50亿「重仓」研发，蔚来2022年推出的3款新车有多能打？

8月12日，蔚来汽车发布了2021年第二季度财报。数据显示，蔚来汽车二季度实现营收84.5亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%；净亏损5.9亿元，同比收窄50.1%。

尽管仍旧亏损，但蔚来首席财务官奉玮认为，“在第二季度创纪录的季度交付量推动下，蔚来实现了稳健的财务表现”。第二季度，蔚来整车毛利率为20.3%，综合毛利率为18.6%。

在即将到来的第三季度，蔚来交付指引为23000-25000辆，环比增长5.5%-14.2%；预计总收入为89.130亿元-96.311亿元之间，同比增长约96.9%-112.8%，环比增长约5.5%-14.0%。

为了实现大幅增长的收入目标，蔚来加快了新产品的投放节奏。

在第二季度财报电话会上，蔚来创始人、董事长李斌宣布，2022年，蔚来将交付包括ET7在内的基于NT2.0平台打造的三款全新车型。与此同时，蔚来将通过新品牌进入大众市场，并已建立核心团队。李斌透露，“新品牌不会进入五菱宏光的价格区间，会提供更好的产品和服务，且比特斯拉价格更低。”

“2021年是蔚来为长远发展打下坚实基础的关键一年。”李斌表示，下半年蔚来将加快新产品和全栈技术的研发，加大充换电和销售服务网络的建设投入，“为明年三款新产品的交付做充分准备”。

7月销量不佳，供应链的“锅”

一年前，蔚来首次实现毛利率转正，彼时，其整车毛利率和综合毛利率分别为9.7%和8.4%。一年后，这两个数字均实现了翻倍，分别为20.3%和18.6%。

“整车毛利率的提升主要归因于汽车交付量的增长、平均销售价格的提高以及材料成本的降低。”

第二季度，蔚来交付新车21896辆，创历史新高，同比增长111.9%，环比增长9.2%。且蔚来汽车的平均售价是43.47万元，高于奥迪、宝马，比特斯拉中国的平均售价贵十几万元，已经初步打造为高端品牌。

不过，相较今年一季度，蔚来的综合毛利率和整车毛利率均有不同程度下滑，其Q1整车毛利率为21.2%，综合毛利率为19.5%。

“毛利率下降有两个原因”，蔚来财务副总裁曲玉在财报电话会议上指出，一方面，蔚来的单车平均销售价格在本季度下降了8000元，主要是由于ES6的销量比重较第一季度增加（ES6的单车平均价格和毛利率相对较低）。不过，“单车平均成本也下降了3000元”。

来源：蔚来汽车官方

另一方面，蔚来明年将发布三款新车型，更新了产品的研发和发布计划。因此，蔚来以更保守的视角，缩短了目前产品的摊销折旧周期，导致单车摊销折旧增加。

此外，销售成本与研发支出上涨，也在一定程度上影响了蔚来二季度的毛利率。

研发方面，蔚来Q2研发费用约8.84亿元人民币（1.37亿美元），同比上涨62.1%，环比上涨28.7%，上涨原因与Q2新产品、技术的研发以及研发人员数量增加有关。

来源：蔚来汽车官方

另外，蔚来第二季度销售及管理费用为14.978亿元人民币（2.320亿美元），同比增长59.9%，环比增长25.1%。蔚来表示，随着用户的快速增多，为了在更广泛的市场更好地服务用户，并满足明年更多车型的交付需求，其在今年加大了销售、服务网络及团队的建设力度。

