎缩，上汽通用五菱正在调整产品战略，推出定价更高的新产品入市。但从下往上走，与当下轮番上演的新能源“价格战”明显是逆流而上，上汽通用五菱能否再次回到神坛，目前仍是个疑问。

在财报中，屡次提及“发力新赛道”，显然这个重任寄托在智己和飞凡两个新品牌上。

根据此前的销量数据，LS7每个月大概维持在2000辆不到的水平。

"在高阶智驾能力上，我们与华为、小鹏是行业前三，各有所长。"智己汽车联席CEO刘涛在成都车展上对智己这样定位到。并且其还表示智己已经完成了过程痛苦的技术积累。

在成都车展上，智己亮相了全新产品LS6，该车定价与前两款产品相比，入门价下探至23万。显然，LS6将肩负起智己走量的重任。

同样，作为承担着上汽集团冲高的新品牌，飞凡汽车的表现仍前途未卜。数据显示，2023年前7个月累计销量为1.24万辆，同比去年增长43.87%。飞凡汽车销量的增幅仅与行业平均水平持平，处于行业中游水平，并不亮眼。

值得一提的是，目前飞凡汽车仍未有一款走量的产品。在极度内卷的当下，其未来的走势并不明朗。