三月份乘用车销量继续下滑 部分经销商出售资产断臂求生

随着各大车企产销快报和相关协会数据的相继出炉，3月份汽车市场的整体情况逐渐浮出水面。3月国内汽车市场产销量较上月有所改善，但仍呈持续下滑趋势。同时，经销商库存持续维持高位，品牌分化明显。部分经销商断臂求生，开始出售资产维持生计。

3月乘用车月度及累计销量同比分别下滑12%和10.4%

根据乘联会的数据，2019年3月（狭义）乘用车产量约200.3万辆，环比增长80.9%，但同比仍下滑7.4%；一季度累计产量507.85万辆，较上年同期下滑13.5%。

销量方面，3月（狭义）乘用车市场综合销量170.03万辆，同比下降12.1%，降幅有所收窄，主要受春节因素的扰动较大。一季度（狭义）乘用车累计销量507.75万辆，较上年同期下滑10.5%。

企业来看，3月（狭义）乘用车销量排名前五的企业依次为上汽大众、一汽大众、上汽通用、吉利汽车和东风日产。值得注意的是，除东风日产销量同比增长约5%以外，其余四家企业销量均不同程度下滑。

其中，排名第一的上汽大众3月销量约16.69万辆，同比下滑5.88%。此外，上汽通用和上通五菱销量分别下滑10.01%和22.75%。

自主品牌为主的吉利汽车3月总销量（含领克）同比增长约3%，但其在中国市场的销量约11.67万辆，较去年同期下滑约2%。

上市车企3月产销情况

根据公开信息，我们对A股目前已披露产销数据的14家上市车企3月份的销售数据进行了统计。总体来看，14家上市车企2019年3月合计产量104.17万辆，较上年同期下滑4.03%；合计销量103.51万辆，较上年同期下滑6.16%。

具体来看，主要车企3月产销量及同比变动情况如下：

其中，销量排名第一的上汽集团(28.06 -0.85%,诊股)3月份合计销量55.86万辆，占上表中16家车企销量总额的50.27%，环比上月下降了3.72个百分点。

库存维持高位，品牌分化明显，部分经销商“断臂求生”

根据汽车流通协会的数据，2019年3月汽车经销商库存预警指数为55.3%，环比下降8.3个百分点，同比上升3.2个百分点，位于警戒线之上。换句话说，自2018年1月以来，该指数始终位于警戒线之上，汽车市场持续低迷。

从库存预警分指数来看，五个分指数中库存指数上升较快。另一方面，虽然市场需求指数上升，但从业人员指数和经营状况指数均环比下降，经销商整体经营状况并无明显改善。

根据乘联会的数据，3月车市持续分化，其中豪华车增速7.5%，主流合资品牌下降12.3%，自主品牌下降15.7%。对应在渠道上，数据显示自主品牌经销商压力最大，预警指数超过66%；主流合资品牌靠近行业水平，约56.3%；而进口/豪华品牌指数仅50.6%，趋近景气区间。经销商品牌分化明显。

整理近期陆续披露的年报，2018年主流汽车经销商的业绩情况如下：

可以看出，包括永达汽车和广汇宝信在内的部分经销商2018年归母净利同比下滑，润东汽车甚至由盈转亏。

2019年4月4日，润东汽车公告拟以34亿元的交易对价出售四家间接全资附属公司的全部股权。资料显示此次的交易标的直接及间接经营着润东约56家汽车经销店，截止2018年12月31日润东汽车旗下共有85家汽车经销店面，也就是说，此次交易完成后，润东汽车旗下的汽车经销店将大幅缩减65%，至29家。公司表示此次出售有助于公司“将重点由汽车销售业务转向个别品牌组合及扩大其它业务分部”，并“有效带来现金流入”。

这是继庞大集团(1.74 -1.69%,诊股)之后又一家出售主营店面的汽车经销商。2018年曾位列经销商集团前五强的庞大集团遭遇资金困难，三个月内连续两次转让旗下资产。

无论是车企还是经销商，眼下面临的都是一场生存战。