让蔚来倍感压力的是，今年7月，蔚来仅交付了7931辆汽车，环比下滑近2%。这是自2018年开启交付以来，蔚来首次痛失造车新势力月度销量冠军。

对此，蔚来企业传播高级总监兼公关总监马麟回应称，销量未实现增长主要是供应链产能未能满足需求。

第三季度，蔚来仍将面临供应链产能短缺的棘手难题，这将影响其“三季度交付量上限”。

李斌表示，近期疫情反复对蔚来已经产生不利影响，蔚来有一家内饰板件供应商的合作伙伴位于南京的高风险区，目前处于停产状态。

此外，马来西亚的疫情导致部分芯片工厂停产，对全球汽车供应链造成很大影响，“不过其对蔚来的影响是可控的”。蔚来还有一些从德国进口的零部件，这些零部件工厂受德国洪水影响，也在挑战着蔚来的正常生产计划。

50亿砸入研发，明年推3款新车

暂时的落后蔚来并不担心，重头戏在明年。

2022年，蔚来将交付包括ET7在内的三款新车型。届时，蔚来的产品阵容将丰富至六款。

“目前为止，ET7和NAD自动驾驶系统的研发工作非常顺利，蔚来有信心能够如期交付。”关于另外两款新车型，李斌卖了个关子，要“保守一点小秘密”。

不过，李斌尽可能透露了一些关于新产品的信息。随着电池成本下降，明年肯定有一款车会比现有所有的车型价格再低一些，即蔚来将发布一款在NIO品牌下的价格最低的车型。不过，NIO品牌早已被定性为高端品牌，因此这款新车“价格不会太便宜”。

来源：蔚来汽车官方

亲民的重任会由一个全新的品牌来完成。蔚来将打造一个新品牌打入大众市场。新品牌与NIO品牌的关系，类似大众和奥迪，或丰田和雷克萨斯。

此前，有传言称，蔚来有意进军五菱宏光的价格区间。对此，李斌予以否认，蔚来新品牌不会进入五菱宏光的战场，因为对方已做得足够优秀。“现在大众市场真正欠缺的是有竞争力的（智能电动）产品。”

虽然在酝酿新品牌，但蔚来不会效仿传统车企推很多款车型，也不会只推两三款，而是在此之间寻找一个平衡。

为了新产品交付，蔚来已投入许多。

据李斌介绍，蔚来今年在内部启动了多个项目。从Q3开始研发费用会显著增加，全年研发支出计划为50亿元人民币，年底研发团队规模将扩充为年初的两倍。

其中，自动驾驶团队至年底将增加300人，达到800人规模。蔚来对自动驾驶的重视，从汇报关系可窥探一二。蔚来有四位自动驾驶VP分管硬件、操作系统、算法、系统集成运营，均向李斌直接汇报。

今年8月，蔚来将发布NIO OS 3.0，全面升级UIUX，提供更多新功能，并进一步优化现有功能体验。

截至2021年6月30日，蔚来现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计483亿元人民币（75亿美元）。曲玉表示，这笔资金将主要用于加快新产品和全栈技术的研发，加大充换电和销售服务网络的建设。

不仅是蔚来，造车新势力们均加快了产品研发和交付速度。

今年7月，小鹏G3迎来中期改款，预计9月启动交付；小鹏P5也将于第三季度上市，四季度启动交付。按规划，理想将在2022年推出全尺寸增程式豪华智能SUV，并在2023年推出另外两款增程式SUV，从2023年起，每年至少推出两款纯电车型。

来源：理想汽车港交所招股书

来源：小鹏汽车港交所招股书

特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）提出，未来特斯拉会推出一款售价约为2.5万美元的车型，人民币售价低至16万元。

另一方面，“蔚小理”三兄弟中，小鹏与理想相继成功赴港上市，一直以来遥遥领先的蔚来却落于人后，蔚来的焦虑可想而知。

一位曾在私募股权投资机构担任要职的资深人士认为，蔚来赴港上市最大的阻碍是其建立了用户委员会、用户信托等组织，“如何去跟监管比较严格的香港证监会解释这些组织的合规性和用途是个难题”。

不过，面对未来竞争，李斌显得“非常有信心”，毕竟，蔚来在高端纯电SUV市场已经拿到“超过一半的市场份额”，令蔚来有了将成功经验移植于其他领域的可能。