现金流危机 中国要不要拯救车企与车市？

近日，海马股份、华晨汽车、长丰汽车等汽车上市公司纷纷表示，急需获得资金补充现金流，显示在全球金融危机带来经济衰退的背景下，车企“缺血症”加速全面爆发。

更值得注意的是，上市公司已经断绝通过股市融资的不切实际愿望，转而寻求母公司注资或发行公司债券来募集资金。

汽车业观察人士还指出，“缺血症”是车企目前面临的最重要问题，而这一状况短期内难以改观。

【分析点评】

1、海马、华晨等企业的现金流问题反映了国内部分自主品牌车企今年以来的市场份额下降，金融危机波及中国实体经济，以及中国汽车销量的下滑等因素带来的影响，也反映了过去几年自主品牌车企只是在“增长”，而没有在“发展”；甚至，只有一定的销量和市场规模的“增长”，而非盈利的“增长”。当销量和市场规模的“增长”也面临挑战时，资金链就出现问题了。相比底特律三大，中国部分自主品牌车企现在不比他们强壮多少。

2、整车厂出现资金链紧张现象，上下游供应商与经销商的情况更糟糕。盖世汽车网了解到，经销商也已经开始出现倒闭或转售的情况；部分供应商的实际产量仅为产能的五分之一到十分之一，由于欧美汽车市场上供应商危机殃及整车厂事件频发，一些欧美OEM及一级供应商的总部决策层已经委托国内咨询公司“盯紧”中国供应商，着手对所采用的本土供应商做出定期的财务和运营可持续性考评，以尽早发现并控制问题。

3、那么现在的问题是，导致目前紧张局面的因素要维持多久？中国车市的困难要到什么时候才能冰雪消融？盖世汽车网访谈的诸多专家认为，形势不容乐观！IBM大中华区汽车营销售后方案团队负责人张兆钧认为，市场被大量侵蚀，从低端车到高端的市场都受到了诸多大环境因素影响，国际金融危机没有缓解，出口外贸不振，中小企业持续大量倒闭，煤铁价格持续走低等等，这些因素在今年10个月以后的车市已经陆续浮现了，比如部份车企11月份在内蒙古、河北和山西的份额就突然一落千丈，明显是源于煤铁获利大幅滑落所造成的。要救车市，这些问题要解决，但从目前政府出台的政策来看，等这些政策活水流到车市，恐怕要等到2010年了，如果没有再多短期供应活水的新政策出台，2009年的车市就很难有起色。

4、面对短期难以恢复的艰难车市，资金链出现问题后，对中小汽车零部件企业而言，日子将更艰难。向银行求援？向主机厂求援？政策性银行一般只对大的整车企业施以援手，从商业银行获取贷款的可能性很小而且成本会很高，自主品牌主机厂也没有多少实力腾出资金帮助上下游纾解困难（欧洲部分主机厂已经向其供应链上的中小供应商们发出拯救信号，宝马和戴姆勒甚至暗示他们或会考虑收购自己濒危的供应商）……在美国、欧洲等政府已经表态要出手拯救本国汽车产业时，中国是否也要慎重考虑下出手拯救本国车市与车企？国家信息中心信息资源开发部主任徐长明对媒体说：“两个星期前，我还认为汽车行业不需要政府救助，企业自救就可以了，但现在我不这么看了。”

昨日要闻点评：燃油税与汽车拉动内需的可能

更多要闻点评