博通被拒、双星锦湖“谈崩” 2017汽车零部件行业那些暂时/最终告吹的并购案

在刚刚过去的2017年里，不只是大家所熟知的娱乐圈中不停上演着分分合合的闹剧，汽车圈内也同样不乏聚散离合的故事。这一年，汽车零部件行业并购事件时有发生，其中成功的居多，而失败的也不少。盖世汽车近期针对过去一年的并购案进行汇总，特整理出2017年这一领域那些已经遗憾落幕以及暂时告吹的并购案，一起来看看！

双星&锦湖

2017年1月，韩国锦湖轮胎债权人正式确认，双星为锦湖轮胎债权出让优先协商对象。3月13日，双星与韩国九大银行正式签署协议，以约9550亿韩元的价格收购其所持有的锦湖轮胎42.01%的股权。根据交易协议，如果锦湖韩亚集团的会长朴三求30天内不行使优先回购权，双星就将成为锦湖轮胎最大股东。而在4月25日，青岛双星称，由于优先购买权持有人朴三求和朴世昌在优先购买权到期日前未能行使优先购买权，按股权购买协议的约定，青岛双星将成为锦湖轮胎最终买家.

然而事情并未能如此顺利，当所有人都以为这一并购事件已尘埃落定之时，2017年6月前后，外媒报道称，尽管锦湖轮胎的众多债权方向锦湖韩亚施压，但该公司仍坚持调高“锦湖”商标的版权使用费，该笔费用从锦湖轮胎2016年销售额的0.2%提升至0.5%。而青岛双星则表示不会退让，公司坚持9550亿韩元的并购价，且“锦湖”商标的版权使用费已包含在该笔费用内。至此，该并购案陷入僵局。

不过，这一僵局并未持续太久，在2017年9月，青岛双星正式发表公告称，公司终止并购锦湖轮胎。青岛双星收购韩国锦湖轮胎股权案宣告结束。

博通&高通

2017年11月6日，半导体巨头博通公布了针对高通的收购要约，计划以现金加股票的方式，按照每股70美元的价格，斥资1300亿美元（包括250亿美元负债）收购移动通讯芯片巨头高通。而在11月20日前后，据媒体报道，高通董事会正式拒绝博通报价为1050亿美元收购提议，称该报价“明显低估了”该公司的价值。

在此之后，博通尚未对外宣布下一步措施。不过，据外媒最新消息，高通公司的股东们将在3月6日的年会上对博通公司的候选人或者高通公司的候选人进行投票，而博通已经开始正式游说高通小股东，试图推翻高通现有的董事会。大多业内人士认为，博通所提出的收购报价不足以打动高通股东。但这也同样说明，在3月股东大会之前，博通如果提高收购价，则有可能会使股东动摇。

风神&PTG

2017年5月前后，风神轮胎宣布，拟通过发行股份方式购买PTG（倍耐力工业胎）公司90%股权、桂林倍利100%股权，加上该公司本身持有的PTG公司10%股权，交易完成后，风神轮胎将获得倍耐力工业胎100%股权。

然而，当业界还在大量谈论这一收购对风神所带来的种种影响之时，风神轮胎却在2018年1月前后发布公告称，其对PTG公司的收购终止。此消息甫一露出，汽车圈自然是哗声一片，大多不明所以。而按照风神轮胎方面给出的解释，收购终止的原因在于，截至2017年12月31日，这次交易尚未获得商务部、发改委的境外投资备案，也未获得交易所需的相关政府机构的批准、检查和备案。

如此泛泛的解释显然满足不了圈内外人士的好奇心。不过，笔者注意到，风神轮胎在相关回应中提到，由于资产负债率较高，该公司自有资金不足以完成对PTG90%股权的收购，未来暂不考虑以现金收购的方式注入资金。这也不禁让人怀疑，资金不足或许才是此次收购不得不终止的主要原因。

值得一提的是，风神轮胎指出，受益于商业协议，尽管从资产注入的角度，交易暂时终止，但两家公司的业务整合仍在继续。此外，虽然此次交易被迫搁置，但待后续相关条件成熟时，中国化工橡胶公司会再次考虑将相关工业胎业务和资产，择机注入风神股份。

米其林&回力轮胎

2017年11月，米其林被爆将不再持有回力轮胎股权。有分析人士称，米其林曾计划进一步增持安徽回力股份，导致双方闹僵，形成了现在“全面退出”局面。

公开消息显示，上海华谊集团股份有限公司表示，其控股母公司上海华谊（集团）公司，计划持有双钱集团（安徽）回力轮胎有限公司的全部股权。其中，双钱轮胎集团有限公司出资1.07亿元，收购回力轮胎10%股权。这部分股权的原持有人，为米其林（中国）投资有限公司。同时，上海华谊（集团）公司的全资子公司上海华谊集团（香港）有限公司，出资3.2亿元，收购回力轮胎30%的股权。这部分股权原属于法国Compagnie Financiѐ re Michelin SCmA（CFM公司）。

因此，交易完成后，双钱轮胎集团、上海华谊(集团)公司和上海华谊集团（香港）分别持有回力轮胎50.8%、19.2%及30%股权。双钱轮胎集团仍为该公司的控股股东。CFM公司和米其林（中国）不再持有上述公司股权。资料显示，双钱轮胎集团是上海华谊集团的全资子公司。而米其林（中国）是CFM公司全资子公司，两者均为法国米其林集团所有。

天汽模&未透露企业

天汽模的收购，可以说是“还未开始就已结束”。

2017年9月11日，天汽模停牌拟筹划收购资产相关事项。相关公告显示，天汽模拟收购标的资产为汽车零部件公司股权，其最近一个会计年度的净利润为8500万元以上，达到股东大会审议标准。然而，仅时隔一周的时间，这一收购事件便闪电告吹。

天汽模称，停牌期间公司与标的资产方进行了深入论证，但双方未能就本次交易的重要条款达成一致意见，预计难以在较短时间内形成具体可行的交易方案，因此公司决定终止筹划本次收购资产的相关事宜。

据了解，2017年上半年天汽模的营收、净利润出现双降的情形，而天汽模筹划此次收购或与公司今年上半年业绩出现承压迹象有关。有业内人士表示，尽管此次收购终止，但不排除未来有继续收购的可能。