沃尔沃与吉利,从发动机业务到整体合并重组的商业意义

作者简介:朱玉龙,资深电动汽车三电系统和汽车电子工程师,目前从事新能源汽车电子化工作,10年以上的新能源汽车专业从业经验,在电池系统、充电系统和电子电气架构方面有较深的认识和实践,著有《汽车电子硬件设计》,开设《汽车电子设计》公众号。

昨日,吉利汽车公告称,公司管理层正在与沃尔沃汽车的管理层进行初步讨论,探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。这是继去年的两家计划把各自现有的发动机业务合并成一个独立的业务板块(重组成为开发发动机和混合动力系统的全球供应商)之后,进一步的大动作。这个事情本身也代表随着“买买买”,财务能力达到顶点的吉利汽车要顺应国内汽车市场的变化,进行一些转变。

图1 吉利和沃尔沃的重组整合

1) 简析去年的发动机业务重组

2010年吉利控股收购沃尔沃汽车(花18亿美元从福特手中收购了全部股权),就是一个非常顶级的财务操作,吉利通过对沃尔沃汽车资源整合、协同效应不断增强,为了加强技术转化,通过建立吉利CEVT欧洲研发据点,把花着吉利资金的沃尔沃中心开发的CMA平台应用在吉利、领克和沃尔沃品牌的车型上。

吉利的扩张节奏从宝腾、路特斯、伦敦电动汽车、奔驰的Smart等没有停下来,当然地主家的钱也不是大风刮来的,有买入就有卖出,这里面也是需要把资金回笼过来的, 2019年原本计划在Q3进行IPO上市的沃尔沃汽车,由于吉利预期估值要达到160-300亿美金,而IPO的初始反馈估值只有为120-180亿美元,这里就存在着相当大的差距。

图2 吉利买买买带来的丰富品牌

所以去年10月计划合并发动机业务后(专注在发动机+混合动力系统的开发),可以吸纳来两家的原发动机部门的研发、采购、制造、IT和财务人员,合计8000多名员工。整个动力总成板块也就切分出原有的动力总成和纯电动力总成两部分,在两条道路上做了切分,这也是之前和CATL、LG两家合资做电池厂,并在所有品牌上进行车型电动化的必然需求。

两家的发动机产量分别为70万台左右和140万台,加起来可以达到200万台级别的年产量。某种程度上,这种剥离也可以独立成为动力系统供应商,从而实现往外输出动力总成产品。

2) 沃尔沃和吉利的深度整合与纯电动汽车的开发

今年欧洲市场和中国市场都存在着挑战,欧洲市场需要车企进一步降低碳排放,而中国市场被新冠病毒疫情拖延了1-2个月,整体的销售层面存在很多的不确定性。而如果沃尔沃和吉利重组完成后,从规模上达到了200万台以上的全球汽车集团,一定程度上可以实现成本结构和新技术开发的协同作用。而整合之后保持吉利、几何、沃尔沃、领克及极星每个品牌的独特性。这么整合,比之前的沃尔沃单独IPO在操作层面更容易,在香港及斯德哥尔摩上市之后,通过资本市场募资来填补下一步在国内市场取得更高占有率,和全球化发展的动力。

沃尔沃想要在欧美市场能坚持下来,需要进一步在中国提高渗透率,也需要持续改善成本结构。

从欧洲市场来看,由于碳排的要求,沃尔沃可能完全以纯电动汽车为主导,这是沃尔沃CEO塞缪尔森之前提出过的,由客户决定时间点(欧洲市场接受纯电动汽车的比例越高,关闭内燃机项目的速度就越快),在未来20年内成为纯电动汽车品牌的缘由。塞缪尔森强调了沃尔沃到2040年实现碳中和的愿景。作为实现该目标的第一步,公司计划于2020-2025年期间,将旗下每辆汽车全生命周期中的碳排放平均降低40%。

备注:Volvo目前还没开卖纯电动汽车,插电式混合动力汽车的销量2019年达到了45,933台,比2018年增长22.9%

图3 Volvo新能源汽车销量

结语:

今天第一天上班的感受是带着口罩工作的感觉很怪,但是回来工作是必须的。一不小心,汽车行业在2020年会有更多的翻天覆地的变化,弄不好不需要你来上班了。

文|朱玉龙

图|朱玉龙 网络及相关截图

来源:盖世汽车大V说 作者:2030出行研究室 *本文由盖世汽车大V说专栏作者撰写,他们为本文的真实性和中立性负责,观点仅代表个人,不代表盖世汽车。本文版权归原创作者和盖世汽车所有,禁止转载,违规转载法律必究。

2030出行研究室

2030 Mobility Research Laboratory,中国首个全部由博士组成的汽车新出行深度研究组织。

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