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比亚迪一季度净利润下滑超8成 又是新能源补贴退坡惹的祸?

2018-05-11 08:51:09 商学院

面对“金三银四”的汽车销量旺季,比亚迪没能让汽车销量创新高。

5月8日,比亚迪股份有限公司(以下简称比亚迪,002594.SZ)公布了4月汽车销量快报。数据显示,2018年4月,比亚迪乘用车累计销售36550辆,同比增长19.6%,但环比下降了13.4%。在比亚迪的四大主营业务之中,汽车占据了营收的“半壁江山”,销量增长乏力,对利润贡献有着不小的影响。

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数据显示,2017年全年,比亚迪净利润下跌了19.51%,到了今年一季度,净利润下滑更是高达83.09%,并在其一季报中对2018年1~6月经营业绩做了预计,2018 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-82.59%至-70.98%。比亚迪公关负责人在回复《商学院》采访中坦言,利润下滑主要因为新能源汽车补贴退坡的影响。眼下比亚迪的颓势是否会影响王传福“电动化”的决心呢?

  补贴退坡致新能源汽车毛利下滑

比亚迪净利润下滑问题引起了深交所的注意,收到了深交所的“问询函”,其中就包括一季度业绩下滑的原因,补贴政策变动对公司经营的影响及公司的应对措施。

比亚迪在回复该“问询函”中称:利润下滑的原因“主要是受汽车业务的销售毛利下降和期间费用上升的影响。”针对新能源补贴退坡问题,比亚迪认为,新能源汽车业务毛利出现较大幅度下滑;传统燃油车方面受产品结构变化、销量增加影响,经营毛利较同期呈现上涨趋势。

近年来,中国新能源汽车产业受政策的利好,快速增长。比亚迪是中国新能源汽车较早的开拓者,并且连续多年成为中国新能源汽车的销量冠军,产品品类、市场占有较高。在刚刚结束的2018北京国际车展上,《商学院》记者注意到,以往新能源汽车的量产车主要集中在自主品牌领域,但受到“双积分”政策的影响,这次车展,几乎所有的合资汽车公司都展出了自己的量产新能源汽车,车型更加丰富,未来竞争将更加激烈。

早在新能源汽车补贴政策出台之初,就有多位专家及业内人士认为,补贴退坡甚至是没有补贴之后,我国的新能源汽车市场才会真正走向市场化。

尽管比亚迪是我国新能源汽车行业的引领者,但从近期利润下滑不难看出,仍没走出“靠补贴发展”的怪圈。而受政策调整的影响,一季度汽车业务中的新能源汽车品类补贴下滑了30%。

今年年初,《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》规定,2018年2月12日至2018年6月11日过渡期,上牌的新能源乘用车、新能源客车按照此前对应标准的0.7倍补贴,新能源货车和专用车按0.4倍补贴,燃料电池汽车补贴标准不变。

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(比亚迪的新能源汽车主要分为新能源乘用车和新能源客车。来源:比亚迪2018年4月销量快报)

据比亚迪销量快报显示,比亚迪的新能源汽车主要分为新能源乘用车和新能源客车两类,以此推断,在2月至6月的过渡期内,比亚迪的新能源汽车销售补贴是按照此前对应标准的0.7倍标准发放的,比亚迪的新能源汽车销售补贴下降了30%。

事实上,补贴政策变化对新能源客车的影响则更大,新政策起始日期是6月11日,而此之前还要维持终端价格,比亚迪还要把国家减少部分的补贴弥补上。

即使如此,根据比亚迪第一季度资料,比亚迪第一季度非经常性损益中,依然有与汽车相关的政府补贴多达6.39亿元,这一数字甚至超过了比亚迪第一季度营收金额24.74 亿元的四分之一。

比亚迪方面向《商学院》记者解释,6.39亿元的与汽车相关的这一政府补贴还不包括新能源汽车销售补贴,新能源汽车销售补贴已经被计算到了第一季度的营收金额里。

那么可以看出2018年新能源汽车销量占到全部汽车销量将近30%的比亚迪,新能源汽车补贴在比亚迪的收入中占据着举足轻重的地位。

  下一个利润增长点在哪儿?

2016年10月,深圳坪山,一条跨座式轨道交通“空中巴士”,连接了比亚迪总部的“六角大楼”到工厂以及员工生活区。2017年9月,第一条云轨正式在银川投入商业运营。

在云轨落成之时,王传福就意气风发地表示:“未来5年用云轨再造一个比亚迪。”

虽然比亚迪认为新能源补贴退坡是其利润下滑的主要原因,但多位业内人士认为云轨也是比亚迪目前“烧钱”但还没有盈利的业务,这也是导致比亚迪利润持续下滑的重要原因。独立汽车咨询顾问张翔对《商学院》记者分析,相比较手机组件及其组装这些传统业务,云轨等新兴业务比亚迪一直在持续投入,回报周期比较长,也是利润下滑的一部分原因。全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤对《商学院》记者表达了一致的观点。

云轨投入之初,比亚迪就把目光锁定在了三、四线城市,中国有200多个三、四线小城市,如果每个城市投资500亿完建造云轨,市场空间就有10万亿元。目前银川云轨运营半年效果较好,未来几年,比亚迪将在国内一些城市陆陆续续建设云轨项目。

曹鹤认为,如果云轨成了气候,许多城市相继效仿银川,这将成为比亚迪的新的利润增长点。而据招商证券报告显示,比亚迪目前已与20个城市签订项目,目前有8条云轨在建。预计云轨业务2018年开始贡献利润,保守估计实现年收入150亿元。

然而眼下,云轨尚处在投入期。

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文章标签: 比亚迪

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