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【导读】汽车业的焦点现在集中在通用身上。这家全球排名第一的车坛巨子和克莱斯勒谋求合并的消息10月10日刚报出来,次日,通用与福特接洽合作的内容也见诸报端。美国底特律的这三员大将如何“捆绑”,面对目前波及甚广的金融危机,一时成为最热话题。

通用与克莱斯勒的合并,从理论上来说,将在生产成本上大幅降低,对于财务状况不理想的两家公司来说无疑是好消息。而由于通用现金不足,外界猜测两家公司的合并将采用交换通用持有的通用汽车金融公司与瑟伯勒斯持有的克莱斯勒股票的方式来进行。[详细]

最新关注点

随着汽车销量萎缩,流动性降低威胁着底特律三大在未来12个月内的生存问题。在这一背景下,底特律三大寻求重组合并、寻找合作伙伴,或变卖相关资产成为救命手段。与上世纪90年代,通用、福特在亚洲、欧洲大手笔买入多个品牌的风光相比,让人感慨三十年河东、三十年河西的时移世易。 在通用与克莱斯勒未合并之前,以下几点值得我们持续关注:

1、塞浦路斯上月宣布计划买入戴姆勒剩余的19.9%克莱斯勒股份,此举被认为是方便转手克莱斯勒。

2、谁是通用与克莱斯勒合并的推动者,谁将是最终收益人?

3、两者合并后哪些品牌将消失?通用将GMAC股权置换克莱斯勒的可能性有多大?

4、两者合作后,三大中的福特汽车及其他竞争者是否也将采取合并手段加强竞争力?

5、业界认为,通用可以静等克莱斯勒破产后再出手收购,这将比合并省事很多。

观点大PK

  • 两家失败的公司合并组成一家成功的公司鲜有先例。
  • 合并工程复杂成本高昂:合并涉及北美100多家汽车工厂,约19万名员工,11个汽车品牌和1万多家经销商。整合这些资源成本不可估量,这对于钱袋子越来越瘪的通用及克莱斯勒来说都头大。
  • 历史证明汽车工业的合并少有成功案例,即使成功效果亦难短期内以显现:德国戴姆勒集团于98年斥资360亿美元并购下克莱斯勒,经营不足10年即以74亿美元低价转手塞浦路斯。通用02年以2.5亿美元价格成功买入韩国大宇,历经数年后才开始见效盈利。而两家公司能否在当今市场环境下挨过数年时光仍是未知数。
  • 合并毫无互补优势:克莱斯勒与通用汽车都倚重于大型车业务,合并无互补优势。且大型车销量跌跌不休,合作即便裁减半数人马,亦不可能将消费者带回经销店。
  • 合并将导致大量工人失业、经销商破产:两家公司在北美拥有员工近2万名,合作将导致大量的员工失业。这对密歇根来说不啻为雪上加霜。该地区失业率已经高达10%。另外,众多比整车厂处境更惨的经销商也将面临破产兼并威胁。
  • 合并将大规模降低成本提高盈利能力:两者合并后可裁减上千名员工,关闭大量工厂及经销商从而节省巨额的管理费用以提高盈利能力。
  • 合并可解决现金流问题:通用通过合并可获得克莱斯勒约100亿美元现金流。另据德意志银行分析家Rod Lache估计双方合作可节省60亿美元的成本。
  • 产品结合竞争优势:通用与克莱斯勒产品结构几乎完全重叠,合并可减少半数重叠的产品线,而选择保留各自最佳品牌与产品。例如Jeep作为SUV专用品牌,而雪佛兰为大众化市场使用。这将大大加强其产品竞争力。
  • 合并可提高产品定价权:通用与克莱斯勒在美国的市场份额分别为24%与11%。合并后两者份额将达35%,在皮卡、SUV以及VAN市场将占主导地位,并将提高产品定价权。
  • 汽车产业整合正当时:J.D. Power高级副总裁Gary Dilts表示,汽车工业合并的时机已经成熟。“如果在明年前我们没有看到任何大规模合并将是一件很奇怪的事。”

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