宝林格：中国供应商的财务健康状况

不要被过去几个月内股票市场的乐观走势假象所迷惑，而认为中国的制造业已经度过寒冬，并趋于回归常态。事实上，当前的制造业运营环境仍相当艰困。

全球信贷市场持续紧缩，大多数工业市场刚性需求下降，而竞争也日趋激烈。世界各地的各个领域都在进行企业的合并与重组，即便是银行，当然这样的情况也同样会发生在中国。而这样的压力也促使专家们开始谨慎考虑如何挑选出那些能够在这样的金融环境下生存下去的供应商。

关注未来

我相信供应中断问题存在于各个工业领域。BBK拥有一套严密精确的财务状况评级系统，自2007以来，该系统已被50多家大型跨国企业客户所认可，并且已经为全球7000多家个体供应商进行过财务困境的风险评估。从当前中国的制造型企业来看，其中的15%已身陷不同程度的财务困境。而在2008年该百分比仅为9%。与此相比，当前处于财务困境中的韩国供应商已经从2008年的27%上升至40%。

另一点值得关注的是，在当前金融危机影响下，许多行业并购趋势加速。在中国，在几乎每个工业领域都有太多同类公司。中国有超过100家轮胎供应商，依照其供应能力，每年约产出十亿只轮胎。中国最大的物流公司所占的市场份额为2%；名列前十位的医药公司所占市场份额为13%；而与此相比，中国100家汽车供应商所占的市场份额仅为50%。这样的例子不胜枚举。基于各行业的消费需求及规模经济的建立，在几乎每个工业领域，供应基地将巩固30%至50%作为其产业调整。

最后也是我最近最关注的一点，在某些情况下，贷方开始对出口企业及行业采取越来越谨慎积极的行动。让我与您分享最近接触的一个案例。

任何在采购部工作过的人都对某些特别的挑战有切身体会，例如，一个陷入危机，缺乏现金的供应商再不能确保产品发货。最近，一家持续依靠某陷入危机的中国供应商供货的跨国原始设备制造企业不得不面临这样的问题。该供应商的销售严重依赖于出口，其债务水平高，正面临销售额下滑和原材料成本上升的问题。如此一来，也造成了巨大的经营亏损，亦由于没有足够现金来偿还债务而违约于银行。银行行使其担保物权于该供应商的所有资产，包括库存，并停止了他们对所有客户出货。银行发现这家原始设备制造商依赖该供应商，就以发货为“要挟”，要求该原始设备制造商支付合同上的款项。并要求合同规定价格以外的“押金“以确保发货。尽管该原始设备制造商只需要该供应商的一部分库存，他却被迫支付发货所需的保费，也正因为如此，该供应商制定了更换供应商的计划。

由此我们可以看出，贷方正在采取比以往更加严谨积极的措施。

中国供应商的财务健康状况

让我们从最明显的方面开始分析，与2007年相比2008年供应商们的销售涨幅较同期有所下降。显著的销售增长会掩盖大量的经营问题或债务问题。仅针对国内市场销售的供应商均优于平均值而那些严重依赖出口贸易销售的供应商则低于平均水平。

从上表来看，销售量降低导致的净利润百分比数由2007年的7.6%下降到2008年的3.7%。我们的研究发现一个有趣的现象，中国的大部分工业，一级供应商、二级供应商所得的利润率要高于原始设备制造商。

现在让我们先来分析负债与权益的比率数据。该比率从2007年的1.4小幅上涨到2009年的1.6，该迹象表明，相对于所有者的投资，中国的企业会更多地利用负债或扩大贸易应收账款来作为运营资本。而这种趋势是相当值得注意的，因为在当前的经济环境下，这类负债过高的公司很难获得额外的资金来度过危机。

上表的速动比率是将公司的流动资产（如现金，应收账款，但不包括库存，我之后会更详尽的解释有关库存的分析）除去流动负债（如应付帐款，偿还一年内到期的负债或税项负债）后得出的数据。在2008年，速动比率已由之前一年的1.2下降到了1.0，而在今年，这个比率又继续下降到0.8。值得注意的是，速动比率低于1.0意味着一个企业没有足够的流动资金以应付其短期内的付款义务。一个速动比率跌幅接近这个水平的企业在遭受诸如客户要求延长支付期限、供应商要求提前付款或销售额下降导致公司流动资产面临额外压力等业务上的变化时是存在极高风险的。尽管这里所列的这两个财务数据不足以完全评估个别供应商的健康状况，但这个抽样的供应商表现出的明显衰退也显示了全球经济的下滑已经影响到中国供应商的财务健康状况，并且有可能威胁到他们保持持续可靠供应的能力。

当我们留意应收账款和应付账款所发生的变化，平均而言，大多数供应商已经比以往更快地支付款项给他们的供应商，而这必定会给大部分这样做的供应商带来压力，那么他们也会要求他们的客户在尽量短的时间内付款，这便导致了流动资金在多家公司内周转的恶性循环。

最后，让我们看看库存周转。随着压力的增大，资产负债表和现金流比以往任何时候都更加值得重视，我们不仅可以把库存管理看作是可能使运营绩效大幅改善的一个重大契机，它也必定是中国制造业者必须立刻开始关注的一个重要方面。

这里我们要比较的是中国企业与其他国家同类企业的库存周转率。库存周转率等于年销售额除以年平均库存值（成品，在制品及原料）

在这一点上中国供应商大大落后于世界上的其他同类供应商。在当前经济环境下降低库存水平腾出现金并尽力加大企业流动资金已经显得迫在眉睫。对于许多企业来说，这样做既可以使他们减少向银行借款，也降低了相应的利息开支。因此，我们帮助企业走出财务困境的第一步就是帮助他们改善库存管理。

采取积极主动的方式应对供应商生存能力问题能够为您节省相当可观的人民币支出

许多公司都在重新考虑中国业务在他们的全球供应链整体战略中所处的位置，他们中的大部分得出的结论是，需要一个全面的供应链风险管理(SRM)体系来主动检测并监控供应商财务及运营方面的生存能力，以此来尽早发现已陷入困境或存在危机的供应商。问题越早被发现，供应商就有更多的时间来找出一个解决的对策或有足够时候去寻找新的供货源以确保客户不会因为生产中断或延误而遭受重大的收益损失。客户不仅需要在签订合同前对其供应商的财务及运营方面的生存能力进行评估，即便在合同签订后也要定期核查供应商的健康状况。这将要求理解供应商的业务领域，而有些供应商对与他方分享其业务资料（例如赢利水平）可能会有所犹豫。

供应链风险管理主要是针对那些可能影响公司业绩或出现交付问题的潜在供应商问题，以及无法从其他供应商处取得供货来源来预防供应中断的企业。这也可能是由于供应商的专有过程，需要客户自备工具，或是仅仅是合同时间问题或新供应商的验证。

对于那些被认为是“高风险”的供应商，必须针对每家的具体情况来制定相应的策略以达到减轻风险的目的。一些减轻风险的策略包括：

- 定期检查监督公司的财务健康状况

- 建立安全的库存清单

- 寻找其他备用供应商

- 与供应商一起制定策略，使运营和财务状况都得到全面改善

虽然每个陷入困境的供应商都可能会为企业带来一些独一无二的挑战，而懂得如何避免一场危机可以帮助您的企业保护自己的底线。

作者介绍：宝林格，盖世汽车网专栏作家，贝肯商务咨询董事总经理（亚太区），曾在汽车企业中担任过多项高管职务，包括亚太区总经理、企业财务总监、业务线主管，以及通用汽车全球采购和生产控制的战略规划总监等。

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（文章来源：盖世汽车网）