市场乐观情绪可能会成为电动汽车无法承受之重

Guggenheim认为，市场对特斯拉第四季度的预期过高，其股价可能因此陷入困境。

该机构分析师Ronald Jewsikow出于对这家电动汽车制造商第四季度预期的担忧，将特斯拉评级从中性下调至卖出。他将该股目标价定为89美元，较周四收盘价低28%。

Jewsikow表示，他预计，由于降价和其他激励措施，特斯拉第四季度毛利率将大幅低于预期。他补充说，特斯拉的2023年全年的预期需要重新设定。

这位分析师还指出，尽管特斯拉的价格在过去三个月里以三倍于市场的速度下跌，但关键的需求指标仍然保持在低位。Jewsikow指出，特斯拉本周进一步降价对这家设备制造商和价格池不利。

Jewsikow在一份给客户的报告中称:总体而言，在2023财年面临挑战的背景下，我们认为TSLA必须决定是牺牲销量增长还是毛利率，而根据价格走势，答案似乎是毛利率。对于一个仍在我们2023财年收益预期30倍左右交易的股票来说，这是一个困难的前景，我们现在预测未来3年特斯拉的復合年增长率仅为10%左右。

特斯拉的股价在2022年下跌了65%，原因是这家电动汽车制造商首次开始通过降价来提振需求，而该公司首席执行官埃隆·马斯克完成了对推特的混乱收购。

Jewsikow并不是华尔街唯一一个看空特斯拉的分析师。花旗分析师Itay Michaeli将该股目标价从176美元下调至140美元，但仍维持了持有评级。他的新目标价意味着他认为该股将较周四收盘上涨13.3%，而不是此前预期的42.4%。

Michaeli表示，2023年特斯拉的汽车交付量将增长40%，同比增长率将比去年的53%放缓。2022年汽车毛利率增长将在27.5%左右，2023年将小幅放缓至27.3%。

他对特斯拉的2022年第四季度每股收益的预期略高于华尔街的共识。然而，他对TSLA的2023年全年的预期比华尔街的共识低6%，这与他对该公司低于预期的交付估计一致。

Michaeli说，下调特斯拉2023年的预期反过来也推低了他对该公司的长期预期。但他说，他的估值反映了这家电动汽车制造商在低迷时期改善地位的潜力。

与此同时，富国银行分析师Colin Langan将特斯拉的目标股价下调了100美元，至130美元。他指出，增长放缓可能导致该公司失去其技术驱动型估值。