通用出售上海通用股份 真实OR谎言？

外电最新消息，通用汽车公司已经与中国上汽集团进行商谈，讨论出售通用在上汽通用合资公司中的股份或其他资产以筹措资金。

消息人士透露，深陷现金流危机的通用汽车在几周前就与上汽汽车接洽，并提出报价出售其在合资公司中持有的部分股份。

目前，通用正在积极寻找措施降低成本，并要求美国汽车工会及债权人做出让步，以向美国政府证明其生存能力，从而获得更多政府的贷款。12日早些时候有报道称，通用悍马的出售也将加速（中国企业将与私募基金角逐通用悍马品牌）。

除了上海通用及上汽通用五菱乘用车两家合资企业外，通用与上汽还在中国设有其他几家合资企业，其中包括泛亚汽车设计公司、上海通用汽车金融公司和通用OnStar导航服务公司。一位消息人士表示，在双方谈判初期通用表达了出售股份之外的其他资产给上汽集团的意愿。

盖世汽车网在第一时间联系了通用中国公关部相关人士，对方拒绝对此消息置评。2008年上海通用汽车销量同比上升6%，而2007年的增长高达19%。

【分析点评】

1、在这条消息传出之前，国内媒体关于通用汽车增持上汽通用五菱合资公司的报道也俯仰皆是。那么这两条新闻哪一条可信度更高呢？我们先看通用公司全球4大业务区域目前所处的状况：通用北美总部现在正在绞尽脑汁想办法完成下周二提交给美国政府的生存计划，以此证明其具有生存能力，从而保证其获得的政府贷款不会收回并有可能获得更多的贷款。通用欧洲日前已经任命三名官员分别负责雪佛兰、萨博以及欧宝三大品牌的销售与营销，以更快地对市场环境作出反应。其中通用欧洲最大品牌欧宝因欧洲市场遭遇已被迫向德国政府申请贷款救援。通用非洲、中东及拉美地区因当地市场需求规模仍然较小，其生产车型主要面向海外市场，也受累于销量下滑而面临停产风险。分析到这，似乎通用就剩下亚太一个区域还保持这增长的趋势，而中国无疑是其最重要的市场。设想通用将上海通用合资公司中的股份出售，其话语权将被削弱，收益无疑将会减少，通用舍得吗？即便是目前通用总部现金流极度匮乏，在中国市场盈利占其总盈利仅1/10的情况下，杀鸡取卵的做法依然不会被常人理解。

2、在2008年盖世汽车网策划《后院起火的通用会否拖累其中国发展？》专题时进行的采访中，包括罗兰贝格、GlobalInsight分析师、精益中国以及原通用高管等人士皆认为通用在困境时不会放弃中国这一高速增长的市场，相反通用还可能加大对这一区域的投资。不久后，上海通用也发表声明称其投资计划不会改变。而之后也传出通用增持五菱，并引进第二款乘用车型的消息。这样看来通用出售上海通用合资公司中股份的可能性确实很小。在盖世汽车网针对这一消息对业内读者所作的即时调查显示，58%的人认为通用不会出售上海通用股份。

3、仔细阅读这篇新闻可以发现，通用与上汽的谈判中提到出售"股份外其他资产"给后者。文中所指这些资产应该包括通用在华汽车金融公司，OnStar导航服务，泛亚研发中心等。有意思的是，上汽刚刚从韩国车企的收购案中碰了一鼻子灰回来，反思的功课还没做好，上汽可能马上又接手通用的这些资产吗？恐怕上汽也得三思再三思。但盖世汽车研究院认为，不排除通用上汽之间有资产或股份回购约定，先由上汽购买部分资产或股权，待通用公司重返盈利时再高价出售给通用。但这个约定显然不是一桩小买卖，估计也不是几周时间就可以议定的。

4、尽管如此，我们不可能排除通用出售上海通用股份的任何可能性。目前，通用已经开始大刀阔斧进行重组，其中包括在全球裁员一万，降低所有受薪员工薪水，收缩零部件供应链，延长支付零部件货款周期，要求美国工会在员工福利上作出让步，设法提高债换股的水平等等。总之就是尽一切可能之法，向美国政府证明通用的商业生存之力，并能在美国政府的帮助下，改善车辆燃油经济性，提高车辆节能性。中国地区固然重要，但如果能将部分投资或利润暂时应急，返回北美解救燃眉之需以保大局也并非完全没有可能，毕竟没了帅留着車又有何用？当然我们也可以相信通用或许真被逼上悬崖，忙中出乱作出错误决定。

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